【看中國2017年10月5日訊】IMF（國際貨幣基金組織）最新發布的《全球金融穩定報告》認為，家庭債務的增加可能會引發金融危機；而當前較好的金融環境可能會提高金融脆弱性，為將來的危機埋下禍根。各國政府需要予以警惕，有針對性地出臺預防措施。
報告第二章表示，儘管普遍認為融資有助於促進長期經濟增長，但近期研究顯示，當總槓桿水平較高時，融資對經濟增長的促進作用開始下降。因此，私人部門信貸的增加可能會提高發生金融危機的可能性，並可能導致經濟增長減緩。
從全球範圍看，家庭債務在過去十年裡持續增長。IMF報告發現：短期內，家庭債務通常伴隨著經濟增長的加快和失業率的下降，但這種效應在三到五年後會出現逆轉。此外，家庭債務增長更快，發生銀行危機的概率也會更高。當家庭債務較高時，這種負面效應會較強，因此，發達經濟體的這種效應更為顯著。
因此，IMF建議各國政策制定者改善金融監管，降低對外部融資的依賴，採用靈活的匯率，減輕收入不平等，從而緩解家庭債務擴大對經濟增長造成的風險。
報告同時探討了金融環境的變化所預示的未來經濟活動的風險：在經濟繁榮時期，資金普遍較為充裕，風險似乎得到了抑制，金融脆弱性往往會上升。一旦金融脆弱性上升到了足夠高的水平，將帶來重大的經濟下行風險。
IMF建議各國實時跟蹤金融環境的變化，從而預測未來經濟增長面臨的風險，有助於政策制定者有針對性地出臺前瞻性措施。
報告第三章顯示，金融環境的變動會改變未來GDP增長的分布狀況。雖然在短期內，風險利差擴大、資產價格波動加劇以及全球風險偏好下降是宏觀經濟大幅下滑的重要預測因素，但在中期，較高的槓桿和較快的信貸增速很有可能在提示更大的GDP增長下行風險。
因此，在當前低融資成本和低金融市場波動性的支撐下，人們對全球經濟風險的看法還較為樂觀。但不斷上升的槓桿預示了未來可能存在的風險。在利差快速反彈、金融市場波動加劇的情況下，全球經濟增長的風險前景將大幅惡化。
報告研究結果突出說明：較好的金融環境可能為金融脆弱性的滋生提供溫床，政策制定者必須對經濟增長的風險保持高度警惕。
責任編輯:辛荷
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