两大产品齐头并进
从目前的发展态势看,无论是人民币理财产品,还是货币市场基金,都不处于绝对的下风。
随着中国工商银行"稳得利"在日前的推出,已经有9家商业银行开展了人民币理财产品业务。
而另一方面,货币市场基金的发展势头同样迅猛。来自几家基金公司最新的信息显示,10只货币市场基金的规模已经逼近800亿份,比去年底的633亿份增加了约160亿份。也就是说,在短短的20多天里,货币市场基金的规模增幅超过了26%。
其实,自从第一只货币市场基金在2003年12月底成立以来,货币市场基金的规模增幅始终在以超常规的速度递增着。2004年6月30 日比2003年底增加了574.75%,2004年12月31日又比半年前增加了397.70%。作为货币市场基金中的领头羊,南方现金增利和华安现金富利两只基金的最新规模,都比首发时增长了好几倍。
货币市场基金享有天时人和
货币市场基金的超常规增长,得益于抓住了利率调整的契机。但在同一基础市场环境下,人民币理财产品2004年底总份额只有约300亿元。从南方现金增利基金个人投资者持有份额比例猛增上不难看出,货币市场基金的群众基础已经形成。
最近,几家基金公司相继降低货币市场基金的申购门槛。无疑,它是基金公司在产品声望建立之后希望进一步做大规模的适时之举。反观商业银行的人民币理财产品,起点一般是5000元,甚至还有在1万元左右的。因此,货币市场基金仅为1000元的申购起点,几乎算不上有进入的门槛限制。
提高收益率以留住存款客户,是商业银行竞相推出人民币理财产品的原始动机。但是,独特机制决定了货币市场基金的天然优势。
在免费、免税的基础上,货币市场基金的加息加利和月月复利,是人民币理财产品根本难望项背的。虽然有银行允许人民币理财产品客户可以提前一次性终止理财合约,但它的流动性同样没有货币市场基金那样灵活便利。更具杀伤力的是,基金公司在货币市场基金和股票型基金之间架设了自由转换的通道, 便于投资者适时把握资本市场和货币市场的获利机会。
"窝里斗"不如"向前看"
银河银富货币市场基金经理索峰说,人民币理财产品对货币市场基金构成竞争压力的担心不无道理,但短期内将看不到这种影响。类似的情形, 在美国历史上曾经出现过。1982年12月14日,货币市场存款账户成为存款机构与货币市场基金相竞争的工具。但是,竞争只是降低了货币市场基金的增长速度,而两者的总规模却出现了成倍增长。到上个世纪80年代末期,货币市场基金反而变得更具影响力和吸引力了。
华安现金富利基金经理项廷峰说,在十几万亿元的银行存款中,如果能有1%被货币市场基金和人民币理财产品吸引出来,那就是个不得了的规模。
按照目前的市场状况,货币市场基金运作的规模可以达到8000亿份。也就是说,货币市场基金的超常规发展才刚刚开始。
