9月30日，中國央行發布通知確定在2018年實施定向降准（圖片來源：Getty Images）
【看中國2017年10月1日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）日前，李克強在主持召開國務院常務會議時提出，將採取定向降准。分析師認為，此次定向降准保守估計會釋放大約7,000億元流動性，將對樓市和股市產生影響。9月30日，中國央行發布通知確定了這個重磅消息，但是該措施將從2018年起開始實施。財經分析人士認為，時間表凸顯了中國央行的貨幣政策進退兩難。
9月30日，中國央行宣布：凡前一年單戶授信500萬元人民幣以下的普惠金融業務貸款餘額或增量佔比達到1.5%的商業銀行，存款準備金率可在基準檔基礎上下調0.5個百分點；前一年上述貸款餘額或增量佔比達到10%的商業銀行，存款準備金率可按累進原則在第一檔基礎上再下調1個百分點。上述措施將從2018年起實施。
按照中國大陸官方對普惠金融業務的解釋，這裡所指的主要是單戶授信500萬元（人民幣，下同）以下的小微企業貸款、個體工商戶和小微企業主經營性貸款，以及農戶生產經營、創業擔保等貸款。
聯訊證券董事總經理李奇霖估算，此次定向降准保守估計將釋放大約7,000億元流動性。並且，本次定向降准幅度大，大型銀行全都覆蓋，中小型銀行覆蓋面在90%以上。他認為年內流動性的間歇性緊張還會持續，槓桿策略還需慎重。
亦有分析指，定向降准將對樓市和股市產生影響。
上海易居房地產研究院總監嚴躍進發表報告認為，因為商業銀行的貸款政策與房地產業務有很大的關聯：第一、要警惕此類貸款資金變相流入房地產領域；第二、要防範各類工商個體戶借經營性貸款來獲取資金，進而流入到消費型的住房購房領域中。
中國社會科學院金融研究所研究員尹中立表示，從短期看，對股市和商品期貨市場都形成利好刺激。
而對於債券市場，興業證券研究利率策略的團隊則認為，沒有流動性釋放帶來的資金推動，債券市場向好的行情走不遠。
9月27日，李克強主持召開國務院常務會議提出將採取定向降准後不久，九州證券首席經濟學家鄧海清分析認為，本次會議提到的定向降准，根據歷史經驗看，從國務院喊話到定向降准政策落地，平均間隔時間不超過2個星期，鄧海清認為此次定向降准也不會例外。
事實上，以往中國央行做出降准的決定後，也多在一個星期內就開始生效。但這一次卻要等到三個月以後，也出乎資本市場的意料。
看中國特約評論員唐新元認為，這說明中國央行的貨幣政策處於兩難境地。美聯儲已明確提出在10月份開始縮減資產負債表，並且在12月份還有一次大概率的加息，這些都會造成世界主要經濟體的資本出現一定程度的外流，尤其中國經濟前景預期較差，更會對中國的經濟產生較大影響。因此，中國央行的貨幣政策難言寬鬆。但是，中國的銀行等金融機構又時常會出現流動性比較緊張的局面，也將迫使中國央行需採取一些行動進行安撫。
在9月25日這一週內，中國央行採取了公開市場操作，當周淨回籠資金3,600億元。目前，中國大陸正處於假期當中。假期後的10月9日-10月13日，中國央行公開市場上將有3,200億元逆回購到期，無央票和正回購到期。此外，10月13日還將有840億元1年期MLF到期。因此，銀行等金融機構的流動性仍處於緊張狀態。
不過，中國央行的貨幣政策委員會三季度例會已經對市場表明瞭態度。該會議日前在北京召開，由央行行長周小川主持，會議明確了「實施好穩健中性的貨幣政策，綜合運用多種貨幣政策工具，維護流動性基本穩定」。
另據路透社報導，業內人士強調，受去產能和環保限產等因素限制，目前的中國經濟增長形勢不容樂觀，並且通脹已顯上行趨勢，這都增加了貨幣政策的制定和執行難度。不可否認的是，定向降准增加了樂觀的預期。不過，是否會出現貨幣政策轉折點，則有待進一步的觀察。
責任編輯:辛荷 来源:看中國首發
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