发表时间： 2004-03-30 20:34:00作者：
香港信报今天发表社论指出，中国大陆近年过度投资现象屡禁不止，北京当局三令五申无效，相信大陆冷却经济的紧缩政策将陆续出炉。
社论指出，国务院总理温家宝在今年的全国人大会议后曾表示大陆投资规模过大、物价上涨的趋势明显，他虽然没有形容这是“经济过热”，但却承认这已成为现届政府的重大考验。言下之意，他上台后的首要工作是要“冷却经济”。从三月开始，国企股持绩下挫，应该是反映了投资市场对大陆实行紧缩政策表示担忧的先兆。
社论指出，大陆经济过热与其他国家最大不同之处，是重复建设现象特别严重。所谓重复建设，是指同一个行业不计市场销售表现，竞相投资增产，造成资金和资源的错配和浪费。其实，盲目投资禁之不绝，与大陆的金融体制息息相关，虽然经过二十多年的市场化改革，但政府在控制信贷和投资规模上仍然依赖行政力量，机构无法建立一套有效制约地方政府和企业作盲目扩充的机制，以致企业可以不计效益、不计后果地投资扩产，市场却无法对他们作出“制裁”。为了让金融体制更接近市场模式，大陆当局已就不同国家机构之间出现的矛盾做出改革，现在只剩下利率市场化仍未完成改革，以致无法反映资金成本，人民银行也无法充分利用利率作为调控工具；没有市场化的利率机制，使得政治因素影响信贷的问题无法根除，也是重复建设无法禁止的原因。
中央社
