总部位于北京的百度在线网络技术有限公司是中国最大的中文搜索引擎公司，被称为中国的“古狗”。百度8月5号在纽约以技术股为主的纳斯达克交易所正式挂牌交易，起始价格为每股27美元，代号为BIDU。
*5年来表现最亮丽IPO*
股票在美国东部时间上午一开始交易，就一路攀升，最高价格达到151点21美元，最后以122点54美元收盘，是起始价格的四倍多。这是5年来新市场公司单日的最大增幅。
*进入无人区知向何方?*
坎托..菲茨杰拉德公司专门跟踪首次公开上市股票的分析师萨尔.莫雷亚莱在接受记者采访时说，他从来没有看到过这种情况。
他说：“当我看交易的时候，我要看它们开市的情形。我事先就感觉到，百度开市的交易会非常好。现在这个交易已经进入无人区了，没有人知道它的走向。坦率的说，我根本就没有想到会出现这样的交易价格。”
*借Google的光*
莫雷亚莱说，投资人对百度股票的兴趣主要是因为古狗。这家美国最大的搜索引擎一年前上市之后，在纳斯达克的交易价格增加到三倍，已经达到将近300美元。
他说：“每个人都看到古狗股票的交易情况。如果你看到古狗在过去一年的表现有多么强劲，你再看这家公司的潜力，我可以肯定这与百度股票今天的表现有很大的关系。”
*非理性投机等待收购?*
在莫雷亚莱看来，投资人以这样的价格购买百度的股票完全是一种非理性的投机行为。他说，这种投机性购买也与古狗可能会买下这家公司的猜测有关。古狗去年6月出资五百万美元购买了2.6%的股份。
这位分析人士说，考虑到中国因特网市场的巨大潜力，很多投机性的买主认为，百度可能会成为亚洲的古狗。
百度在挂牌交易之前就通过首次公开上市筹集了高于预期的一亿零九千万美元的资金。在挂牌前夕，百度几次调整股票的价格和数量。星期三，百度把股票价格的范围从原定的19到21美元上升到23到25美元，星期四把价格增加到27美元。首次发售的美国存托凭证股票数量也从370万股增加到404万多股。这次上市的联席配售承销商为著名的投资银行高盛和瑞士信贷第一波士顿。
五年前成立的百度在2004年的销售额达到1亿1090万元人民币，几乎是一年前的三倍。该公司去年的纯收入是1200万元，而前年的净亏损达到将近九百万元。
*市盈率高处不胜寒*
商业经济亚洲有限公司的总裁范费尔在接受彭博新闻社采访时说，这种价格与赢利的比例是非常不健康的。好消息是有古狗的先例，坏消息是，如果再有一次技术股的崩盘，百度将是最后一个入市而第一个出局。
*增长前景胜Google*
但是一些分析人士也认为，市值只有古狗1%的百度能够比古狗有更好的增长前景。中国目前是世界第二大因特网市场，上网人数超过了一亿。但是电子商务相对来说仍然不发达。在全球价值80亿美元的搜索市场中，中国只占很小的一部份。根据上海一家媒体咨询公司提供的数据，去年，中国的搜索市场价值为一亿五千万美元。但是它预计，到2007年，中国因特网搜索用户的人数会增加到一亿八千七百万。
*竞争风险和政治风险*
但是美国的古狗以及它的竞争对手雅虎也都在瞄准中国市场。与此同时，百度在国内也面临来自中国知名的门户网站搜狐和新浪的竞争，这两家网站最近也推出了搜索服务。另外，百度还面临中国政府对因特网进行控制等监管方面的风险。
