國際預測中國三個月內將再度加息

發表:2004-11-06 09:05
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加息0.27個百分點只是一個開始。雷曼兄弟給出預測,中國將繼續加息步伐,一年期貸款利率在央行上調至5.58%的基礎上,到2005年底至少將升至 6%。高盛中國經濟專家梁紅也認為,央行這次利率上調幅度雖然很小,但卻是近10年來第一次提息,預計今後三個月內,中國還將再度提高利率。

摩根、瑞銀等國際投資銀行同樣給出了預測。儘管預測中的加息步伐並不一致,但均 表示中國將步入逐步升息的軌道。

據各大機構分析,中國繼續升息的壓力來自國內。一系列宏觀調控措施下,中國居民消費價格指數卻連續四個月超過5%警戒線,最近公布的第三季度數據也顯示,9 月份通貨膨脹率仍然超過5%。目前,調整後的一年期存款利率為2.25%,若扣除20%的利息稅,再扣除目前的CPI增速,實際利率仍然為負。此外,目前的銀行信貸規模下降幅度並不明顯,投資增長減緩也主要是行政手段的結果,畢竟低利率下的低資金價格並不能有效促使地方主動「退熱」。

「美聯儲的持續加息也對中國的利率水平構成了壓力。」來自亞洲開發銀行的評論指出,美聯儲的小幅加息步伐使美元與人民幣之間的利差逐漸縮小。若美元利率持續上升直至高於人民幣利率,極有可能導致國際投資流向逆轉,甚至導致國內資本外流。

央行加息得到市場認可。在行政調控效果並不理想時,市場化的參數調節就顯得更為重要。高盛經濟專家認為,加息意味著中國利率將更趨市場化,而更加靈活的市場調節將在一定程度上減緩政府行政調節的壓力。

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