【看中国2022年4月3日讯】俄乌战事拉长，欧美持续制裁俄罗斯，推升能源和运输价格，加重铝矿开采冶炼成本压力。国际氧化铝涨价，冲击电解铝产能，中国生产铝合金机构件和铝压铸厂商面临铝材料价格波动风险，电动车铝合金材料成本承受压力。
市调研究机构Techcet在3月22日报告指出，受到俄乌战事影响，今年高纯化的铜、铝、钛等材料供应吃紧，工具机、铸造机、成型机等设备交期持续延长，国际金属价格也受到俄罗斯周边地缘政治风险因素影响上涨，能源与交通运输价格上扬，也增加了开采冶炼金属的成本压力。
亚系外资法人分析，俄罗斯是全球原铝和电解铝生产重要国，具备铝土矿、氧化铝、电解铝等一体化产业链，尽管目前欧美制裁俄罗斯金属厂商对象，尚未包括俄铝（United Company RUSAL Plc）这家电解铝生产商，但乌克兰尼古拉耶夫（Nikolaev）区的Nikolaev氧化铝精炼厂生产暂停，加上澳洲暂停对俄罗斯出口氧化铝和铝土矿，可能冲击俄罗斯氧化铝供应和铝制产品贸易，已带动国际氧化铝价格。
法人指出，俄铝原材料例如氧化铝需要大量进口，铝产品比重75%出口国外，其中欧洲占比达到41%，供应链以及成品贸易容易受欧美国家制裁影响。
此外，欧洲天然气价格去年下半年开始上涨，欧洲企业冶炼金属的成本也跟着上涨，无法承受能源高价，欧洲铝冶炼企业明显减产。根据统计，到今年1月中旬，欧洲（除俄罗斯之外）电解铝减产产能超过80万吨，占欧洲年总产能比重17.2%。
另一亚系外资法人3月29日报告指出，地缘政治紧张加重电解铝生产的不稳定性，加上中国去年为确保民生用电，对电解铝等高耗能产业严格限产政策，尽管今年中国陆续复产和投产，截至3月25日，中国电解铝复产比例到61%，但全年产量仍有影响，预估全球库存较去年同期减少近65%，是2016年以来低点。
俄乌战事干扰国际铝材原物料价格，牵动电动车车身、底盘结构、电池壳体等轻量化关键材料和精密机械压铸成型的成本。
在车身结构，产业人士分析，电动车大厂特斯拉（Tesla）带动下，电动车车身轻量化朝向一体成型压铸铝件，可减少过多的焊接点；底盘结构部分，包括前后副车架、控制臂、轮圈、转向节、转向器壳体等零配件，以铝合金为主，其中采用铝压铸制造工艺的主要有副车架、转向器壳体等零配件。
法人指出，压铸铝合金材料包括EZCastTM合金、Aural-2、Aural-4、A365和Mercalloy合金等，目前被广泛应用在车身结构件，减轻汽车重量；全球主要车身铝压铸大厂包括瑞士乔治费歇尔（GF Machining Solutions）、德国皮尔柏格（Pierburg）、加拿大麦格纳（Magna）旗下卡斯马（Cosma），以及墨西哥尼玛克（Nemak）等。
俄乌战事已牵动车身铝压铸大厂在俄罗斯布局，例如尼玛克3月3日宣布暂停俄罗斯生产据点的营运，不过俄罗斯占尼玛克去年整体营收比重仅1%。
中国厂商也受到国际铝价上涨压力，亚系外资法人举例，与电动车大厂特斯拉合作密切、制造铝合金机构件产品的中国宁波旭升股份，持续面临铝合金材料价格波动风险，例如去年国际铝价上涨幅度超过30%，使得旭升股份去年第4季毛利率和获利承压。
中国铝压铸厂商文灿股份压铸件原材料是铝材，直接材料占整体原材料成本比重达50%，铝价大幅度上涨造成公司成本端承压，已量产项目短期内不能够调价，铝价大幅上涨将会在短期内对文灿股份业绩产生压力。
