2024年3月15日,中国房地产开发商万科在中国浙江省杭州市正在兴建的住宅大楼。(STR/AFP via Getty Images)
【看中国2025年6月1日讯】(看中国记者金言报导)2025年上半年,中国经济的表现成为国内外关注的焦点。在国内舆论场上,一股乐观情绪似乎正在回归,不少人认为中国经济已走出长达两三年的衰退,甚至在中美竞争中占据优势。然而,通过对上半年经济数据的深入剖析,这种乐观情绪可能仅是一种由政策和舆论引导的假象,实际经济状况不仅未见好转,甚至在某些方面更趋恶化。自媒体人、时评人多伦多方脸近日从通货紧缩、房地产危机、财政问题、青年失业率及整体经济结构等多个维度,系统分析2025年上半年中国经济的真实面貌。
通货紧缩:难以摆脱的阴霾
通货紧缩一直是2024年中国经济的核心问题之一,影响消费、制造业、贸易和就业,直接关乎经济的未来发展。2025年上半年,中国政府采取了一系列刺激措施试图扭转局面,包括天价消费补贴和多次降息。然而,数据显示,这些措施并未有效缓解通货紧缩的压力。
- 消费品价格指数(CPI)持续低迷
消费品价格指数(CPI)是衡量通胀或通缩的核心指标。2025年上半年,中国CPI仅在1月份因消费补贴的短期影响出现小幅回升,但随后迅速回落至负值区间。据统计,1-4月CPI平均值低于0%,远未达到2%的健康通胀水平,甚至不如2024年同期表现,当时除1月外其他月份均保持在0%以上。
这种持续的负值表明,消费者信心低迷,需求疲弱。尽管政府自2024年10月起推出7200亿元的“以旧换新”补贴,带动了手机、住房等补贴相关消费品销量的短期增长,但未受补贴的消费品销量提升甚微,总体消费水平甚至低于去年同期。
- 刺激措施失效的背后
2024年9月,中共中央政治局会议改变了此前否认通缩的态度,转而强调刺激消费。然而,2025年上半年的多次降息和巨额补贴未能改变通缩局面。相比之下,美国在2022年应对高通胀时,联邦储备系统通过加息有效压制通胀,显示出政策工具的有效性。而中国政府在通缩问题上的无力表现,凸显其宏观调控手段的局限性。
通货紧缩的持续不仅影响居民消费意愿,还进一步压缩企业利润空间,导致投资和就业市场的恶化。更令人担忧的是,中国似乎已耗尽对抗通缩的有效手段,这使得通缩问题成为制约经济复苏的关键障碍。
房地产危机:加速恶化的趋势
房地产危机是另一个长期困扰中国经济的结构性问题,涉及居民财富、土地财政和政府收入,直接影响经济稳定。2025年上半年,政府加大对房地产行业的资金支持,但危机不仅未缓解,反而呈现加速恶化的趋势。
- 房地产投资持续萎缩
自2021年房地产泡沫开始破裂以来,房地产投资增速持续下滑。2025年1-4月,房地产投资同比下降10.3%,较2024年同期的-10.1%进一步恶化,显示下跌趋势愈演愈烈。与此同时,商品房销售面积同比下降2.8%,新开工面积下降23.8%,100个大中城市土地成交总价更是暴跌46.4%。
这些数据表明,尽管政府加大了对房地产的补贴力度(2025年同期补贴增长超过100%),并多次下调房贷和公积金贷款利率,房地产市场的衰退趋势仍未得到遏制。房价持续下跌,市场信心严重不足,购房需求萎缩。
- 土地财政危机加剧
土地成交总价的急剧下降直接冲击地方政府收入。土地财政作为地方政府的支柱性收入来源,其萎缩导致地方财政危机加剧。虽然具体数据因信息封锁难以获取,但根据部分公开信息和民间调查,2025年上半年地方财政问题较2024年更为严重。例如,一项针对5000名劳工的调查显示,26.6%的公职人员反映存在拖欠工资和奖金的情况,高于社会平均水平(26.1%)。
地方财政的恶化不仅影响政府运作,还进一步削弱了对房地产市场的救助能力,形成恶性循环。房地产危机的持续扩大,成为中国经济稳定的重大隐患。
青年失业与民营经济:结构性问题的持续恶化
除了通缩和房地产危机,青年失业率和民营经济的低迷也是2025年上半年经济的重要挑战。
- 青年失业率不降反升
青年失业率是衡量经济活力和社会稳定的重要指标。官方数据显示,2025年4月青年失业率为15.8%,较2024年同期的14.7%上升1.1个百分点,创下近年新高。虽然4月数据因季节性因素略有回落,但与去年同期相比,青年就业形势明显恶化。
更值得注意的是,官方数据可能低估了实际失业情况。民间反馈和网络讨论显示,青年失业问题远比官方数据严重,许多毕业生面临“毕业即失业”的困境,这进一步加剧了社会不稳定因素。
- 民营经济投资低迷
民营经济的发展状况直接反映市场信心。2025年1-4月,民营企业固定资产投资增速仅为0.2%,低于2024年同期的0.3%,而国有企业投资增速则达到6.2%。这种“国进民退”的现象表明,尽管政府多次表态支持民营经济,但实际效果甚微,民营资本的投资意愿持续低迷。
- GDP增长背后的隐忧
2025年第一季度,中国GDP同比增长5.4%,看似表现稳健。然而,这一增长主要依赖于政府消费和出口的短期拉动,而非经济内生动力的恢复。政府消费对GDP的拉动效应达到1.2%,远高于2024年平均的0.2%,甚至超过疫情高峰期2022年的0.9%。
此外,出口增长主要来自企业在中美贸易战关税风险下的抢出口行为,而非需求真实回暖。这种增长模式不仅不可持续,还掩盖了消费和投资疲弱的结构性问题。过度依赖政府投资和基建的经济模式,使得中国经济的健康状况堪忧。
- 美中贸易战与外部挑战
中美贸易战的影响在2025年上半年依然显著。虽然5月中美达成暂时“停火”,美国暂缓对华高关税,中国部分工厂得以复工,但贸易战的不确定性仍对出口和经济信心构成压力。高盛预测,若中国对美出口完全停止,可能拖累GDP增长3个百分点,并影响1000万至2000万就业人口。
此外,中国30年期国债收益率降至1.88%,低于日本的2.29%,被认为是中国经济陷入长期低迷的信号,市场对未来30年经济增长的预期极为悲观。
舆论操纵与乐观假象
尽管经济数据不容乐观,2025年上半年中国国内舆论却呈现出乐观氛围。从科技突破(如DeepSeek、哪咤汽车)到军事领域的进展(如歼-10),舆论场上弥漫着“东升西降”的情绪。摩根士丹利将当前中国经济形容为“蓄势改善,现实严峻”,准确概括了这种舆论与现实的脱节。
这种乐观情绪一定程度上掩盖了社会问题。例如,近期发生的武汉枪击事件、欠薪引发的“800哥”工厂纵火事件以及类似“四通桥”的事件,虽引发一定关注,但因舆论环境的改变,影响远不如疫情期间。这使得许多社会问题被忽视,形成了经济和社会稳定的假象。
然而,这种通过舆论操控制造的乐观情绪并非长久之计。过度使用“赢学”作为宏观调控工具,可能导致公众对经济现实的误判。一旦乐观情绪消退,经济数据的真相暴露,公众可能面临更大的失落感,甚至引发更严重的社会不满。
经济复苏的漫长道路
2025年上半年,中国经济在通货紧缩、房地产危机、青年失业和民营经济低迷等问题上均未见明显好转,反而呈现进一步恶化的趋势。虽然政府通过补贴、降息和基建投资试图刺激经济,但效果有限,暴露出宏观调控手段的局限性。与此同时,舆论场上的乐观情绪掩盖了真实问题,但这种虚假的氛围无法长期持续。
多伦多方脸认为,未来中国经济的复苏不仅取决于能否解决通缩和房地产危机,还需要直面结构性问题,恢复民营经济活力和消费者信心。在美中贸易战等外部挑战的压力下,中国经济的复苏之路仍充满挑战。随着舆论热潮的退却,下半年或将迎来更大的经济和社会压力。
来源:看中国
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