中国大陆过去2000-2013年来的外汇储备图示（看中国配图）
【看中国2014年12月19日讯】美元紧缩回流为中国经济的终曲做铺垫。从1945年开始的70年期间，美国成为中共的最主要支持者。在中共多次生存危机中，美国都以强有力的姿态支持中共，让中共体制多次起死回生。在1990年代中后期，中共体制已经基本陷入绝境。克林顿政府逐渐放开中国出口，并且允许进行中国加入WTO的谈判。在当时北方体制经济基本崩溃的情况下，中共依赖东南沿海的血汗工厂出口而生存下来。在“911”之后，小布什出兵伊拉克和阿富汗，创造出巨大的需求。中国血汗工厂出口利用战争机会，实现更加迅猛的扩张，对美实现巨额贸易盈余。在美国次贷危机后，温提出救美国就是救中国的口号，积极推动4万亿经济刺激。在美联储3次QE和中国4万亿的共同作用下，中国内向型体制投资经济获得爆炸性成长，成为世界GDP第二的国家，同时积累了将近4万亿的外汇储备。在世界上，中国经济拯救世界的呼声极高，各国领导人都高规格欢迎中国领导人到本国访问，也让中国民众开始产生国家强大的虚幻感觉。不过，随着美国QE3停止，美元外流减少，在国际上的美元资金开始回流，美元指数不断走高。美国中期选举后，共和党控制参众两院，美国内部形势开始发生重大转向。两者因素相叠加，正在对中国经济产生重大影响，随时将中国经济打回原形。其中，美国形势发生重大转向在长期其作用，而美元上涨在中短期内就能起作用。作用的基本原理在于，中国经济以美元为基础，通过获得美元而增长，依靠美元储备而显得强大。当美国发生重大转向，中国贸易获得美元的方式逆转，美元外储耗光，中国经济将倒退到比原始经济更差的状态。
美国内部形势变化，意味着对中国态度的逆转。中国的经济增长，以消耗美国经济为基础。克林顿政府支持对中国贸易，并且支持中国加入WTO后，中国以血汗工厂出口，开始大规模抢夺美国人的就业岗位，向美国输出劣质低价产品，与美国人争抢收入。在开始，美国人为了眼前的蝇头小利，采购中国的便宜产品，忽略了中国对美国资金和制造业就业岗位的抽血，对后来的次贷危机起到重大作用。在次贷危机后，中国4万亿经济刺激计划，让中国在世界经济中显得一枝独秀。大量企业看到美国衰落，中国崛起，更加速向中国投资和工作岗位转移。同时，奥巴马上台后，实施大政府措施，和蓝色州的州政府一道，以仇视富人的理念为导向，加大对企业的压榨。大量中小企业被迫纷纷裁员或者关闭，或者将大量full-time的工作岗位，变成part-time工作，导致平均工资持续降低。由于美国低智商人口持续增加，吃政府福利的人员也持续增加，这些人都是民主党“社会主义政策”的支持者，响应民主党的号召，反对共和党。在2012年总统竞选中，除了奥巴马靠个人特点吸引少数族裔和女人的选票外，还紧紧抓住罗姆尼说的“美国47%的选民都依靠政府”的话，争得了大部分选民的支持。但是，随着奥巴马政策的推行，即使低收入、低智商的人也开始发现，自己受了骗。奥巴马的口号和社会主义政策不仅没有给自己带来好的生活，反而让自己的生活每况愈下。而矛盾的一个焦点，就是中国人大量争抢美国资金和美国人的工作岗位。在2014年的中期选举中，共和党在资金劣势的情况下，通过反对大政府、支持中小企业、促使工作岗位回流等主张，战胜资金雄厚的民主党，掌控参众两院的主导权。共和党在劣势的情况下获得大胜，说明美国社会民众的关注点已经发生急剧变化。即使低收入人群也开始认识到中国对工作岗位的抢夺，积极要求制造业回流。反对大政府、反对无原则的自由贸易、要求从中国抢回制造业工作岗位的呼声开始成为社会的主导舆论。
在新的社会经济环境下，中国正在被区隔在世界贸易系统之外。从美国民意的角度，新上台的共和党，将经济的矛头直接指向中国。在新共和党内，相当一部分是GOP（Good Old Party），意思是以前的好的共和党。GOP在信仰和保守思想基础上，回归传统的共和党，不过在人员构成和经济主张上有所区别。传统的共和党以企业家和职业精英为核心，属于中资产阶级范畴。在美国二战后的帝国主义化趋势下，在美国大政府的支持下，美国金融机构和企业如同罗马军团，在世界各地进行市场开拓，从中获取高额利润。而这些大企业、大金融机构均支持大政府，因此成为民主党的主要阵营。GOP则大多数由制造业的中小企业和农民为骨干，反对大政府，反对高税收，要求美国采取措施促进公平竞争，促使制造业回流。因为中国采取血汗工厂、劣质低价倾销、偷窃技术、侵犯知识产权等等手段，在国际市场进行竞争；所以GOP的主张看上去，明显属于敌对中国产品竞争的模式。在金融危机后，美国民众深感美国衰落、中国日益强大，不仅痛恨或者担心中国人抢自己的饭碗，更对美国前途忧心忡忡。所以，美国的方向非常明确，尽量与中国进行切割，减少与中国的经济往来关系。当然，美国民众所担忧和恐惧的内容，和欧洲及亚太其它国家的担忧类似。所以，当强调开放透明、尊重知识产权的TPP协议推出后，美国看到TPP的好处，也开始积极推动TPP的建立。在北京豪华奢侈的APEC会议招待间隙，APEC其它11国首脑在美国使馆开小会，商讨TPP建立的推广措施。中国政府通过媒体喊话，说没有中国的TPP不完整。但实际上，TPP并没有对中国关门，只是希望中国能够遵守各种公平竞争的基本规则。但是，中国由于体制问题，自身根本做不到，也无法参加TPP。而如果不参加，一旦TPP建立和实施，中国出口和吸引投资将遭受全面重创。
在中短期，随着QE3的结束，美元指数持续上涨，对中国经济形成重大冲击。如果说美国内部转向是长忧远虑，美元指数上涨则是燃眉之急。美元从2014年中期开始明显回升，已经导致多数不发达国家开始陷入困境。中国经济虽然规模大，外储多，但是内部形势也在快速变化。大致上，美元指数上涨在两方面对中国经济产生影响：1、中国出口遭受致命打击，贸易逆差扩大（详情请参见文章《美元暴涨后的结局》，12月20日已在本财经栏目发表）：由于2009年后中国实施外资依赖的经济增长模式，以及体制经济特点，决定了人民币不敢对美元进行贬值，只能跟随美元指数，对其它非美货币上涨。由于中国出口利润微薄，而且被东南亚、印度和拉美等国加速替代。在美元指数暴涨后，这些国家和地区的货币贬值程度更大。所以，人民币跟随美元上涨，意味着出口自杀。同时，中国人进行国际采购的行为更加积极，从体制和权贵阶层出国采购进口产品，迅速扩大到中等收入阶层。例如，长期被认为昂贵的日本游，也因为日元大幅贬值和人民币升值而价格急降，引发大量中国人到日本旅游，顺便大量采购。如果不考虑中国的出口数据造假，中国的外贸应该已经属于逆差，而且逆差在持续扩大。2、中国外储因违约而产生重大实际损失：在中国外储持续增加时，中国领导人到处出国访问，通过购买产品、给各国贷款、以及承揽各种工程项目而全世界撒钱。例如，中国对非洲实施大规模的与工程项目相关的贷款援助建设，这些援助建设的债务算到非洲国家政府的头上。在适当的时机，中国宣布对非洲减免债务，这些债务就部分或者全部勾销。从中国体制的角度，这些项目往往与资源开发有关，以债务换取廉价资源的方式，实现所谓的互惠关系。不过，相当一部分并不是互惠关系，而是中国贷款建设后，因为国家内乱，中国投资血本无归。在卡扎菲时代，中国与卡扎菲达成巨额的建设协议，以从利比亚获得低价原油。但是，由于利比亚内部局势巨变，卡扎菲倒台，中国已经建成和在建项目全部打水漂，情况类似中国与乌克兰签订的巨额粮食购买协议。随着美元指数上涨、能源和原材料价格下跌，中国的巨额贷款债权遭到越来越严重的损失。例如，随着油价下跌，依赖原油出口、负债沉重的委内瑞拉陷入困境。经过慎重的权衡，委内瑞拉将欠敌国美国华尔街的债务归还，而对盟友中国的高达500亿美元的欠债违约，既不给中国石油，也不还中国钱。从中国外储的账面上，这500亿美元还存在，但是事实上已经成为呆坏账。而随着美元上涨，较为落后国家发生经济危机的范围越来越大。这些国家一旦陷入危机，直接意味着货币大幅贬值、而且大量欠债不还。届时，中国在这些国家发放的贷款，不是因为货币贬值而大幅损失，就是完全成为呆坏账。
中国外汇储备的关键问题是，资产内容的不透明化，难以判断到底还剩多少。从数字上，中国的外储将近4万亿美元，看上去是庞大的数字。但是，由于资产配置的不透明，外部无法了解，中国的外储已经损失多少，真实有效的外储到底有多少。在过去十年左右，中国到处在世界上撒钱，购买各国对中国的支持。在中国撒钱之后，往往以购买资产的名目，放在外储当中。例如，购买美国数千亿美元的两房债券、上万亿美元的美国国债，这些数字都可以从美方的数据中找到。在最初，中国的外储主要在美国，以低收益债券为主要资产内容。但是从2011年开始，中国的相关研究单位认为，美联储QE导致美元走弱，而且收益低，不如其它国家的资产收入高。而且，中国应该利用外储加强资源收购，也就是用钱加强亚、非、拉和俄罗斯等国的关系，确保中国能源、矿产和粮食等能源和大宗原材料的供应。另外，中国也应该加强对新兴市场的投资，以获得更高合更灵活的收益。在这样的思维导向下，中国领导人更大手笔花钱，似乎有买下全世界的姿态。而且，到2014年上半年，李克强还强调自身的外储规模太大，应该通过花钱降低外储。如果说投资到美国，外储的账目还较为明晰。当中国将投资分散到欧洲国家的垃圾债券，购买日本资产，以及给非洲和拉美等国家的贷款，其内在结构越来越不透明。随着美元上涨，大量所谓的新兴国家陷入困境、甚至实际破产，意味着中国对这些国家的投资变成实际的呆坏账，难以收回。有的即使能够回收，也需要以极大的折扣贱卖。如果美元继续升值，表面上是资产，实际上是部分或者全部呆坏账的债权比例将更大，有效外储也更少。如果刨去中国购买上万亿的美债、以及各种表面是储备的呆坏账，中国可以随时调动的有效外储可能连1万亿美元都没有。
美元指数上涨加速资金逃离中国。经过反复的权力与政策清洗，社会中的绝大多数资金已经集中在国内权贵和外资手中。根据中国官方数据，在中国进行直接投资的外资超过1万亿美元。这些外资利用技术、管理和市场地位优势，在中国占据几乎所有的中高端和关键零部件市场，获得丰厚的利润。外资累计的利润有多少，缺乏相应官方数字。但是，从外资获利的幅度进行推算，其利润最少翻倍。这个数字还不包括非官方数字统计的热钱，估计在数千亿到上万亿元。热钱从2005年开始就大举进入，爆炒中国的股市和楼市。考虑到游资在股市和楼市中的杠杠使用，获利翻倍更容易。这两项的外资加总和，已经和将近4万亿的名义外储相当，而且可能多出很多。如果外资对中国的投资和收益超过4万亿，那中国人血汗出口的钱都去哪里了？很简单，按照当时商务部长薄的说法，上亿条牛仔裤才能换一架空客。而在过去10多年间，尤其是4万亿之后，中国贷款租赁了大量的飞机。而且，中国还需要购买高价的设备、核心零部件、汽车和其它奢侈品、能源和原材料、以及粮食奶粉等。更多。所以，虽然中国民众看似辛苦劳作，但是中国整体积累的资金实际为负，这还只是按照中国外储账面数字计算。对于外资来说，在过去10年，在中国国内通胀与人民币升值的双重作用下，中国生产组装的成本日益提高。尤其是4万亿之后，中国生产组装逐渐被全面压垮，出口日渐萧条。另外，随着房地产冰冻，国内市场也加速崩盘。当外资感受到出口和国内市场都失去空间时，就开始安排资金撤退计划。在美联储持续印钞的情况下，由于美元货币还在持续扩张，外资撤退的意愿和速度都不强。但是，当美元开始大幅升值，人民币也被迫跟着升，比较了解实际情况的外资开始加速撤离。当然，不论外资如何了解中国市场，也不如权贵和一些清醒的中国人对中国的了解更深刻。关注形势的权贵已经开始捷足先得，大量向外部转移资金。2012-2013年，中国有钱人加速移民，而且大量资金购买美加澳英等国的地产，都是中国人向外转移资金、实现保值的表现。
中国开始采取外松内紧的方式，唱起空城计。考虑到大量资金准备离开中国，同时中国实际可兑换外储已经很少，中国的外储可能在短时间内被冲垮。为了防止人们恐慌兑换美元，中国政府在表面上似乎仍然非常自信，还在保持人民币强势，并且到处承诺撒钱。但是，在2014年下半年，随着美指提升，资金外逃加速，中国的银行机构开始收缩中国向境外汇款的条件，卡紧向海外的汇款。而且，随着形势日益紧张，中共开始打击地下钱庄，降低资金外逃的速度。通过这种表面不在乎外储，但实际上已经极为紧张的措施，中国试图继续维持一枝独秀的形象。但是，空城计只可以唱一时，无法真正应对危机局面。进入2014年4季度，中国经济加速全面崩溃，市场全面萧条。阿里巴巴在美国上市后，在双十一的促销中，获得极高的营业额。但是，这些营业额的背后，是对于实体零售更大规模的打击。除了脱离经济基本面的股市被爆炒之外，资本已经几乎无处可去。而且，随着资本加速离开中国，国内资金被持续抽离，也就是资金更加紧张。在2014年10月，中国的银行系统存款总额显著下降，既反映出外资撤离的效应，也加剧银行危机。银行危机进而转变成房地产成交冰冻进一步深入，实体因为资金紧张加剧末日的势头，让资本更无处可以获利，兑换美元离开成为优先选项。在速度上，2014年下半年与上半年相比，随着美元见底上涨，似乎形势风云突变。在3季度，整个变化明显加速。进入4季度，10月的变化和3季度相比还在加速，11月的变化更加显著。可以说，空城计在真实的外资逃离压力下，表现出快速崩溃的征兆。
面对资本外逃，中国已经束手无策，坐视经济全面走向崩溃。中国体制的特点是，内战内行，外战外行。因为中国民众普遍的权力崇拜、短视从众、贪婪懦弱等特点，很容易跟着中国体制的指挥棒行动。当体制引导大家发财致富时，人们努力工作，然后将攒的血汗钱买股票、买房子、买汽车、买各种不必要商品。当体制说信心比黄金更重要时，民众拿出自己最后的积蓄，进行各种所谓的投资和高利贷。当人们都已经成为穷鬼的时候，就跟着体制一起唱响中国梦。当中国经济开始崩溃时，民众自我安慰，认为国家能够掌控一切，不会让经济崩。当然，经济的本质是用钱说话，而不是由人数决定。即使6亿中国人大跃进的调子喊得再高，结果还是饿殍遍野，直接饿死数千万。即使比尔盖茨默不作声，还是身价数百亿美元的世界首富。而在经济中，默不作声的外资，才是真正的主要决定力量。体制无法忽悠外资花钱，反而是外资在整个过程中占领市场，集聚了巨大现金储备。而且，外资并不听体制的指挥，而是按照自己的决策实施执行方案，在该撤出的时候坚持撤出。中国体制也不敢直接阻拦外资撤出，而只是通过各种技术手段，有限延缓外资撤资的步伐。在权贵和外资换美元逃离的过程中，留下越来越多巨大的现金流黑洞。面对这样的黑洞，体制也不敢大规模印钞。因为，如果大规模印钞、刺激楼市交易，结果只能将被套牢的外资解套，让这些资金更疯狂地换美元逃离。所以，体制只能有限进行印钞，给主要金融机构补充一定的流动资金。通过这样的方式，既不让被套牢在楼市的资金解套，也防止金融机构因为现金枯竭而形成兑付危机，防范银行因为挤兑而关门。这样的措施只是在大厦将倾时，进行小修小补，能够暂时缓解局部危机，而对整体的作用杯水车薪。
四面楚歌奏响后，社会中的人心全面涣散。中共集权体制的特点是利出一孔，也就是所谓的心往一起想，劲往一处使。在1980年代末，中共遭遇合法性危机后，邓提出发展才是硬道理，通过经济增长解决自身危机。朱镕基作为主要操盘手，确立了中央体制、地方体制、社会民众（包括私企）和外资等四大部分分级分类的经济机制。在这样的机制下，体制倡导经济增长，社会民众和外资实际做事实现经济增长，随后体制对经济增长进行收割，再用收割的部分进行所谓的投资，刺激经济增长。这个机制在1990年代全面建立，在2000年代收获经济增长的结果，2008年底的4万亿后达到顶峰，引导全民为了经济增长、赚更多的钱而疯狂。从2011年社会资金链开始断裂后，中国经济开始像逐渐被围困的楚军，在越来越困难的时候，仍然保持着较高的斗志，也就是信心比黄金更重要、正能量和中国梦等。在这个阶段，一波波极为乐观的人已经倒下，剩下的人还在乐观地相信，未来经济会增长，自己的事业工作也会好起来。进入2014年，整个中国经济已经被全面围困，整体陷入绝境，粮草（资金）越来越少，人们还在继续坚持。到2014年下半年，四面楚歌悄然而起，人们才发现自己已经无路可走，民众的信心开始全面崩溃。中央体制主导控制的金融系统已经基本失去功能，财大气粗的央企也开始面临业务显著萎缩；地方体制主导的房地产冰冻，地方企业大量亏损或者实际破产；支持大多数民众就业的本土实体经济走向末日，失业潮席卷全国；外资也开始加速撤离，批量或者全部裁员，并且开始实施资金撤离。尤其是房地产，在2009年后形成全民炒房热，驱动中国经济增长，也开始成为准备被扔掉的鞋子。大多数消息灵通的有钱人在想法出货，而只有视野狭窄、信息闭塞、思维落后的穷人还想着买房。简言之，中央和地方体制自身已经成了泥菩萨过河-自身难保，更无法指导经济方向。而大多数民众已经开始迷茫，失去体制的引导，自己已经不会思考，不知道怎么办。人们开始各自找出路，希望自己能够逃过越来越明显的危机。这种情况就如同经历四面楚歌的楚军，已经不在一起作战，而是各自开小差逃跑。
随着经济全面崩溃，中国将快速开始苏联式溃败解体。在朱镕基开始建立新的中共极权体制后，体制经过了20年的发展和完善，形成了类似苏联的庞大统治系统。在中央体制中，除了规模庞大的各部委、各央企、各大金融机构之外，还有两套庞大的军事（军队）和准军事系统（维稳）。只需要在长安街上从东向西走上一次就可以看到，中央体制规格档次高、耗资巨大，而且主要消耗进口高档产品。在地方体制中，党、人大、政府、政协、纪检委五套班子俱全，编制层级多，单位和部门多如牛毛。而且，在一个班子里，编制也可以随意扩充。在有的县级体制，光副县长就可以达到数十人。在如此大规模的中央和地方体制控制下，体制内人员积极维护体制，加上现代技术的应用，中国不可能出现较大规模的反抗行动。不过，这个体制与苏联一样，拥有一个致命的缺陷，就是耗资巨大。而且，体制内部关系交织，利益协调，难以进行相互切割，否则直接导致体制瓦解，也就是一荣俱荣、一损俱损的状况。在这样的情况下，体制只有大规模从社会经济中进行压榨，才能维持整个体制运营。一旦体制收入有少许减少，整个体制都开始感觉到寒意。当体制收入大幅减少，体制内部将自我否定，并且快速垮塌瓦解。而社会经济则主要指实体经济，尤其是绝大多数民众参与就业的私营企业和外企经济。只有实体企业开足马力生产，并且获得较高的利润，才能够基本维持体制的庞大消耗。在2008年下半年，体制经历了来自于美国的重大危机，通过美联储QE和4万亿刺激而度过。从2011年开始，中国自身的经济问题开始起作用，随着实体经济下滑，体制面临极大困难，必须借债度日。到2013年，体制已经难以维持，通过反腐的多种措施，有限延续寿命。到2014年，随着实体经济走向末日，大多数私企老板返贫或者负债累累，大量人口失业，大多数民众手中的现金已经基本枯竭。整个社会经济产出在迅速下滑，而且到2014年下半年-尤其是第四季度后变成跳水俯冲。不论中央和地方出台什么样的政策，当经济产出快速枯竭，也意味着体制收益来源枯竭。当社会基础完全溃败，两层体制不可能像空中楼阁一样独活，只能在突然间垮塌。如同苏联一样，当干活的人没有了，都剩下坐等着吃饭的人，尤其都想吃好的，结果是快速瓦解。
溃败瓦解之后人们四散奔逃。首先出逃的是权贵和做好准备的官员。权贵和大量官员已经把家眷和财产送出国，自己在国内继续当官获利。不过，随着房地产冰冻，以及实体末日，获利的来源基本枯竭，留在国内风险高、收益低，因此将纷纷离去。这些人是消息最为灵通，离开最为便捷的群体。其次是外资和一些白领中产。在溃败瓦解的过程中，这些人的消息相对灵通，也会快速采取行动。不过由于希望出逃的资金过多，可以兑换的美元过少，大部分外资无法兑现，只能损失惨重甚至血本无归，再次是大多数国内民众，各自寻找自己的出路。由于中国的体制特点和资源遭到彻底破坏，类似苏联瓦解的结果将意味着大物理。
(供稿单位：中国经济文化研究所)
