人民币汇率下跌周期或将来临。(图片来源:Adobe Stock)
【看中国2021年6月17日讯】6月15日,中国央行主管媒体(金融时报)发表了题为《警惕美元反弹风险下半年人民币汇率易贬难升》的文章。这篇文章核心观点是:
1、人民币汇率趋近贬值拐点,下半年大概率会出现贬值压力。
2、近日,美元指数在90附近遇较强下行阻力,久久不能突破,不排除未来大幅反弹的可能性。
今年以来,人民币兑美元走势整体是先贬后升。比如2月中旬到4月初人民币的一波贬值,涨幅近2000点。而4月份的升值中,人民币兑美元汇率一路狂涨,创了3年来最高涨幅。
后来官方出面警示人民币升值过快风险。
5月27日,全国外汇市场自律机制第七次工作会议突然警告:不要赌人民币汇率升值或贬值,久赌必输。
5月31日,中国央行宣布上调金融机构外汇存款准备金率2%,从5%提高到7%,相当于收紧美元流动性。
不久,人民币上涨乏力,开始高位震荡。
其实,今年以来人民币先贬后升的推手之一就是美元。美元指数今年来的走势是先升后贬。
因为人民币汇率涨跌是相对而言的,美元是最重要的参照物,当美元跌时人民币兑美元汇率自然表现为上涨。
最近两个月,美元指数之所以贬值,与强势的欧元、英镑有关。美元指数是参照一篮子货币而得来的,这其中欧元的比重达57.6%,英镑近12%。所以当这两种货币升值的时候,美元指数自然而然地贬值。
最近两个月的欧元、英镑强,一方面可能和德国、法国、意大利、西班牙等欧元区经济体的经济恢复有关。另一方面,4月份以后美国经济复苏的进程变慢。
但2021年下半年,美元指数的拐点可能要来了。
1、美国疫情趋于受到控制,疫情管控措施陆续放开,消费、投资等活跃回升,经济复苏的进程快于欧日等经济体,下半年美元升值在望。
2、通胀预期上升,货币政策收紧可能性大大增加。5月份,美国的CPI同比已经达到了4.9%,是2008年以来的最高。这是前期量化宽松政策导致,也只有靠收紧货币政策才能抑制通胀。
所以,下半年美元指数很有可能开启一波较大程度的升值。
考虑到近两个月人民币汇率涨幅过高,在技术面上存在回调的可能。
而且,中国货币供应量增速已经接近了最紧,未来更紧的空间不大。4月份中国广义货币M2增速才8.1%,仅比2018年时的8%略高。也就是说中国已经比美国提早收紧货币,未来美国收紧货币的时候中国不大可能跟随,这样一来人民币兑美元将很大可能会下跌。
而在此时,中国央行旗下媒体发表《警惕美元反弹风险下半年人民币汇率易贬难升》的文章,在当前环境下,目的无非是两点:1、不希望人民币过快上升。2、警示炒汇风险。
下半年,人民币若贬值,对A股将是利空。
端午节后的第一个交易日,A股就大跌,不敢说与人民币汇率无关。
最近几年的经验来看,A股与人民币汇率往往是同涨同跌的关系,下半年在美元可能的反弹之下,A股会有反弹,但空间和力度不会太大。
(文章仅代表作者个人立场和观点)责任编辑:辛荷
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