【看中國2017年12月5日訊】螺紋鋼連續合約接近前期高點，鐵礦石連續兩個月反彈了接近30%，做建築的朋友肯定知道，最近鋼價水泥全都大漲，大宗商品最近表現強勁，莫非強週期要回歸了？從價格手段來看，經濟似乎表現良好，未來增長可期！但真是這樣嗎？
上游價格上漲，而整體工業的表現似乎不一樣，中國10月規模以上工業增加值同比增長6.2%，預期增長6.3%，前值增長6.6%，所以很明顯工業其實是在減速的過程之中，再看1-10月份，全國固定資產投資517818億元，同比增長7.3%，增速比1-9月份回落0.2個百分點，預期7.3%，前值7.5%。投資增速也在下滑！11月6大電廠發電耗煤增速從16.5%降至1.8%，預示11月發電量增速繼續下降。
可以明顯的看到，價格指標跟經濟指標明顯背離！價格上行，經濟下行。這確實是一個挺奇怪的事情，所以我們來解釋價格現象的時候，要做一個客觀的分析，價格上漲並非是需求引起的，而是因為供給減少引起的，供給為什麼減少呢？並不是市場的作用，而是因為環保限產帶來的效果。如今北方進入了採暖季，環保風暴將越來越嚴格，根據中鋼協的測算，11月份鋼產量的增速幾近於0，低於10月份的2.3%，鋼產量受到了極大的抑制，否則不會在需求下降的情況下，價格漲這麼快。
特別有意思的是，大宗商品嚴重分化，環保以限制華北為主，而華北主要產鋼鐵和水泥，所以鋼價，鐵價，水泥價都是水漲船高，但是其他工業商品，比如鋁的價格，和銅的價格卻基本保持平穩。所以更加可以佐證我們的觀點，根本沒有什麼強復甦，也沒有什麼經濟週期回歸。價格飆升，只不過是行政去產能，行政壓環保造成的物資短缺。
那麼既然不是強週期回歸，不是經濟復甦，我們就不能按照這個思路去做，對於強週期品種的投資，仍然要謹慎，少配置強週期的產品，比如鋼鐵，水泥，房地產，有色煤炭，這些品種短期都可能出現迷惑性的波動，有的短期漲的不錯，但卻不具備趨勢性機會。由於限產，價格雖然上去了，但產能很小，所以業績反而下降。股市基本也就是瞎激動。這個要特別小心，別看最近股市裡的寶鋼股份漲了這麼多，這都是跟著大盤股在動，而並非是鋼鐵股在漲，你看看包鋼，馬鋼，鞍鋼基本都是回落的。
至於大宗商品類的基金，比如某某資源，某某能源，現在也盡量少配或者不配，沒有趨勢性機會，短期波動都是沒有意義的。現在是典型的弱週期，配置這類連接性的基金，損失可能會很大。
未來大宗商品炒家可能還會借題發揮，繼續炒高短缺品的價格，由於採暖季才剛開始，未來環保會越來越嚴格，鋼價和水泥價格都有可能進一步因為短缺而上漲，商品市場上通過期貨做多的人可能大有人在，但這其實是屬於典型的投機交易，與經濟下滑這個大趨勢對立而行，相當危險。隨時可能遭遇暴跌。所以這就屬於是刀頭舔血的玩法，並不提倡。再次強調一下，大宗商品的投資，只適合於強週期回歸之後，而判斷強週期的標誌是，短期看銅價，長期看PPI拐頭向上，最好是穿越零軸那一刻向上最好。現在銅價沒漲，PPI在三月就開始高位回落之中，屬於強週期結束，那麼在弱週期之中去做多，確實是非常不明智的。方法錯了，即使賺到錢了也是錯了，賺到錢反而培養了你一個賠錢的壞習慣。
責任編輯:辛荷
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