紐約大學史登商學院教授羅比尼表示，由於資產、原物料價格與薪資連鎖下跌的惡性循環，加上金融槓桿大幅縮減，已開發國家的通貨膨脹率可能在明年跌至危險的1%低點，逼近物價連鎖下跌的通貨緊縮臨界線。
羅比尼曾早在2006年準確預測當前這波的金融海嘯，而得到末日博士的封號。他目前也擔任創立的RGE Monitor諮詢公司董事長。
羅比尼分析，通貨緊縮會造成流動性陷阱（liquidity trap ）、通貨緊縮陷阱（deflation trap）與債務通縮陷阱（debt deflation trap）三大問題，民間的借貸與放貸能力陷入交相下滑的惡性循環，政府必須在金融市場扮演吃重角色，阻止通縮問題惡化。
羅比尼指出，美國聯邦準備理事會（Fed）的實際利率已經降到逼近零，但仍無法刺激民間借貸，銀行、企業與一般人都在囤積現金，美國已經陷入流動性陷阱中。
由於預期物價下跌，投資報酬率是負的，投資行為與消費都跟著緊縮，企業加大裁員限制住薪資成長，這造成需求更為下滑，物價更加下跌，流動性陷阱於是可能導致通貨緊縮陷阱。
實質利率為負、物價連續下跌的通貨緊縮，將使當前的債務在未來變得更貴，更難償付，造成所謂的債務通縮陷阱，使破產問題更加惡化，讓經濟陷入寒冬。
因此，羅比尼說，聯準會等各國央行現在變成唯一有能力的放貸者，各國政府變成唯一的借貸人。除了長期維持零利率，聯準會還將必須直接從市場收購公債與其他資產抵押證券，持續向市場注入流動性，透過這些非常行動，才能避免經濟陷入通貨緊縮與長期衰退。
来源:經濟日報
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