金融時報:Fed降息決定正確 風險伴隨而來

發表:2008-01-24 03:14
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英國「金融時報」23日發表社論,肯定美國聯邦準備理事會(Fed)因應經濟疲軟,迅速大幅調降利率,但認為聯準會應該對外說明緊急降息的原因,同時警告這種罕見的急迫式降息,可能帶來風險。

這篇以「聯準會大幅降息是正確決定」為題的評論文章指出,聯準會不等到下週舉行的例行會議,22日緊急宣布大幅調降利率0.75%,顯示聯準會十分擔憂美國的經濟,此舉也宣告聯準會會採取一切的方法,避免通貨緊縮發生,但是這種激烈的貨幣政策操作,也同時伴隨風險。

社論指出,去年12月聯準會開會時,多項經濟報告就充分指出美國的經濟走緩,包括消費者與企業信心指數大跌,信用緊縮加劇,勞力市場也開始疲軟,市場就已經預期聯準會將採取寬鬆的貨幣政策。

現在促使聯準會採取立即降息行動的新發展,是所謂的「信用保險(monoline insurers)」經營出現問題,這種經營不善已成為迫切危機,可能導致更多金融機構受害,信用緊縮,危害經濟,接連重創市場信心,可能造成經濟衰退,因此聯準會大幅降息是預防經濟衰退的重要一舉。

金融時報指出,聯準會的緊急降息也許沒有決定性的效果,很多銀行擔心信用損失,仍在觀望是否增加放款,或是將聯準會的降息讓客戶受惠,降息的效果可能是有限的。

社論指出,聯準會的緊急降息動作使外界認為聯準會已經開始驚慌,並屈服於市場壓力(21日股市暴跌),同時認為聯準會的政策模式難以預期。這些都將使未來聯準會的貨幣政策更難在正常的時間進行。

儘管如此,金融時報認為,目前通貨膨脹的危機很明顯,因此降息動作確有必要,去年到12月止核心消費者物價指數增加2.4%,連同食品與能源在內的物價指數漲幅更高,不過隨著房價將大跌,加上有經濟衰退風險,薪資及物價飆升的可能性並不高。

金融時報認為,儘管降息可能帶來風險,但值得一試,聯準會必須接受可能的負面效應,一旦經濟情況趨穩,聯準會也應該立即升息,速度和降息一樣快。聯準會做為「經濟醫師(economic doctor)」的技巧,即將面臨考驗。


(文章僅代表作者個人立場和觀點)


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