管理層可能覺得還不夠，央行還要再給他加一把火。（圖片來源：China Photos/Getty Images）
【看中國2018年10月24日訊】都說矯枉必須過正，這句話充分體現在了救市這個事情上，繼上週五金融高層集體出來力挺股市之後，各方就分頭準備，週末銀保監會鼓勵保險資金入市，化解股權質押風險，證監會放開了IPO被否企業兼併重組的時間限制，這引發了這週一市場的暴漲，而且作為市場風向標的券商板塊集體漲停。但這一切管理層可能覺得還不夠，央行還要再給他加一把火。
中國央行決定再增加再貸款和再貼現額度1500億元，用於改善小微企業，和民營企業的融資環境，要知道就在今年6月，央行剛剛才增加了再貸款和再貼現額度1500億元，這才過去4個月就又增加一倍，這可以被視為一個繼續釋放流動性的信號，他的目的就是幫助中小企業融資，央行隨後發文稱，同時設立民營企業債券融資支持工具，支持民營經濟發展。
這個所謂的民營企業債券融資支持工具，就是由央行運用再貸款提供初始資金，由專業機構運作，通過出售信用風險緩釋工具、擔保增信等多種方式，重點支持暫時遇到困難，但有市場、有前景、技術有競爭力的民營企業債券融資。說白了，還是想盡一切辦法，要給民營企業提供融資渠道。
金融高層也一定認為，化解股權質押風險，要疏堵結合，光接盤是不行的，還要給中小企業開拓實際的融資途徑，有更好的途徑可以用，股權融資才有可能被置換出來，而這次股權質押的危機，其實跟去槓桿用力過猛，也有一定的關係，大家實在找不到錢了，才鋌而走險質押股權，而你質押越多，市場就對你越沒信心，因為你經營是一種永續行為，今天缺錢，明天同樣會缺錢，融資渠道如果不暢，那麼就靠這點股權質押，肯定是會出嚴重問題的，跟銀行借錢或者發債，你可以隨著生意的規模越發越多，但是股權質押，卻隨著市場下跌，只能越借越少，所以危機就這麼產生了。他不是一個可以持續的融資方式。
如果說中國央行的再貸款再貼現的1500億，針對經濟中的問題下藥的話，那麼證券業協會的1000億，就是專門針對股市的了，由11家證券公司達成意向出資210億元設立母資管計畫，作為引導資金支持各家證券公司分別設立若干子資管計畫，吸引銀行、保險、國有企業和政府平臺等資金投資，形成1000億元總規模的資管計畫，專項用於幫助有發展前景的上市公司紓解股權質押困難，這就意味著，化解股權質押風險的錢已經有了著落，這1000億將成為接盤的主力。
股權質押風險並不是實際風險，他有點像銀行的擠兌，屬於流動性風險，是一時間大家都沒信心了，所以才發生的風險，而一旦信心恢復，事情就沒有了，風險也就解除了，所以解決銀行擠兌問題的時候，我們通常都是用央行為最後貸款人，告訴儲戶，央行有的是錢，所以別著急取，儲戶相信了，停止了擠兌行為，銀行體系才能恢復平靜，所以你說銀行有風險嗎？他只有流動性的風險，並沒有經營上的風險。股權質押也是一樣，一旦股市恢復了正常狀況，股價回升，股權質押風險自然解除。
中國央行適當的放開流動性，恢復正常的企業債融資渠道，這樣股權質押的風險也就一點一點被化解掉了。所以在這個緊要的關頭，信心才是最重要的，有信心就有流動性。而信心的根源就是真金白銀的拿出流動性來支持市場，告訴你們我有的是錢，可以接走股權質押，也可以完成很漂亮的兼併重組。未來市場的融資難題，也正在解決。這個決心表達的越是堅決，市場的風險消失的越快。
有人問，會不會這次之後，一些企業主會肆無忌憚的在市場上搞股權質押圈錢，應該是不會了，第一，這次股權質押危機，已經消滅了一些，他們已經喪失了很大一部分股權，第二，這次確實經濟背景有點特殊，去槓桿過於嚴厲，如果他有正規途徑，應該也不會鋌而走險，第三，制度上一定會補漏洞，對股權質押這塊，無論是證監會還是銀保監會，都會給予高度重視。吃過一次虧，肯定會長記性。
最後說說市場，這次救市力度很大，幾乎每天都有政策產生，但是行情不會一蹴而就，很多投資者還都等著回本減虧之後趕緊減倉。所以隨著反彈，會有拋售壓力，市場可能會在次低位再盤整，消化恐慌盤。
責任編輯:辛荷
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