路透最新月度基金经理调查显示，中国4月下旬降低印花税率带动股市反弹後，多数基金经理再度明显调高了股票的持仓建议比例，债券配置则大幅调低. 逾三分之二的受访基金经理预计，三个月後沪综指将升至至少3,800点。中国面临的通货膨胀压力依然是绝大多数基金经理关注的重点。
对于未来三个月股票的资产配置调整建议，九位参与调查的基金经理的平均值为78%，明显高于上月的73.9%;债券配置的平均值由上月的15.2%再降至10.6%;现金配比平均值由10.9%小幅提高至1.4%。
此次调查显示，除通胀压力外，大小非减持、上市公司业绩增幅低于预期以及国外股市可能重挫，均为未来三个月股市可能面临的风险因素;不过，部分基金经理对政府出台利好政策以稳定股市、以及奥运临近有望迎来一波行情，都显得颇为期待。
一位参加调查的基金经理表示，"股市最大的机会在于政府企图稳定股市，最大的风险在于宏观(经济)减速，导致企业盈利增速下降甚至负增长。"
本月沪综指大幅震荡，4月下旬沪综指一度击穿3,000点，但在财政部将印花税率降回千分之一後，股市强劲反弹，期间创下六年半来的最大单日升幅。周二收在3,523.405点。
对後市最看好的三位基金经理分别预计三个月後沪综指将升至5,000点、4,500点和4,200点;认为指数将位于4,000点和3,800点的基金经理则各有两位;最悲观的两位基金经理则分别估计指数会在3,200点和2,800点。
有四位基金经理建议调增下个月的股票资产配置，四位基金经理维持不变，仅一位基金经理调降。在下月债券配置方面，有七位基金经理持平，两位调降。
九位基金经理预计二级市场一年期央行票据收益率三个月後的平均值为4.0%，略低于今日央票一年期参考收益率的4.0589%。
金融业配比连续上升
而在行业配置方面，金融业仍是基金经理重仓的不二选择，本月调查金融业的配置比例较上月继续回升，平均配置比例为20.7%，上月为19.1%;此外，基金经理对房地产业的配置比例有所下降，消费和能源行业的配置比例则呈升势，房地产业的配置比例由上月的9.9%降至7.9%，能源业则由9.6%升至 11.1%，消费业的配置比例由12.9%升至14.1%
本次参与调查的基金公司包括光大保德信基金公司、交银施罗德基金公司、申万巴黎基金公司、广发基金公司、华宝兴业基金公司、海富通基金公司、国海富兰克林基金公司、诺德基金公司和银河基金公司。
以下为一些调查结果的细节(应受访者要求，将使用简单的A-H的代号来公布每家基金公司的预估)：
1.各基金公司建议未来三个月资产配置比例(%):
基金代号 A B C D E F G H I 平均值
股票 72 70 85 75 85 80 75 90 70 78
债券 10 25 0 10 5 10 20 0 15 10.6
现金 18 5 15 15 10 10 5 10 15 11.4
2.基金公司建议未来三个月资产配置的平均比例(%):
07/6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 08/1月 2月 3月 4月
股票 72.90 80.06 76.70 77.8 78.3 77.2 78.3 77.78 72 73.9 78
债券 10.67 7.81 9.4 7.8 7.8 11.1 9.5 12.22 16.1 15.2 10.6
现金 16.43 12.13 13.90 14.4 13.9 11.7 12.2 10 11.9 10.9 11.4
3,下个月各项资产配置比例调整意向(0代表不变,+代表增加,-代表减少):
A B C D E F G H I
股票 + 0 + - + + 0 0 0
债券 - 0 - 0 0 0 0 0 0
现金 + 0 - + - - 0 0 0
4,各基金公司对于三个月後沪综指能达到的位置:
基金代号 A B C D E F G H I
预测点位 3,800 2,800 5,000 3,200 4,200 4,000 3,800 4,500 4,000
5.各基金公司对于三个月後二级市场一年期央票的收益率(%):
基金代号 A B C D E F G H I
预测水平 4.05 4.0 4.2 4.05 4.25 4.05 4.0 3.4 4.06
注:周二(4月29日)央行一年期央票的招标结果为4.0583%,连续第17周持平.
6.下个月主要行业的建议配置比例(%):
基金代号 A B C D E F G H I
汽车 3 3 8 5 5 2 5 5 4
消费 19 20 10 15 5 15 10 15 18
电子技术 3 0 10 5 5 2 5 5 8
金融服务 13 20 10 20 30 20 18 35 20
金属及产品 3 7 8 10 6 5 5 5 8
房地产 4 5 9 10 5 20 5 5 8
交通及基础设施 13 10 10 5 7 5 10 5 8
能源 15 15 15 20 2 10 5 10 8
机械 10 5 10 5 5 15 10 10 8
其他: 17 15 10 5 30 6 27 5 10
7.主要行业配置的平均建议比例(%)
07/6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 08/1月 2月 3月 4月
汽车 5.57 5.57 5.67 8.3 4.9 5.6 4.6 6.2 4.8 3.7 4.4
消费 16.00 11.43 15.30 14.6 10.8 13.7 15 13 13.6 12.9 14.1
电子技术 3.14 2.29 2.78 3.6 2.6 4.7 5.8 5.4 4.7 4.6 4.8
金融服务 21.29 19.71 21.50 21.4 25.3 23.9 19.7 18.8 17.7 19.1 20.7
金属 10.43 14.43 15.44 15.3 10.9 8.1 5.6 7.2 8.2 6.8 6.3
房地产 13.43 16.43 15.89 8.9 13.9 10.8 7.9 9.8 7.8 9.9 7.9
交通及基础设施 8.43 8.57 7.72 9.9 8.1 6.8 8.1 8.7 8.1 7.8 8.1
能源 -- -- -- -- 11 9.4 8.9 8.1 7.8 9.6 11.1
机械 -- -- -- -- 6.6 8.3 10 9.8 11.3 9.2 8.7
其它 -- -- 15.70 18 6 9.9 14.6 13.1 16.1 16.4 13.9
(文章仅代表作者个人立场和观点)
来源:路透社
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