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中国官方维稳股市不治本大股东减持新规难抑下滑(图)

发表：2023-09-26 20:35

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分析人士指出，在如赌场般的股市，新规治标不治本。（图片来源：Adobe Stock）

【看中国2023年9月26日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）中国监管机构采取了一种新方法来支撑步履蹒跚的中国股市，那就是禁止许多上市公司的大股东减持。但是，分析人士指出，在如赌场般的股市，新规治标不治本。

中国证监会此前进一步规范股份减持行为，从上市公司破发、破净和分红等方面对控股股东、实控人等重要股东减持股份作出严格要求，进一步收紧减持制度规则，被官媒称为“最严减持新规”。

中国官媒新华社称，“减持新规发布以来，市场各方反响积极，效果凸显。”一方面，200余家上市公司重要股东提前终止减持、承诺不减持或自愿延长限售期，以实际行动稳定市场预期。另一方面，120余家上市公司抛出回购预案，拿出“真金白银”提振市场信心。

根据金融数据提供商万得(Wind)的数据，在上海或深圳上市的5000多家公司中，实际上约有一半公司受到上述新规的限制。

并且官方会迅速打击违规者。一份监管公告显示，在上海证券交易所上市的东方时尚驾校学校股份有限公司（简称：东方时尚）董事长兼控股股东徐雄此前出售了目前340万股套现2.36亿元（人民币，下同）。

东方时尚的股价远低于IPO（首次公开募股）发行价。总部位于北京的东方时尚9月15日表示，该公司已买回徐雄卖出的股票，并称收到了徐雄家人通知，得知上海警方已经以涉嫌操纵证券市场罪对徐雄发出批捕令。

多年来，中国上市公司内部人士尤其是大股东，一直是自家公司股票的净卖家。据万得的数据，2020年，逾1200家公司的高管和董事净卖出了价值约合1224亿元的股票，创下最高纪录。今年到目前为止，上市公司内部人士已净卖出价值318亿元的股票。

据《华尔街日报》9月26日更新的报道，龙洲经讯(GaveKal Dragonomics)的高级分析师Thomas Gatley表示，中国证券监管机构面临来自上级部门的巨大压力，需要稳定股市、恢复投资者信心，该机构正全力行动。

虽然加强监管可能有助于在短期内稳定市场，但Gatley称，这也可能使机构投资者不愿将更多资金投入中国股市，因为不确定他们未来能否卖出。

他说，这有损于中国股市作为流动性良好资本配置场所的理念。

新规虽然在大陆股市起作用，但在香港股市仍存在类似的现象。近日，一只股票的价格出现异常巨幅波动，中国大陆主营安全相关的互联网公司360旗下港股上市公司鲁大师因戏剧性操作引发市场关注，起因是公司9月11日官宣特别派息后股价飙升50%，9月20日大股东借机逢高减持，股价也随之大跌47.37%，9月21日又取消特别派息。短短几天，鲁大师“假分红真套现”之操作引发了“割韭菜”的争议，备受外界关注。

海外智库“天钧政经”的研究员宋维骏指出，这是中国股市长久以来的一个弊病，大股东在限售期过后就减持股份套现，随后带来的是股价的下跌，散户投资者被套住。反映的是中国股市不是一个正常的资本市场，用赌场来形容比较贴切。

宋维骏认为，香港股市和大陆股市相比较是开放的，一只股票价格可以大幅度的上涨和下跌，而在大陆股市，官方不高兴可以直接限制交易。目前香港和大陆各方面差距不是很大，外界已经认为香港将大陆化、大陆新疆化，中共的形象已经在香港很好的表现出来。

宋维骏直言，未来这种事情还会存在，这是制度性的问题。中共会做出一定的限制，也是为了维稳股市的一个方式，不然的话资金竞相出逃，会产生踩踏效应，一旦形成趋势就难以挽回投资者的信心。

宋维骏告诫投资者，中国大陆的上市公司并不值得投资，绝大部分的公司上市只是想圈钱，因此把财报做的漂亮，一旦上市成功后大股东就想着套现。大不了最后就退市而已，官方的顶格处罚也不过几十万元，但从上市到退市，那些散户投资者的钱就被套取了。

实际上，股市是一个国家经济的“晴雨表”，和宏观经济的变化高度正相关，从某种程度上说甚至是一个国家前景的先行指数。但是，中国股市经过三十年的发展，却被冠以“政策市”、“圈钱市”的名头，凸显中国经济的“晴雨表”已失灵。

中国知名经济学家吴敬琏曾经指出，中国股市最重要的原因是信息高度不对称，股市的信息披露应该是准确、全面、及时的。“至于说风险大小，只要信息充分披露，愿不愿意买？愿意用什么价钱买？是由投资者决定的，因为投资者有厌恶风险的、也有比较偏好风险的，这是应该由他们决定的”。

吴敬琏还提出股市赌场论：中国股市不仅很像一个赌场，而且还是一个没有规矩的赌场，一个有人可以看别人底牌的赌场。

来源:看中国

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