自2002 年起，上海房市价格以年增率30％的速度急速上扬。六个月以前的上海房地产还是全球最热的房市，但现在的情势已有所逆转。据当地房地产业者 Anthony Ip表示，而现在，高级公寓的价格跌了30％，销售量也下降了70％。过去三个月，上海已有四千家小型的不动产公司关闭，拥有空屋的投机者陷入巨额贷款的困境。
瑞士信贷第一波士顿（Credit Suisse First Boston）驻香港首席区域经济学家陶冬（Dong Tao）表示，上海房市的下滑将会导致很严重的后果。据他的估计，中国所有银行的40％到50％的贷款市场都在上海，而上海的房屋贷款占全国贷款市场的五分之一。上海如果发生房市崩盘，将对中国已岌岌可危的银行业更是雪上加霜。去年上海成长14.3％的国内生产总值（gross domestic product，GDP）约有四分之一是来自不动产，房市下滑将产生连锁效应，陶冬说：“这会导致对物资、电力、保险及贷款的需求下滑，影响财政收入及消费者信心，并且严重威胁中国的经济及全球的货品市场。”
短期内，建商为了刺激买气已采取诱因措施，例如过去消费者只能买到一栋水泥空壳，而现在建商则是提供已配备厨房及浴室、空调及家具的房屋，甚至提供免费的停车场、乡村俱乐部会员卡、及免费的汽车。竞争十分激烈。也有乐观者表示，长期而言上海房市仍有一番荣景。他们认为拥有二千万人口的上海就像一个磁铁，不但吸引来自全国的人士移入上海，外国公司也视上海为其在中国设立分公司的好地点。
按照惯例来看，十月是购买潮，消费者会利用黄金的一周假期搜寻房屋市场，但今年的十月黄金周受到负面影响，北京有可能进行喊话以提升消费者信心。如果房市降幅达到30％以上，会造成负资产抵押（即向抵押放款公司抵押的家产值不足抵押款），这是中国政府不乐见的结果。
