许成钢教授（本人提供）
【看中国2024年2月26日讯】（接上）美国斯坦福大学中国经济研究中心许成钢教授近日接受《看中国》专访，分析了中国经济存在一个致命的“癌症”，他分析了中国股市猛跌的原因，并预测了2024中国经济将衰退到什么程度。
记者：2月8号，习近平在春节团拜会上发表讲话，称即将过去的兔年，经济总量超过126万亿元，粮食总产量再创新高，就业、物价总体平稳，放眼全球仍然是“风景这边独好”。您怎么看他这段话？从今年年初的种种迹象包括中植集团爆雷和股灾，请预测一下中国经济衰退的程度。
许成钢：他这个经济成就的重点是经济的总量。实际上这并不是最近这两年的成就，而是中国改革开放以来，经过几十年的发展，使得这个总量变很大了。中国的经济体按照市场汇率计算，中国是世界第二大经济体。但是，我们讨论的不是经济的总量，而是经济的增长。那么中国这些年里遇到了非常严重的问题，中国2022年的实质经济增长应该是负的，2023年的经济增长应该是零到1%之间。那么实质上中国遇到的巨大的困难，它是结构性的。22年负增长是和动态清零是不可分的，动态清零给了中国的经济造成非常严重的打击，但是，中国经济面对的问题不单纯是因为清零政策，而是有大量的这种结构性的问题。
这种结构性的问题之一就是房地产，房地产上游和下游，加上房地产自己统合在一起，占了中国GDP的差不多1/3。另一个就是中国的整个进出口，在过去的一年里，没有什么增长。
所以统合在一起，就是中国的经济基本面出现的问题，只要没有能解决这些问题，结构性的问题就没有解决。那么经济增长也不可能恢复。
以上我们讲到的是这个供给侧，如果你再看需求侧，这个问题就更严重，中国的家庭收入只占很小的比例，这就导致消费占GDP的比例只有40%，甚至都不到。我们拿美国做一个对比，美国和其他的发达国家消费占GDP的比例都是70%。中国消费如此之低的原因，是因为他们的收入太低，导致进出口不能增长。
那么，在这个背景下，再加上房地产行业出现了严重的问题，在那个领域里你只要投资就是赔钱。进出口整个的没有增长。所以2024年的经济增长一定是不乐观的。
记者：您在许多访谈中都重点谈到了这个“软预算约束”，您说它是“一个所有的共产党国家的通病”，而且您把它形容为“癌症”。请您谈一谈？
许成钢：这个软预算约束是经济现象，是制度带来的经济现象，是一个非常重大的基本问题。
经济学领域的和金融学领域的很多人也是不知道这个概念。是因为这个概念提出来的时候，是专门针对共产党国家的，是专门针对共产党国家改革的。
人们过去有一个天真的理念认为，国有经济在计划经济里运作的不好，是因为没有可能做出来好的计划。所以你只要让国有企业在市场上运作，在市场上互相竞争，那么国有企业就能和私有企业一样有效率，而且由于他是国有企业，还能够同时执行政府的政策，达到市场达不到的目的。但是事实上，国有的企业在市场竞争的时候，当资不抵债时，政府会帮助它，政府会使得它不破产。那么这所谓不破产，这就是软预算约束。
由于他不破产，就导致所有的国有企业的经理们，管理人员们，政府的官员们就不担心它会破产。那么这就成了问题了，在市场经济，每个企业必须面对的是市场运作另一层要求，就是当这个企业资不抵债的时候，它必须负责。这个东西是决定性的，它决定了私有企业有正常的激励机制，有正常的淘汰的机制。
当软预算约束的时候，它就丧失了正常的激励机制和淘汰机制，这就导致了在市场经济里，国有企业胆子会非常大，不断的去借钱。就是我们今天看到在中国出现的这些问题。
很多不懂得这个概念的人，误认为这是一个过时的概念，这是一个很深的误解。比如说，经济学里最最基本的道理是市场的价钱是由供给和需求共同决定的，这个道理也有200多年了。我们不能因为它是老的道理，那今天它就是一个无效的道理。
软预算约束的理论提出来的时间是80年代，是直接针对中欧所有共产党的改革的经济理论。那么它之所以是癌症，是因为它是直接是这个制度的产物，在这个制度下，这个问题是没办法解决的。
共产党是以国有企业作为执政基础的，而国有企业逃不脱这个软预算因素。苏联东欧的无数的事实也告诉我们这一点，这个理论帮助我们理解这个事实。
那么中国自己实际上早在1998年就已经出现过非常严重软预算约束问题，那一次中国怎么解决的呢？解决的办法是实质上的大规模的私有化，只不过没有使用私有化这个名字，几年以后中国又加入WTO。有了这两个重大的引擎，一个就是私有经济，一个就是贸易，才使得中国的经济快速发展，把中国从濒临破产中拖出去。
现在中国重新进入到1998年那个时候的问题，但是现在不能化解，两个引擎都关掉了。
中国现在严重的打击了整个的私有企业，打击了所有的私有企业家的基本的信心，使得整个的私有部门投资是大幅度的下降。现在中国主要依赖的是国有企业，国有企业要做强做大，而国有企业正好就是软预算约束产生的那个部分，软预算约束的问题又卷土重来，大规模的给全社会造成问题。
一个就是股市，在股市里边的所有的国有企业都不破产，使得中国的股市是一个软预算约束的假股市。中国的证券市场从来就不是正常能运作的市场，是一个充满了软预算约束的市场。
另外一个就是规模更大的中国房地产和地方财政，因为所有的地方政府都建立了无数的融资的平台，因为融资平台都是国有企业，他们敢借钱，银行敢借给他们这么多钱，大家都不害怕破产，这就是最典型的软预算约束问题。把中国的经济给拖到软预算约束里边去，我们叫它是癌症，就是这个道理。
记者：最近新闻称，中国司法部等部委召开会议表示启动了民营经济促进法的起草工作，将加快立法。但是很多民营经济就是信心不足。您认为北京当局这种行为，能不能挽回民营经济呢？
许成钢：只要看企业家们的反应就很清楚了，企业家们都是战战兢兢，他们很害怕，不敢投资。道理非常简单就是因为他们的基本权利得不到保护，那么任何的政策都是没有用的。
和这个情况相反的是，在中国这个八九十年代的时候，虽然那个时候企业家的基本权利也没有得到保护，反而还有相当多的人居然有信心，敢于去干。就在于在那个时候，共产党当时是以经济发展作为它的主要目标，这些共产党的干部为了要升官，要非常努力的发展当地的经济，要保护自己管辖内的私有企业。
当时的党章和宪法，根本不承认私有财产，都不保护私有财产。在没有正式的法律保护情况下，之所以那些私有企业能发展，是因为各地的党政在暗中对他们实际上是有保护。而当地的经济增长和他们的升官是有紧密关系。
但是现在对企业家的各种打击，已经反反复复出现了很多，在这种非常普遍的打击的情况下，这些企业家们已经非常胆寒了。
再加上过去曾一度流行的，为了要升官，地方政府之间竞争经济增长，这个东西也已经不在了。所以没有人实质上的去保护私有财产，私有经济就没有办法做投入，这就使得他再出台什么政策也没有用。
记者：中国最大汽车制造商比亚迪宣布，将它在德国的电动车价格下调5%至15%。奔驰公司已就此发出警告称，其利润受到电动车价格战的残酷打击。英国《金融时报》警告说，中国产能过剩，正在全向世界输出通缩，您觉得中国的通缩会对世界经济造成怎样的冲击？对于中国通缩，您觉得美欧该如何选择？
许成钢：由于人民币在国际金融里起的作用很小，所以我并不认为中国通缩本身在国际金融里会造成很大影响。但是在产能严重过剩的背景下，国内的需求又非常的疲软，企业为了要还能够销售，那么它会不惜降价，会以非常低的价钱出口，从发达国家的角度看，认为这是倾销。
所以，国内需求严重不足，产能严重过剩，的确中国面对通缩的困境，所有的发达国家会面对这个倾销问题。但无论是欧盟，还是美国，他们有整套的面对倾销法律。我的估计当面对大规模倾销的时候，会启动他们的面对倾销法律。
还有就是中国的电动车，太阳能板和电池，它觉得非常尊重的向欧洲销售，实际上现在欧盟也已经开始了整套的这些调查和听证，就是防止它对欧洲的工业的冲击。
另外，目前的国际贸易有一个非常严重的问题，就是地缘政治问题。在21世纪初，就是20多年前的时候，当时人们没有没有意识到这样的地缘政治，所以美国帮助中国加入WTO，美国向中国提供了最合国待遇，这才使得中国获得了巨大的国际贸易的机会和融入了全球化。但现在地缘政治决定了无论是北美国家，还是欧洲国家，还是日本甚至韩国澳洲，都已经从地缘政治上有非常高的巩固，产生所谓的脱钩。
脱钩其实不是个经济的问题，是必然政治。美国不再用脱钩这个词，而叫脱风险。他的风险说的最大的因素，不是经济，不是企业，不是市场，是必然政治。他担心中国共产党拿某些产业链上的关键环节作为武器，来整治这些国家。所以从国家安全的角度讲，从地缘政治的角度讲，它要避免那产业链被控制。这和当初中国加入WTO的时候是完全不同的，那么这就使得中国的对外贸易面对了非常巨大的困难。
