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包括澳洲财长史万在内的专家警告，全球经济面临新威胁，这个威胁不是银行倒闭或债台高筑，而是越来越多国家把货币当作经济武器。若越来越多国家为了经济而贬值本币，引发货币战争，可能扼杀企业信心和投资，在金融市场埋下骚动，危及依旧脆弱的全球经济。
史万接受彭博访问指出：“市场导向的汇率、支持就业和成长的财政和货币政策是二十国集团（G20）高峰会的核心议题，人为操纵汇率完全背离了这个方向。”
由于日圆兑美元逼近二○一○年以来最低，为了缓和全球货币战争的疑虑，史万等G20财经首长在日前落幕的莫斯科高峰会上，强烈反对各国政府影响汇率，但未点名日本近来的作为。
史万一直试图降低澳元走升对出口、制造和服务业的冲击，但他不愿表明日本操纵日圆伤害了澳洲经济，强调日圆的贬值是市场决定的事情，日本的手段是刺激本国经济，这对全球经济也有帮助。
日圆贬值有助于日本出口业，而且能带动物价上涨，迫使企业调高薪资。但若其他国家也贬值本币，以维持出口竞争力，日圆贬值的效应将消失，全球经济反而受害。
汇率波动加剧可能伤害企业信心和投资。进口原物料价格和零件的价格将跟着波动，由于价格波动剧烈，企业很难获利，在其他国家所做任何投资的价值，可能很快就付诸流水。
若全球进行汇率竞贬，各国央行，尤其是新兴市场国家央行，可能控制资本流出金额，避免本币过度波动。
Monument Securities首席经济学家路易士（Stephen Lewis）表示：“增加资本自由移动的障碍，可能降低全球成长的潜力。”
针对日本贬值日圆的举动，目前其他国家并无跟进的迹象。国际货币基金（ＩＭＦ）主席拉加德在G20高峰会中排除国际货币冲突可能性，强调她只看到汇率隐忧，并未看到汇率战争。
但一国操纵汇率并非毫无前例。瑞士为了因应欧债危机所导致的瑞郎升值，二○一一年九月曾将瑞郎对欧元汇率固定在一．二瑞郎。
