【看中国2023年12月15日讯】（看中国记者梁路思、李净瑶采访报导）感觉现在的香港股市反映很强烈，已去到16300点。现在大家都在议论明年的经济情况。明年有哪些方面可以投资的？《看中国》就此采访香港经济学家罗家聪博士。
明年投资什么最赚钱？
之前罗家聪博士曾提及明年有个熊脚，股市可能会再向下跌。到底明年还有什么可以投资的？对此，罗家聪表示，明年应该都不太好。“别看现在美股向上冲，有些市场比如印度也很好，但最近的数字不对劲，最明显和重要的是，债市的看法已经转变。”
“债市方面看，联储局可能开始在明年的头两个月减息。如果债市有这么强烈的看法，尤其债市是看半年的行情的，他们很少会看错。联储局开始减息，表示经济开始不对劲。”
罗家聪指出，历次美国减息，很少出现联储局自动减息，“通常是出现不对劲的情况，才迫使他需要减息。”整个债市有很多聪明人和聪明钱在里头，都已经有这么强烈的看法，很难说经济没有事情发生，一定有事就看他大或小。当然不是每个地方都差，美国虽差但相对好些，其它则更差。
“在差的环境下，是很难找到一些较好的投资的。大部分的投资可能都不容易赚钱。尤其现在美股已经冲到高位，在高位上如果经济转差，突然向下跌，那个幅度会很厉害。”罗家聪说。
过去一段时间也发生过，当美股一下调的时候，跳到十几二十个都很可能。“短的趋势，如果你能抓住就抓；抓不住，若走到框架的另一边时，你再去追就很危险。所以，首先要判断整个基本方向。基本方向是，明年不太好，做事情应该要审慎。”
现在适合炒上下
他表示，审慎的意思不是叫你不做事，“而是不要闭着眼买上，现在的情况不适合闭着眼买上。”
“现在的环境是炒上下，如果上到一个基本因素，可以容许的高位时，你就炒下来。但你要懂得买，又要懂得卖。这不是人人都会做，或者有时间做的，因为要留意看着市场。”所以要看自己有无时间，或是否懂得操作。
很多短仓都是做杠杆，输起来都是倍数，这不是一般人应该做的事。“如果明年市场真的很坏，如果你懂，短的插入买下调。大致上我相信，在这个上下市里头炒，较为实际。”
罗家聪表示，从最近的某一些资产可以看出，例如黄金，很急地升了上去，短时间内升了$100，但很快又跌下来。日圆也是，很快从一五几跌到一四几，但在很短时间内又回升。“捕捉这些东西的时候，时间很重要。”例如金价，上到2100多的时候，只是十分钟。
所以这些时间，如果你不能捕捉的时候，你想炒短波幅都赚不到。那么反而本分些，做些相对息口较高的，定息类重点的比较好。
不懂得炒？可以买债券
如果你不懂得炒上下，通常就只是买长线，但现在不是时候买。
“你可以做些相对定息，相对固定回报的较好，例如债券的表现还不错，你可以等息口拉高一点才做。现在很多息已经下调，你可以选较短的债券做。”
现在市场升到这种情况，那个波幅相当低。如果波幅低，你可以寻找一些衍生工具，如果你在高位应沽，你可以不走，有你抓住正股坐在那里，同时有个对冲在那里。当然这会有成本，由于波幅低了的时候，做期权都会低些。万一下调时，你可以应沽，某程度上锁住你的利润。这种对冲会好一些，好过市场到摸顶时才沽货，因为你永远不知道顶在哪里。如果早出货，就会输钱。
任何投资 不合时就停一停
罗家聪表示，“如果坚持要买向上的股票，可买些公用类和派息类的，那些比较好”，因为现在炒减息的时候，派息股相对有个概念优势，那些可能会有很多厘。所有息口的东西都是水退船低，这时候做一些修饰类的东西未为不可。
定期的息口现在是向下，一年期或六个月的定期，会越来越低息。到了明年初，你会看到样样都下跌，不知做什么好。若间歇性出现这种情况，可能会有一两个月，可能你要停一停。
“任何投机或投资，若时间不合时，就要停一停，然后才出手。”罗家聪说。
