中国股市三季报收官!这几个指标有点意外
如何从数据中看懂生意?如何从生意中读懂经济变迁?(图片来源:Getty Images)
【看中国2018年11月3日讯】如何从数据中看懂生意?如何从生意中读懂经济变迁?开始之前,先说个有意思的,美国普林斯顿大学有一位著名的认知心理学教授罗伯特・赖特,他研究发现,人的大脑就像电脑一样,有不同的机制和模式。人们在大多数空闲时候,人脑会开启一种叫随机游走漫步的神经网络模式,在这个模式下,人们脑中会出现各种闪念,常常会有天马行空的想法,当然,因为有不断跳出来干扰你的各种杂念,也经常把我们搞得无比焦虑。
那么,按照赖特教授的说法,改变的方法,在于主动去切换大脑的神经网络模式,把它从默认随机游走神经网络,切换到工作神经网络。说到具体的办法,你可以打球、可以读书、可以写作、可以工作。而这种把注意力紧紧放在一个点上的办法,也正是我们一贯看待经济和投资的方式。
说回财报,今年中国股市前三季度,3,100家左右的上市公司(扣除金融行业、石油石化、以及2017年4月30号之后挂牌的公司),一共创造了22万亿的营业收入,相比去年增长了13.7%;它们去年赚了1万亿,今年再创新高,赚了1.15万亿,利润增长了15%。
确实,和去年同期比,和今年中报比,业务增速都有所下降,这个不难理解,毕竟今年的形势比往年都要复杂。然而,你会发现利润增幅有15%,它怎么比收入跑的还要快呢?几乎都是GDP速度的一倍多了,而且这个现象已经持续了一两年了!
在成熟经济体,这是一个重要的规律,随着企业成长,它会有规模效应,规模效应不是比大小,而是指你的固定成本可以随着生意的扩大而不再增加。我们举个很简单的例子,卖手机,要掏钱搞研发。可是无论你卖一台还是卖一亿台,这钱都一分不少,那肯定你卖的越少越亏。再比如,你卖饮料要打广告,你卖多卖少,广告费都是刚性的。当企业业务扩张,它几乎一定是可以把平均成本摊得更低的,平均成本下来了,利润率就上去了。是利润率的变化带来了收入和利润,二者一低一高的不同步。
说曹操,曹操到。利润率,从去年的5.1%提高到了5.2%。看毛利率,竟然从去年的18.9%,提高到最新的19.7%,大家觉得不可思议啊,不是说经济形势在变复杂,怎么还能越战越勇啊?
我们打个比方,考试的难度突然提高了一倍,题目统统超纲,可是成绩出来后,你会发现考生们的分数被拉得更大了,前1%的选手,虽然也丢分了,但是其他人丢分丢得更多。
中国注册实体企业数量大概在3,000万家,我们统计的3,000家上市公司是真实商业世界中万分之一的比率,经济形势变复杂了,相当于考试难度提升了,但是这万分之一的选手,却反而在真实的商业竞争中,取得了更领先的位置,获得了更有利的行业格局和更强的定价权。
接下来,我们看周转率。周转率衡量生意的转速,你可以把它理解为汽车的轮子,转得越快,跑得越远,生意越赚钱。去年同期的转速是0.42,然而今年的转速变成了0.41,轮子确实慢了,但还是可以接受的水平。
最后我们看杠杆水平,它是说你能用的钱和自有资金之间的比例。比如说银行,它拿一百块出来做生意,但是其中自己的钱只有10块,那这就是10倍杠杆。再比如你家房子,首付三成,那你这就是个三倍杠杆。
我们统计口径下的上市公司,最新的杠杆率是3.03,和你贷款买房的债务结构水平非常类似,而且重点是,它们的杠杆从去年的2.96竟然上升到了3.03。不是说去杠杆么,怎么债务又上升了?
举例来讲,你借杠杆做生意,当生意出现波动,它首先侵蚀掉你的自有资本,你自己的钱少了,可是杠杆和债务一分不少,那么杠杆的比率不就上去了,并不一定是它们又借了更多的债务。
有了以上这些数据,就得出了对于股东们最关心的股东权益回报率,只用了三个季度,股东们得到了6.5%的真实世界里的生意净值增长,超过了去年的6.3%,如果四季度形势平稳,那么全年有望冲击9%的目标,祝福企业家们,能用智慧和勇气,创造更多社会价值。
(数据来源:Wind;统计样本已剔除金融、石油石化及2017年4月30号后挂牌的公司)
责任编辑:辛荷
短网址: 版权所有,任何形式转载需本站授权许可。 严禁建立镜像网站.
【诚征荣誉会员】溪流能够汇成大海,小善可以成就大爱。我们向全球华人诚意征集万名荣誉会员:每位荣誉会员每年只需支付一份订阅费用,成为《看中国》网站的荣誉会员,就可以助力我们突破审查与封锁,向至少10000位中国大陆同胞奉上独立真实的关键资讯,在危难时刻向他们发出预警,救他们于大瘟疫与其它社会危难之中。
看完这篇文章您觉得
- 日片《完美的日子》:光影交织中的美和释然(组图)
- 大开眼界!创记录的“人体喷泉”(组图)
- 习近平忌惮三个红二代(组图)
- 【宋紫凤专栏】从潘美到潘仁美 是艺术加工还是神来之笔(组图)
- 江曾一政策藏污纳垢 老虎前仆后继终南捷径(组图)
- 中国经济旧模式大溃败 注定一个时代已经结束(图)
- 习仲勋老部下谈高层内幕 真是大开眼界(组图)
- 范冰冰被爆“当小三”? 正宫亲自回应了(组图)
- 传军纪委给每人发一张表引发大乱 范长龙等听候处理(图)
- 胡海峰主政丽水才几个月 大秘被查(图)
- 天已大变:中国将爆发“雪崩式返贫”…(图)
- 郑中原:习近平不放心 高层分工打乱仗(图)
- 牧野之战后 商朝十万大军为何在历史中蒸发?(组图)
- 习近平清洗军队动中央委员?传刘粤军上将将落马(图)
- 中共肺炎(又称武汉肺炎)
- 拜登
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 川普
- 特朗普
- 国安法
- 贸易战
- 习近平
- 华为
- 台铁
- 三峡大坝
- 新疆棉
- 长江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版国安法
- 汉光演习
- 国民党
- 退党
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 阎丽梦
- 金正恩
- 王岐山
- 赖清德
- 孟晚舟
- 关税
- 边境墙
- 彭斯
- 美国
- 贸易谈判
- 刘鹤
- 王沪宁
- 江泽民
- 崔永元
- 中南海
- 内幕
- 中共
- 反送中
- 贪官
- 情妇
- 腐败
- 反腐
- 打虎
- 官场
- 看中国
- 一国两制
- 法广
- 社交媒体
- 往事微痕
- 出卖国土
- FB
- 六四
- 朝鲜
- 加拿大
- 脱欧
- 央行
- 债务
- 杠杆
- 美元
- 货币
- 人民币
- 欧元
- 日元
- 港币
- 房地产
- 楼市
- 财政
- 财富
- 中产
- 海参崴
- 台湾
- 蔡英文
- 北京
- 刘强东
- 大妈
- 房价
- 疫苗
- 非洲猪瘟
- 大陆
- P2P
- 雾霾
- 基因编辑
- 防火墙
- 维权
- 709律师
- 上访
- 法轮功
- 网络审查
- 活摘器官
- 江东六十四屯
- 唐努乌梁海
- 长白山
- 白龙尾岛
- 江心坡
- SARS
- 新疆劳改营
- 言论自由
- 女主播
- 央视
- 华人
- 移民
- 华人
- 留学
- 海关
- 遣返
- 签证
- 回国
- 入籍
- 绿卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民国
- 桂军
- 抗战
- 孙中山
- 蒋介石
- 宋美龄
- 邓小平
- 林彪
- 刘少奇
- 中共
- 皇帝
- 诸葛亮
- 易经
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手机
- 预言
- 奇闻
- UFO
- 外星人
- 寿命
- 文革
- 养生
- 紫凤
- 贯明
- 李道真
- 轶飞
- 李云飞
- 云中君
- 辛思
- 夏闻
- 时代漫谈
- 沧海
- 东方纵横
- 唐柏桥
- 王尚一
- 江枫
- 黄清
- 李唐风
- 园丁
- 今涛拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中经研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 马新宇
- 马来启
- 紫君
- 秦山
- 陈破空
- 戴东尼
- 曹长青
- 邢仁涛
- 瑜正
- 简易
- 肖川
- 伍凡
- 顾言
- 归瑜
- 乙欣
- 陈泱潮
- 徐沛
- 儿子是市长?成都老妇打人叫嚣 小伙摸车惹祸(组图)
- “五一”后的疫情正发酵 警察和高科技专家成死亡群体(图)
- 这些华语歌手请战“歌手2024”(图)
- 陕西一副镇长半夜12.30敲门叫别人妻子去“唱歌”(图)
- 3.6亿建立中央数码影像平台!中共缺乏安全感“新疆化”香港(视频)