【看中国2015年08月22日讯】金融危机是高利贷传销等旁氏骗局爆破的结果。在国家金融危机爆发之前，中国经济已经陷入危机，而且各地的金融危机已经爆发，只是由于中国经济和金融由政府高度管控，一直没有形成整体爆发。而A股股灾意味着A股市场旁氏骗局爆破，而国家失去控制能力。随着A股股灾的深入，中国金融危机整体爆发。
当一个人借钱超出自己的偿还能力无法归还到期债务时，这个人被追债，就形成个人金融危机。有的人为了拖延还债采取各种办法，其中的主要方式是借新还旧。例如，有的企业老板本来很节俭，但是突然之间花钱很大方，买豪车、很排场地花钱嫁女，突然显得很富有。大多数人看到这样的情况会觉得企业老板很有实力，当这些老板跟金融机构、生意伙伴或者其他人借钱时，其他人也愿意借给他们。但是一段时间后，人们会发现，这些老板已经负债到难以维持的程度，只不过是通过充阔借更多钱以维持现状。
当人们发现真相时，会纷纷找老板要钱，老板的旁氏骗局就此破裂。结果不仅是老板变得穷困，更重要的是周围借钱给老板的人遭受严重损失，被老板拖垮，形成连带的金融危机。
在钱越来越多的情况下，旁氏骗局比比皆是。美国次贷危机的根源是美国政府推动穷人拥有自住房，政府强令金融机构给没有支付能力的穷人贷款买房，让穷人也能过上好生活。发展到后来，很多穷人即使收入极低，也可以通过假造收入证明买房。当借钱超过自己能力的人多了，一些银行就替这些人打掩护，通过发行次贷债券（类似于中国的理财产品）转移银行的风险，掩盖这些人的金融危机。后来通胀加剧，美国提高利率，这些人无力偿付贷款按揭，银行贷款和次贷债券受到巨大损失，导致金融系统崩溃，继而引发全球金融危机。
08年金融危机后，美联储开始大量印钞，美国政府大量借债花钱，以拯救美国经济。这个模式的实质是，国家开始介入，通过国家旁氏骗局的方式拯救次贷旁氏骗局。由于美联储实际上是世界的央行，也就等于用世界范围的旁氏骗局掩盖次贷危机骗局，也就是挖更大的坑埋住小坑。
美国次贷危机后，中国迅速宣布4万亿刺激计划，成为世界经济热点。大量廉价美元进入中国，支持中国的货币扩张。在极为廉价货币的支持下，中国开始大规模铁公基和房地产建设。这些建设的特点是，花巨资建设后，产出很少，甚至没有实质产出，也就是从开始就资不抵债，最终被追债是必然。
中国大干快上两年后，随着通胀加剧和流入美元减少，中国被迫紧缩，债务接近爆破。随后美联储出台QE3，美元再次泛滥，大量资金流入中国，支持中国的债务。不过，在中微观层面，由于央企和地方政府的铁公基和房地产的规模过大债务过重，必须大力提高房价和房租、铁路公路交通、水电油气、各种税费等不同费用。这样的结果是，社会生活和商业成本日益提高，快速压垮社会中的实体经济。
另外，除了从银行借款外，地方政府和房地产通过理财产品和高利贷等方式借钱，继续进行大量的铁公基和房地产投资，保持中国经济的热度。
借债增长的结果是整个经济变成旁氏骗局。在国家的鼓吹下，相当一部分民众高价买房炒房，把自己的血汗钱送给房地产商和地方政府。由于房价持续高涨，人们愿意以理财产品和高利贷的形势把钱借给房企。然而铁公基和房地产大量过剩，销售不出去，房企换不了钱，高利贷遍地开花爆破。但是，由于信息封锁和民众的心理，即使一个地区的高利贷爆破，也不影响人们参与其他高利贷。高利贷在二三线城市以下大面积爆破，消灭大量当地民众的货币。
更大的问题在于，美联储逐渐紧缩QE，最终宣布结束。在此过程中，流入中国的美元逐渐减少，迫使中国降低货币增长速度。不论地方政府还是央企都无法继续借新还旧的游戏，他们一方面加大对社会和民营企业的压榨，另一方面拖欠民营企业的款项，加速实体经济走向末日。
从中微观层面，不论央企、地方政府、民营企业、个人，大多数人都负债累累，连环债务大量堆积。反映在实体经济上，就是企业经营极度困难、绝大多数企业裁员或者直接关门。除了大量工人失业之外，相当一部分没有失业的人员也面临降薪和欠薪的困境。但是，由于中国政府高度控盘，掩盖银行坏账和实体经济崩溃，还在维持经济的表面运转。
从2014年下半年，中国开始炒作股市。股市脱离基本面大幅上涨，就如同买豪车和天价嫁女。不理解中国经济的人还认为，中国仍然有亮点，积极参与股市炒作。在这个期间，笔者写多篇文章分析股市上涨的实质，包括《中国经济的末日乱象：苏区重演》、《中国近现代经济发展史：打土豪分田地的轮回》和《亡道之中国经济》等。这些文章都说明一点，中国经济搜刮已经到了最后阶段。而股市是将社会民众资金进一步集中，聚拢到极少数权贵和仆从手里的最后手段。
从股市的氛围可以看出，大部分是经历各种旁氏骗局爆破的结果后，仍然还有一定经济实力的群体，也就是所谓的中产阶级。这些人手里的钱既是其生活基本保障，也是社会消费能力的最后一大块资金。而当官媒狂轰滥炸，吸引民众大量入市，而且大量通过融资杠杆购买股票时，等于让权贵和外资等资金大规模高位套现，据说套现规模超过5万亿元。
A股股灾只是对这些套现的事后确认，告诉人们手里的钱已经损失殆尽。当A股从5100点向下跌的时候，其市值据说超过70万亿，让绝大多数股民充满财富感。但是，股灾告诉股民们，泡沫已经破了，这70万亿是假的，可以连跌10个交易日就腰斩。而且，随着大多数股票停牌，也意味着股票的实际价值为0。
股市旁氏骗局爆破意味着中国金融危机爆发，中国实体经济走向末日。在股市暴跌的头两周，中央三天两救市，进而实施所谓的暴力救市。但实际结果是，仅仅需要3天，国务院主导的暴力救市失败，表明局势已经完全失控。股灾直接造成整个金融和经济系统进入危机状态：1、大多数股民的投资血本无归，直接影响到人们财富感，导致可动用资金急剧减少；2、数万亿场外和场内融资盘血本无归，一方面消灭掉民间的资金，另一方面直接造成金融系统的大规模坏账；3、股民消费急剧缩减，买车买房急刹车，而且很多房子卖盘出现，将快速摧垮房地产价格，推动房地产崩溃，进而推动银行坏账暴露；4、股民和融资盘中，相当一部分是实体经济中抽血出来的资金，这些资金血本无归，意味着实体资金链全面断裂，也引发商品期货暴跌；5、金融系统坏账加速堆积和爆破，直接的部分包括融资盘和上市公司的股票质押贷款，间接部分包括实体企业倒闭后的坏账、以及大量中产无力支付按揭。同时，权贵和其它获利资金看到中国已经无利可图，将加速换美元离开中国，加速中国外储枯竭。
在股灾面前，中央无力回天，也就意味着中国金融危机已经爆发。虽然官媒以各种方式进行宣传，号召民众参与救市。但是，民众一方面已经资金枯竭，需要被救；另一方面已经看透救市的实质，也不会再积极参与。而中央如果救市，唯一的方式是印钞救市，等于向股市撒钱。问题在于，如果印钞量小，无济于事；如果印钞量大，结果流动性泛滥，将直接冲垮外汇储备。
笔者在过去的文章中反复分析过，中央必然将外储留给自己，而绝不会分给民众。即使金融危机爆发后，很快发展成为社会危机，中央（权贵）也会换美元离开中国，拿着钱到国外享受，如同1934年的“长征”。所以，中国金融危机已经爆发，其影响快速向中国其它领域和世界蔓延。
（成文日期：2015年7月8日。中国经济文化研究所供稿）
