全球央行政策回歸常態 流動性氾濫走到盡頭
【看中國2016年12月8日訊】義大利修憲公投失敗雖未在全球金融市場激起波瀾,但隨著歐元區不確定性的增加,歐央行或不得不在12月的議息會議上宣布續做QE,從而加速與美聯儲貨幣政策背離。不過,九州證券全球首席經濟學家鄧海清近日表示,今年以來歐央行的寬鬆力度持續縮減,隨著通脹回升,全球央行的貨幣政策都將回歸常態,不會再次出現分道揚鑣的情況。
12月5日,義大利修憲公投以失敗告終,總理倫齊宣布辭職。由於金融市場對此次公投進行了提前消化,結果並沒有引起如英國脫歐和川普(特朗普)當選時的劇烈震盪。
由於義大利是歐盟經濟最脆弱的國家之一,市場擔心政治的不穩定將促使義大利銀行業債務危機爆發。國金證券大類資產分析師徐陽表示,此次公投結果將成為歐央行在12月議息會議上續做QE的參考因素之一,歐央行很有可能出手干預,疊加美聯儲12月大概率加息,全球最主要的兩大央行貨幣政策進一步分化,將使歐元承壓走軟,美元指數繼續上漲。
「我不認為美歐兩大央行的貨幣政策會繼續分道揚鑣」,鄧海清反駁。今年以來歐央行的寬鬆力度持續收縮,購債規模沒有進一步放大,並已表明瞭負利率的政策底線。
此外,鄧海清表示,歐元區核心通脹率也從上半年的0附近飆升到目前的0.6%。歐元區通脹的變化將反映在歐央行的貨幣政策調整上。
鄧海清進一步解釋,「這種背離在2015年最為突出,但隨著全球通脹恢復,所有的央行都將從量化寬鬆回歸常態化,全球貨幣政策開始同步,只不過大家的節奏會有差別,但不會再次出現方向背離」。
對於中國央行後續政策方向,鄧海清表示,針對實體經濟的存貸款加息在一年仍然難以出現,但從貨幣市場的角度來看,事實上從今年11月起,央行就已經通過公開市場操作收緊流動性,隔夜和7天期常備借貸便利利率均大幅上揚。「總之,流動性氾濫的好日子基本走到頭了。」鄧海清說。
責任編輯:何雲 来源:和訊網
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