对于人民币升值,陶冬表示,由于中国通膨持续升 温,货币政策有效性减弱,今年人民币的升幅度将会越 来越大,但至于缓慢升值还是一次性升值只是国家政策 的问题。他认为年内人民币有可能一次性升值超过2005 年 7月的逾2%水平。而早前瑞信预测年底人民币兑美元 汇率将达 6.6元水平,陶冬表示,这还过于保守。
陶冬认为,新一轮非食 品通膨将会出现,主要由服务业工资上涨拉动。他又预 计,中国 3月份通膨数据将较 2月份略有下降,但降幅 会少于市场预期。他认为,中国维持全年通膨4.8%的目 标几乎不可能实现,预料今年通膨将会达到7%,出口增 长为8.9%。
陶冬表示,通常食品价格上扬带来的通胀很难降低 ,而中国政府用货币政策抑制通胀的有效性减弱,彻底 解决问题的方法是进口大量农产品,因为只有这样才能 解决供求不平衡的关系。
陶冬预期,今年中国央行将调高存款准备金率 2-3 次,幅度达 100-150基点。同时由于中国房地产和股市 都在调整中,资金正在流出,短期内没有利率上调的压 力。他相信,今年下半年利率将趋于正常化。
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