地产投资、消费、出口构成的中国经济增长三大支柱根基不稳。（图片来源：Adobe Stock）
【看中国2021年10月19日讯】中国第三季度经济增长明显放缓，除受限电、COVID-19疫情冲击外，美媒《华尔街日报》警告，地产投资、消费、出口构成的经济增长三大支柱根基不稳，北京当局对经济走势可能过度自信。
中国国家统计局10月18日公布，中国第3季国内生产总值（GDP）较去年同期增长4.9%。这项数据不如市场预期，也远低于前两季度分别为18.3%、7.9%的增长率。
《华尔街日报》专栏文章分析，限电、地产业债务风暴、航运大乱加上COVID-19变异病毒株导致疫情回温，中国经济饱受冲击。在逆景气循环支撑因素有限的情况下，第四季度经济几乎肯定会恶化。
文章写道，北京当局整顿地产业多快收手、民间消费是否回温、出口产业能否持续扩增市占率，攸关明年中国经济表现。另外，限电问题依旧是一个不利因素。
地产业方面，恒大集团财务危机引发广泛关注后，北京官方似乎减轻整顿力道，但9月信贷成长依旧低迷，地产投资、销售及开工急遽下滑态势不变。由于地产开发商融资管道缩小，扭转地产业困境的关键变成销售，但在恒大危机拨云见日前，引诱紧张不已的买家重回房市恐怕很难。
文章分析，明年不可忽视的风险可能是北京认定着重出口与高科技产业、无情打压地产及网络科技等高价值服务业的策略奏效，结果天有不测风云。
潜在威胁之一是出口形势逆转。Delta变异病毒株导致疫情回温，亚洲多国工厂被迫停摆，富裕经济体消费远离服务、流向货品的趋势延长，中国出口产业成为受益者。但是，这些转变不会长久，富裕经济体终将跨过让服务消费真正复苏的COVID-19疫苗施打门槛，中国制造业的竞争对手产能也会回升。
今年前9个月，中国民众储蓄占可支配所得比例较往年提升，理论上增加消费的空间充裕。但中国房市如果持续低迷，出口等其他就业增长来源走弱，消费者花钱可能也会保持谨慎。
文末写道，地产业不景气还未对经济酿成实质性重大风暴，但现在为时尚早。如果更显著的政策宽松没有及时到来，到2022年中旬，中国经济增长的三大支柱地产投资、消费、出口恐将同步陷入低迷。
