中国央行可能已经重启逆周期因子进行干预。（图片来源：Adobe stock）
【看中国2022年9月24日讯】（看中国记者李正鑫综合报导）9月23日，在岸和离岸人民币兑美元汇率双双跌破7.1关口。因为外贸关联着外汇储备的变动，人民币贬值是否对外贸出口利好受到关注，中国央行可能已经重启逆周期因子进行干预。
时隔两年多以后，人民币兑美元汇率再次迈入“7”时代。港台时间9月16日9:35，在岸人民币兑美元跌破“7”关口。9月15日，更多反映国际投资者预期的离岸人民币兑美元汇率，跌破“7”关口。
9月23日午间，在岸人民币兑美元汇率跌破7.1关口，续创2020年6月新低。9月22日上午，离岸人民币兑美元汇率跌破7.1关口，同样续创2020年6月以来新低。
高盛经济学家在一份报告中表示：“我们预计人民币在短期内将持续疲软，部分原因是美元普遍走强，”汇率下一个值得关注的关键水平是7.20。
9月23日，据21世纪经济报道，东方金诚首席宏观分析师王青表示，展望未来，短期内受美联储持续大幅加息，以及地缘因素带动避险需求等影响，美元还将强势运行一段时间。这意味着年底前人民币兑美元仍有被动贬值势头，不排除进一步贬值至7.2至7.3区间的可能。
另外，多位业内专家认为中国央行很有可能已经重启“逆周期因子”，这是中国央行用来稳定汇率的一项工具，主要作用于人民币兑美元汇率的中间价。
中国社会科学院金融研究所副所长张明日前撰文表示，测算表明，在2022年人民币汇率两次急速贬值期间，中国央行事实上已经启用“逆周期因子”。在人民币汇率第二次急速贬值期间，8月30日、9月1日和2日，中国央行采用“逆周期因子”调升人民币对美元汇率中间价的幅度分别为0.46%、0.29%和0.22%。
2017年5月26日，人民币对美元汇率中间价报价模型由“收盘价+一篮子货币汇率变化”调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”，“逆周期因子”由此诞生。当外汇市场出现明显波动、人民币持续贬值，就会重启“逆周期因子”。
货币汇率的变化也体现在外汇储备的变动上。
根据中国海关总署9月7日的数据，今年前8个月，按美元计价，进出口总值4.19万亿美元，增长9.5%。其中，出口2.38万亿美元，增长13.5%；进口1.81万亿美元，增长4.6%；贸易顺差5605.2亿美元。
但是，中国央行的外汇储备数据显示，今年前8个月，贸易赚来的5605.2亿美元没能体现出来增长，外汇储备反而减少1667亿美元。
海外智库“天钧政经”研究员任重道指出，外汇储备是北京当局十分看重的，每年进口能源、粮食和芯片的花费都要超过八千亿美元。外汇储备的积累主要依靠外贸出口，虽然人民币贬值理论上有利出口，但如果使用过多的进口原材料、零部件，很可能也会因为人民币贬值而增加支出，同时还面临着汇率波动风险。本来是出口的旺季，却因当局的“清零”防疫政策使得工厂活动、物流供应链都受到限制。如果出口受挫，外汇储备将十分紧张，消费和投资已经无起色，经济“发动机”就要熄火。
据中国时代财经9月16日报道，中国企业资本联盟副理事长、IPG中国首席经济学家柏文喜指出，人民币持续贬值会让换汇成本上升，加速资金外流，进口商品与服务的成本上升。
中国商务部研究院市场研究所副所长白明认为，出口企业靠人民币贬值增加了收入，但如果使用过多的进口原材料、零部件，很可能也会因为人民币贬值而增加支出。
