牛刀：PMI数据究竟谁对谁错？

关于PMI数据，我对国家统计局的数据一直心存质疑，在《牛刀说：我们怎样过上好日子？》一书中，我也阐明了我的观点。这个国家统计局的数据，让我们屡次为此对市场发生误判。现在，我把真相告诉大家。

国家统计局发布数据：中国3月份官方采购经理人指数(PMI)意外上升，达到12个月以来的最高水平。中国物流与采购联合会(China Federation of Logistics and Purchasing, 简称CFLP)周日发布公告称，中国3月份官方PMI为53.1，高于2月份的51.0。该指数由CFLP和中国国家统计局联合发布。

而汇丰中国制造业采购经理人指数（ PMI）在 3 月份创下四个月以来的新低，仅为48.1，显示经济增长动力低于预期。拖累经济增长的最大原因是出口增速大幅下滑；受欧债危机的影响，欧洲市场的需求萎缩导致今年 1-2 月出口的同比增速下滑至 7%，仅为去年 12 月的一半左右。对工业增加值增速和制造业工资水平的拖累。

两种完全不同数据令市场产生混乱。如果按照官方的统计数据，中国第二产业不仅没有问题，而且在荣枯线上方运行，一派欣欣向荣的景象。而据汇丰中国的统计数据却表示，中国第二产业正在调整和衰退，在荣枯线下方运行。

根据我多年的经验，对这个数据应该采取这种方法测试，当然这是我近几年的经验之谈，不一定科学，但往往很准。那就是等国家电力公司公布用电量的数据。如果中国的第二产业用电量在12%的增速上方运行，那么，国家统计局的数据是正确的；如果低于12%，那么，汇丰中国的数据就是正确的。

工业产业用电量这个数据是无法造假的。如果统计部门一定要电力公司造假，那要造成整个电网的混乱。而12%来确定荣枯线是三年以来的经验，以此来推测，究竟谁的数据更准，恐怕用这个数据更科学，也无法造假。