【看中国2019年8月16日讯】全球国债收益率创出一个多世纪以来最低水平，为什么会这样？
全球国债收益率创近120年来最低水平
首先，全球经济现在不行，经济不行的话，政府和企业发债就负担不了比较高的利率。利息是一个重要的成本，就像开饭店，你只有赚钱才能负担比较高的房租。假如经济不行，大家都负担不起租金，那么整个市场的租金就会往下降，直到大家有需求，能够负担得起为止。利率的道理是完全一样的。
那么为什么这些发达经济体经济都不行呢？大家都解释了很多原因，有周期的原因，有经济政策的原因……
但我们想讲一个最重要的原因，就是因为大家不生娃。生育率低下，造成劳动力和需求不足。你看那些欧洲国家还有日本，老龄化都非常严重。
经济增速的公式非常简单，GDP=总人口*平均生产力。
要么你有技术革命，大幅提高人的生产力，要么你人口扩张。如果技术不行，又不生娃，那么经济就很难好得起来。
以上解释了为什么他们利率一直不行，我们说主要是经济不行，经济不行和人口的低增长甚至负增长有关。
但是这解释不了为什么他们都是负利率，而且还越负越多。这是因为市场上钱越来越多，钱多了大家不知道应该干什么，看来看去还是觉得国家的国债最靠谱，结果钱都配置到了国债里面。大家知道，金融产品也是一种商品，任何的商品价格都随行就市，当大家都在购买某种商品，那么这种商品的价格就会不断上涨。
以德国为例，就在上周，德国30年期的国债，有史以来第一次出现了负利率，德国十年期国债的收益率也是在一路滑滑梯，当然也是越负越多。
这里面主要原因就是大家都认为德国的国债最安全，于是投资者不断地买，越买价格越高。现在德国十年期国债的价格已经被推高到了106块，这就等于10年之后，债券兑现本金只能拿回来100块，这个年化收益率是-0.58%。
法国10年期国债收益率近期也降至历史新低。
所以，他们是在玩一个击鼓传花的游戏，由于钱太多无处可去，总有后来人接盘，所以债券价格越长越高，做短期交易的人有钱可赚，但是如果你持有到期，一定因为负利率亏钱。所以，这些交易者谁也不想做击鼓传花的最后一棒，他们都想换一艘大船，一个能容纳更多资本，能提供更高收益率的地方。
(文章仅代表作者个人立场和观点)
责任编辑:辛荷
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