美国联儲局(Fed)调查,上周商业本票流通量骤减610亿美元,降至两年多来单周最低纪录,并创一年来最大单周降幅。
商业本票是企业的短期借贷工具,用以筹措日常营运费用,此市场就像是银行同业间的拆款市场。银行业者担心,如果商业本票市场的情况恶化,企业可能就会开始动用到他们在银行的信用额度,如此势必让银行更头痛。更严重的后果就是连企业界也将爆发信用危机。
大型企业通常不只有商业本票市场一个融资管道,一般还会在银行有备用的信用额度,有需要时银行就得提供。问题是银行业者一般都假设这些额度不会一次全数动用,所以不至于出问题。
目前为止,仅少数几家企业动用大笔信用额度,但美国最大轮胎制造商固特异的例子格外引人注目。固特异25日表示,正向花旗和摩根大通提取6亿美元的信用额度,以支应费用并增加流动性。虽然其贷款利率比三个月期的伦敦银行同业拆款利率(Libor)高出125个基点,固特异仍决定动用这笔额度,主要因为该公司有3.6亿美元资金套牢在Reserve Primary基金,而这档货币市场基金因持有雷曼兄弟发行的商业本票,上周净值跌破每股1美元,暂停赎回,震撼业界。
此外,通用汽车20日也表示要动用35亿美元的信用额度,支应公司重组所需成本。美国国际集团(AIG)旗下的飞机租赁部门国际租赁金融公司(ILFC),则在AIG受美国政府接管当天提取65亿美元信用额度。
企业把脑筋动到在银行的信用额度上,银行业者首当其冲。据主管单位资料,截至去年底止,花旗承诺提供企业的信用额度达4,710亿美元,金额为同业之最。其次是美国银行,截至6月底有3,880亿美元。摩根大通到6月底止有2,550亿美元,位居第三。
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来源:经济日报
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