2年期的國債收益率比10年期的國債收益率出現倒掛。（圖片來源：Syda Productions/Adobe Stock）
【看中國2019年8月15日訊】8月14日，美股一開盤就很危險，三大股指全部都低開低走，最終三大股指全部收跌，納斯達克和道瓊斯跌破3%，標普500也跌了2.93%，與此同時黃金全面反彈，漲回到1530美元附近的高位。而更令人奇怪的是，美股暴跌，黃金上漲的帶動下，美元指數並走低，而是也出現了反彈，又一次來到98點的關口前。美國股市之所以出現暴跌，是因為開盤前一個關鍵的指標出現了倒掛，也就是2年期的國債收益率比10年期的國債收益率差不多高了。換句話說你存2年期存款，跟存10年期期存款，如果利率差不多你會怎麼選擇呢？肯定是選擇短期存款啊，誰還會選擇長期存款呢？
一般買債也好，存款也罷，期限越長，利率就會越高，這樣才有吸引力嘛，但如今長短期利率出現倒掛，那麼就只能說明一點，市場非常不看好長期前景，認為美聯儲可能會大幅降息。再往深層次挖，就是說會出現比較深層次的危機。比如這次的兩年期國債和10年期國債倒掛的現象，上次出現還是在2007年，再往前是2000年，1990年和1980年，這在美國的歷史上，全都不是什麼好年景。
有華爾街數據測算，這個指標倒掛，未來12個月，美國經濟衰退的可能性接近60%。已經成了一個大概率事件。如果美國衰退，那麼美股這個大泡沫，恐怕也將難以倖免。有機構統計，現在美股至少高估了30%。換句話說，他有可能出現一波30%的回調。也就是說標普指數可能會回到2000點以下，也就是2016年左右的位置。
對此，川普(特朗普)直接發推表示，美聯儲加息太多，而現在又降息太慢，所以美聯儲一直在拖後腿。
其實這種擔憂早已有之，高盛，大摩，花旗之前都發出警告，說美國經濟很可能在明年進入衰退，但是這些警告並未有效發揮作用，美國的經濟數據，有時候還給大家一些小意外，比如之前的就業數據，以及昨天公布的物價數據，還都有點超預期，這些干擾信號也確實影響到了美聯儲，讓他們該降息的時候總是猶豫不決，7月末好不容易降息了，鮑威爾還甩了不少片湯話出來。又干擾了市場預期，難怪川總不停的發推特罵他。確實顯得有點不夠堅決。
往好了說這是美聯儲繼續保持獨立性，往壞了說，美聯儲這次可能要壞事。歷史上的那些危機，往往都是美聯儲反應過慢造成的，比如最典型的就是2000年和2007年，都是格林斯潘的問題。沒有及時的糾正市場的錯誤。
那麼面對這樣的世界局勢我們該怎麼應對。
1、長期保持信心，所以美股跌下去，從長期看未必是什麼壞事。資金是有擠出效應的那邊沒機會了，往往這邊的機會就來了。
2、短期要控制風險，美股下跌，全球投資者就會通過贖回資金避險，這就讓那些被動的指數配置基金，也要拋售股票應對贖回，這其中就包括MSCI和羅素富時，我們也在這兩個指數當中，全球投資者一拋售，我們短期肯定會跟隨下跌，表現出來的特徵就是，美股剛開始暴跌的時候，外資也會從A股撤出。所以這就要求我們短期要做好資產配置，起碼你手上要有其他的資產進行對沖。否則心裏十有八九會崩潰。
3、債券是很好地對沖資產，越是到這種危急時刻，各國央行都會集中力量釋放流動性，引導長期利率下降，所以對於債券來說，通常都能繼續牛市，有的時候債券漲幅還不小，往往能夠一年有10%的漲幅。另外，債券的作用還在於動態再平衡，確保我們手中始終有可以加倉的籌碼，你手上始終有錢，就會從容面對股市的短期波動。
4、黃金，每當世界出現問題的時候，黃金都會成為最好的避險資產，昨天黃金因為美國物價數據和談判重啟而突然下跌，但是今天一早就又收回去了。黃金牛市已經開啟，未來如果美國真的衰退，黃金恐怕還有很大的漲幅要走。
綜合來看，對我們來說，美股出現大幅下跌應該不是什麼壞事，不要被短期的跟跌所嚇倒。況且現如今這種外部擾動的邊際效用已經越來越低。投資者也已經審美疲勞見怪不怪了，所以總體來說也許沒有大家想像的那麼悲觀，還是做好我們自己的事，做好當下最重要的事就對了。千萬別被情緒所左右。
責任編輯:辛荷
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