最初的矛头是针对李鹏而来。“中国证券市场设计研究联合办公室”主办的《证券市场周刊》在11月24日发表署名文章，直指唯一在大陆、香港、美国三地上市的国有企业“华能国际”是李鹏的家族公司。文章形容“华能国际”是艘“巨舰”，船长是身为董事长的李鹏老婆朱琳，舵手则是李鹏儿子李小鹏，而集资来的钱不是用于公司发展而是还债。这篇文章有理有据，引起不小的震动。文章发表后，朱琳在12月8日罕有地接受大陆媒体采访，并在由李鹏亲信罗干控制的《法制日报》上转载。在采访中，朱琳不仅极力为自己辩护，还表示是有人故意要抹黑李鹏。不料一波未平一波又起。日前，又有“新国大”公司集资案的受害者到天安门示威，要求李鹏代子李小勇还钱。中共在“法轮功事件”后对天安门严密警戒，不允许任何集会抗议。这次“新国大”受害者能顺利进入天安门广场抗议极不寻常。
当然，李鹏不可能不进行反击。今年1月中，香港《信报》分两天连载署名“易铭”的文章《权钱大联盟》。虽然作者对江、李、朱三大家族各打五十大板，但着墨重点显然在朱熔基。江泽民之子江绵恒和李小鹏倚仗父亲权势，各霸大陆资讯和电力业已是人尽皆知的事实，可是朱熔基之子朱云来在大陆金融界翻手复云的内幕却是首次被详尽披露。作者称：“在江李朱的三套车中，特别值得一提的是朱熔基，因为他一直在为自己树立反贪的清官形象。江泽民和李鹏在反腐问题上从不像朱那样爱唱高调。若仔细品读上文提到的那些报道，可能会彻底改变朱熔基的形象。朱熔基反腐，借用朱自己的话说，‘简直是笑话’。”同时，香港另一家报纸发表了一篇火力更猛烈的文章。文章揭露，最近大陆股市持续大跌的原因是朱熔基父子勾结图利。朱云来控制的中国国际金融有限公司原本锁定在“国际性投资银行”定位上，对大陆证券并不看重，因此始终没有进入二级证券市场（即经营股票买卖业务）。
然而，由于其在国际市场连连失利，准备转向国内市场。从去年底起，朱熔基以筹集社会保障基金名义强制推行国有股减持，导致股市暴跌。随后，朱云来的“中金公司”就取得二级市场牌照。作者最后责问：“从时间顺序上看，朱熔基用政策手段推倒股市，制造空前的低价位在前，朱熔基公子的公司拿到进入二级市场的执照在后，并成为唯一能够低价位接盘的受惠券商。这些都仅仅是巧合吗？”这两组文章对朱熔基的杀伤力无疑是前所未有的。
虽然作者未必是中共高层的捉刀手，但资料应是从中南海传出。这场媒体上的揭短战发生在十六大权力交接前，就不难捕捉到权力斗争的影子。《证券市场周刊》隶属朱熔基一手控制的金融系统，香港媒体的文章则主要针对朱熔基。看来朱熔基派系与李鹏派系的权斗已到白热化程度。据权威人士分析，这些文章资料详实，对中共高层的派系人脉、政治运作等了如指掌，绝对不是外人所能杜撰的。按照中共惯例，在权力重组前，各派系往往主动释出信息，利用香港媒体打击政敌，抬高自己。看来十六大愈近，愈有好戏在后头。
