儘管今年以來,美元出現走強趨勢,但摩根士丹利亞太區董事總經理金滿盛昨天指出,預估今年美元仍將走軟,並促使國際資金流向亞洲趨勢不變,這雖然有助於股市債市行情活絡,但也必須留意一旦美元觸底開始反彈,即顯示亞洲吸引國際熱錢已達高峰,此時須嚴防資產泡沫化出現。
此外,摩根士丹利也憂心,美元走貶若幅度過大,將不利於臺灣高科技產業的出口獲利,並衝擊產業競爭力與影響國內今年電子股表現,這點必須要留意,預計 2005年美元尚有10%到15%的跌幅。去年底,高盛證券也同樣以美元走貶趨勢,將侵蝕臺灣科技產業獲利,而調降台股投資評等。
「美股是國際股市與台股連動性最高的」,金滿盛說,美股經歷了過去的高科技股泡沫化到景氣復甦,去年達到了3年半以來新高點,但展望今年,美股表現將不如去年,大盤走勢應相對趨緩,預估今年S&P500指數隻有3%漲幅。
在利率方面,摩根士丹利預估美國聯邦基金利率將由2.25%升至3.5%,主要是美國政府希望抑制通貨膨脹,不過,這也將限制美股復甦力道。
他解釋,因為升息的結果將使企業融資成本提高,侵蝕企業獲利,換言之,企業若無法提升獲利,就無法激勵股價。
另一家美系外資美林證券(ML )昨天也指出,美國利率將會調高至3.5%,預估值與摩根士丹利相同。
美林證券認為,美國今年經濟成長率可能由去年的4.5%降至3.0%,在經濟成長趨緩下,同時為了兼顧對抗通膨,因此,美國聯準會(Fed )將繼續採取緊縮貨幣政策,而升息3碼至3.5%,尚屬於合理空間。
自由時報
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