人民币因此受双面夹击，贬值压力增大。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2022年4月19日讯】（看中国记者文龙综合报导）美联储将不断采取更激进的方式加息，同时中国经济下滑，中国央行采取反向操作，利用降准等政策工具刺激经济，人民币因此受双面夹击，贬值压力增大。
中国央行宣布从4月25日起，全面下调金融机构存款准备金率（简称“降准”）0.25个百分点，虽然降准幅度少于市场预期，但预计释放约5300亿元人民币资金。降准的目的往往是为了刺激实体经济。
所谓降准，是指降低存款准备金率。简单来说，存款准备金是指银行要将存款的一定比例交给央行来保管，而存款准备金占银行存款总额的比例就是存款准备金率。
通过降准刺激经济的逻辑是：银行要赚取利润，会把客户的存款贷出去，而央行为防银行无钱应付提款需要，故要求银行预留一笔资金作存款准备金，不能全部放贷出去，而存款准备金率就是这笔资金占存款的比例。初始存款在扣除准备金后，经过多次存款和贷款的转换后，最终会创造比初始存款更多的货币供应，流入经济。换言之，央行降准后，银行可把更多存款用作放贷，创造更多货币供应，减低资金成本，从而支持实体经济。
但分析人士指出，市场更多的是盼望降息，因为贷款需求比较低，这种程度的降准利好银行而已，银行可以借出的钱更多了，但是利息还是没变。
有市场人士也认为，即便降准落地，也并非代表货币宽松周期结束，后面政策“工具箱”还可能推出多种组合，以推动经济尽快回暖。
4月16日，据Wind资讯，中信证券首席经济学家明明表示，在降准确定之后，二季度仍存降息的可能，预计未来货币政策工具操作排序是降准、存款利率改革和调整、降息。
中信建投指出，当下货币宽松的深层次原因是经济下行压力加大，需要为当下实体经济提供支持。
美联储自2018年以来首次加息，努力恢复美国经济的同时，应对40年来最严重的通货膨胀。未来更多国家央行将跟进，收紧其货币政策。对中国会有资本流出、对人民币汇率产生压力、资产泡沫可能破裂等方面的影响。
交银国际董事总经理兼首席策略师洪灝撰文认为，更令人担忧的，是资本和金融账户的美元余额。自2021年2月以来，资本账户下的证券投资项目首次录得大规模资本外流，此次流出规模甚至超出2020年3月所见的规模。资本账户这般势如破竹的外流态势应已经引人瞩目，这也表明外国投资者可能正大举撤离。
文章认为，资本和金融账户的变化一直与中国市场共同进退。如此大规模的资本流出预示着资本外逃的风险如影随形。虽然资本外流程度可与新冠疫情最严峻时期等量齐观，但当前中国市场所面临的挑战性质却截然不同。中概股从美股市场铩羽而归的命运或可能无可逆转。因此，很难断言当前的资本外流幅度是否已经完全反映了信心的塌方，并已经到达了否极泰来的拐点。
