尽管今年以来,美元出现走强趋势,但摩根士丹利亚太区董事总经理金满盛昨天指出,预估今年美元仍将走软,并促使国际资金流向亚洲趋势不变,这虽然有助于股市债市行情活络,但也必须留意一旦美元触底开始反弹,即显示亚洲吸引国际热钱已达高峰,此时须严防资产泡沫化出现。
此外,摩根士丹利也忧心,美元走贬若幅度过大,将不利于台湾高科技产业的出口获利,并冲击产业竞争力与影响国内今年电子股表现,这点必须要留意,预计 2005年美元尚有10%到15%的跌幅。去年底,高盛证券也同样以美元走贬趋势,将侵蚀台湾科技产业获利,而调降台股投资评等。
“美股是国际股市与台股连动性最高的”,金满盛说,美股经历了过去的高科技股泡沫化到景气复苏,去年达到了3年半以来新高点,但展望今年,美股表现将不如去年,大盘走势应相对趋缓,预估今年S&P500指数只有3%涨幅。
在利率方面,摩根士丹利预估美国联邦基金利率将由2.25%升至3.5%,主要是美国政府希望抑制通货膨胀,不过,这也将限制美股复苏力道。
他解释,因为升息的结果将使企业融资成本提高,侵蚀企业获利,换言之,企业若无法提升获利,就无法激励股价。
另一家美系外资美林证券(ML )昨天也指出,美国利率将会调高至3.5%,预估值与摩根士丹利相同。
美林证券认为,美国今年经济成长率可能由去年的4.5%降至3.0%,在经济成长趋缓下,同时为了兼顾对抗通膨,因此,美国联准会(Fed )将继续采取紧缩货币政策,而升息3码至3.5%,尚属于合理空间。
自由时报
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