一則真相引發中國股市暴跌
歷經連續的暴跌,亞歐股指終於在昨日喘了口氣。隔夜,在房屋價格出現7年來最大增幅、4月貿易赤字數據好於預期,以及對聯儲官員發表講話的憧憬下,美股高開震盪。
外圍的止跌,給A股提供了一些反彈的理由。然而,昨天各大股指的剛剛開始的破位下跌,使大盤很難馬上形成巨陽吞陰復位的形態,這說明市場出現三連陰(深市五連陰)自有其下跌的真實原由。
連續多日的分析,筆者在高度方面其實有一處失誤。昨天下午與高中同學深大余教授的電話寒暄中,因感悟一句話,才得以一夢方醒。原來,上週五尾盤開啟的跌,筆者撰文的觀點仍屬膚淺,真相仍在於人民幣國際化問題!
人民幣連續三個月的升值,與全球貨幣普跌及降息潮形成了鮮明的對比。與此相關的是,國際熱錢源源不斷地流向中國,央行頻頻被迫用正回購來回收流動性。與人民幣對應的是,中國經濟並沒有強勢到與強勢人民幣同步,一季度,
GDP增速已放緩至7.7%的增速,匯豐剛剛公布的PMI數據則繼續下行在榮枯分水線以下。人民幣匯率被動地被熱錢推高,蒸發了中國實體經濟的資產。
筆者一度難解,為何熱錢的持續湧入難以推動股市的上漲?G30會議上,中國央行行長周小川表示,現在鑒於國際資本的這樣的大量的流動,其實國家相關部門已經看到了這個問題,並且已經在進行檢測了。
周小川提到了一個很重要的觀點,就是中國不會通過競爭性的貨幣貶值來提高自己國內的競爭力。這說明,中國更傾向於通過國內的改革來應對目前的局面,而這種改革,必然會犧牲內在的利益來填補外在的缺口。
由於周邊國家相繼減息,如中國央行允許人民幣持續被動升值,這使國際投機者有了套利交易的可趁之機。所謂的熱錢,只不過是國際投機資本為套利而玩的賬面虛增遊戲。
已有報導指出,國際投機資本在經常賬戶的掩飾下流入中國,推動人民幣在過去數月裡大幅被動升值,而這種資本流向在四月以來似乎有所加速。
無論投機者要賣多少美金,央行都被視為有能力被迫做對手盤進行相應交割。因此,央行一邊在賣出人民幣,人民幣卻一邊繼續升值用交易術語來說,央行正在被套利交易者逼倉。
為了對抗熱錢投機行為,央行日前正在加強資本管制,通過嚴查國際貿易、變換貿易結算方式、商業銀行代持美元等行動,使熱錢流入速度變緩、人民幣升值速度回歸,從而抑制利差交易。
但是,這將使新興市場基金出現資金外流,股市流動性受阻,上週五,離岸人民幣的暴跌,令大盤尾盤開始了暴跌。
5月,歐元區、印度、澳大利亞、越南及韓國等央行紛紛降息,昨日,澳大利亞央行宣布維持基準利率不變,這使降息潮有所緩和。
中國央行面對本週公開市場920億元正回購到期和1100央票到期,本週僅開展70億元央票和140億元正回購,使得本週千億元淨投放已成定局,這表明,央行正在著手考慮市場由於熱錢溢出、人民幣升值受阻所帶來的流動性壓力。
面對世界貨幣與資本市場的無數看不見的手的翻雲覆雨,中國人民幣國際化進程充滿坎坷艱辛,途中亦或會付出相當的代價,這中間當然包括股市。
因而,我們在保持一份清醒的時候,在當前股市上行趨勢沒有形成的情況下,要堅持防禦為主的策略,在短線上只宜根據小級別技術要點開展短差式的低吸高拋。
来源:BWCHINESE中文網
短网址: 版權所有,任何形式轉載需本站授權許可。 嚴禁建立鏡像網站。
【誠徵榮譽會員】溪流能夠匯成大海,小善可以成就大愛。我們向全球華人誠意徵集萬名榮譽會員:每位榮譽會員每年只需支付一份訂閱費用,成為《看中國》網站的榮譽會員,就可以助力我們突破審查與封鎖,向至少10000位中國大陸同胞奉上獨立真實的關鍵資訊, 在危難時刻向他們發出預警,救他們於大瘟疫與其它社會危難之中。
看完這篇文章您覺得
- 大開眼界!創記錄的「人體噴泉」(組圖)
- 習近平忌憚三個紅二代(組圖)
- 【宋紫鳳專欄】從潘美到潘仁美 是藝術加工還是神來之筆(組圖)
- 江曾一政策藏汙納垢 老虎前仆後繼終南捷徑(組圖)
- 中國經濟舊模式大潰敗 注定一個時代已經結束(圖)
- 【貫明專欄】臺灣最美的海灣 人間仙境七星潭(視頻)
- 謎語:宋祖英的褲腰帶,打一人名(圖)
- 六四--杜憲薛飛載入史冊的黑衣抗爭(組圖)
- 唐柏橋痛斥柴玲:「每年六四都感到喜悅」?(圖)
- 六四高壓下 天安門廣場公巴上拋出傳單(圖)
- 鄧小平長女為其父罪行辯護 越描越黑(圖)
- 江澤民曾慶紅周永康家族貪腐內幕(圖)
- 「六四 」新動態:北京大軍壓陣 網路全民起義(組圖)
- 【千日精選】六四部分軍人的真實死因!(圖)
- 中共肺炎(又称武漢肺炎)
- 病毒
- COVID-19
- 疫苗
- 台鐵
- 拜登
- 川普
- 特朗普
- 國安法
- 貿易戰
- 習近平
- 華為
- 三峽大壩
- 新疆棉
- 長江
- 洪水
- 袁弓夷
- 港版國安法
- 漢光演習
- 國民黨
- 退黨
- 弗洛伊德
- BLM
- 中共
- 閻麗夢
- 金正恩
- 王岐山
- 賴清德
- 孟晚舟
- 關稅
- 邊境牆
- 彭斯
- 美國
- 貿易談判
- 劉鶴
- 王滬寧
- 江澤民
- 崔永元
- 中南海
- 內幕
- 中共
- 反送中
- 貪官
- 情婦
- 腐敗
- 反腐
- 打虎
- 官場
- 看中國
- 一國兩制
- 法廣
- 社交媒體
- 往事微痕
- 出賣國土
- FB
- 六四
- 朝鮮
- 加拿大
- 脫歐
- 央行
- 債務
- 槓桿
- 美元
- 貨幣
- 人民幣
- 歐元
- 日元
- 港幣
- 房地產
- 樓市
- 財政
- 財富
- 中產
- 海參崴
- 台灣
- 蔡英文
- 北京
- 劉強東
- 大媽
- 房價
- 疫苗
- 非洲豬瘟
- 大陸
- P2P
- 霧霾
- 基因編輯
- 防火牆
- 維權
- 709律師
- 上訪
- 法輪功
- 網絡審查
- 活摘器官
- 江東六十四屯
- 唐努烏梁海
- 長白山
- 白龍尾島
- 江心坡
- SARS
- 新疆勞改營
- 言論自由
- 女主播
- 央視
- 華人
- 移民
- 華人
- 留學
- 海關
- 遣返
- 簽證
- 回國
- 入籍
- 綠卡
- 民生
- 海外
- 加拿大
- 澳洲
- 民國
- 桂軍
- 抗戰
- 孫中山
- 蔣介石
- 宋美齡
- 鄧小平
- 林彪
- 劉奇
- 中共
- 皇帝
- 諸葛亮
- 易經
- 幽默人生
- 智慧
- 感悟
- 手機
- 預言
- 奇聞
- UFO
- 外星人
- 壽命
- 文革
- 養生
- 紫鳳
- 貫明
- 李道真
- 軼飛
- 李雲飛
- 雲中君
- 辛思
- 夏聞
- 時代漫談
- 滄海
- 東方縱橫
- 唐柏橋
- 王尚一
- 江楓
- 黃清
- 李唐風
- 園丁
- 今濤拍暗
- 李青城
- 秦就石
- 中經研
- 秦天靖
- 江浩
- Eagle Vision
- 李子壬
- 馬新宇
- 馬來啟
- 紫君
- 秦山
- 陳破空
- 戴東尼
- 曹長青
- 邢仁濤
- 瑜正
- 簡易
- 肖川
- 伍凡
- 顧言
- 歸瑜
- 乙欣
- 陳泱潮
- 徐沛
- 烏克蘭的新戰術:打擊鐵路供電 阻滯俄軍後勤運輸!(視頻)
- 杜甫晚年寫了首名詩 被評為「七律之冠」(圖)
- 揭開房地產最後一塊遮羞布 上海樓市「以舊換新」(圖)
- 專訪汪志遠:與江澤民張高麗通話令他震驚(下)(圖)
- 美國和臺灣《21世紀貿易倡議》新回合談判落幕