【看中國2021年1月25日訊】2020年已經過去，各項經濟數據也正在陸續發布。如果我們相信中國國家統計局的節操的話，那麼2020年的中國，可以算是全球主要國家中唯一一個實現了經濟正增長的國家。然而在事實上，在中國支撐經濟的三駕馬車——投資、消費和外貿中，投資和消費其實在整個2020年都處於萎縮狀態（這一點在之後的文章裡再進行分析），唯有外貿的表現算是亮眼，讓人印象深刻，成為推動中國經濟實現正增長的唯一動力源。本文將會全面剖析2020年中國外貿的表現，並將會對下面這個問題給出一個答案：中國外貿增長的勢頭，在2021年還能持續嗎？（再次說明：本文所有數據均來源於中國海關總署官網）
1、整體
首先，本文將要給出的，是中國近10年的貨物外貿數據（見下表）。說明一個常識：順差其實就是GDP的組成部分之一，所以大家著重注意看最右邊的順差那一欄就好。2020年中國順差規模達到5351億，這是史上第二高的數據，僅次於2015年；順差增幅則達到27.0%，這同樣是非常耀眼的數據，也是2020年中國GDP增幅能有2.3%的正增長的唯一原因。
2010年以來中國歷年貨物進出口數據（單位：億美元）
這裡必須強調的是，中國的外貿數據，在2019年已經不好看了，進出口整體萎縮1.0%。那個時候可沒什麼疫情影響，關鍵原因還是在於中美貿易戰之下，大量的產能轉移到東南亞和南美地區。2020年中國的外貿進出口總額其實也並沒有什麼增幅，1.6%，幾乎相當於持平。在順差方面之所以能夠實現27%的大幅增長，其原因在於出口小幅增長了3.7%，而進口小幅減少了1.0%，如此此消彼長的結果，可以稱之為「順差萎縮性增長」。既然是這樣，我們就非常有必要仔細檢閱一下2020年進出口的主要商品類別數據，看看支撐出口小幅增長的商品類別是什麼，導致進口小幅下降的商品，又是什麼。
2、商品
下面，首先給出的是出口商品增幅前十名及降幅前十名排行榜。
2020年出口商品增幅及降幅前10名排行榜 （單位：億美元）
出口商品增幅最高的是醫療用品和紡織品（其實就是口罩），增幅分別達到40.5%和29.2%，這當然是全球對疫情的過度反應的結果，這裡無須多解釋。這種增幅也注定是曇花一現。其它的主要出口增長商品，塑料製品指的是各類生活類用品，再包括燈具傢俱玩具這類的生活用品，都是全球緊閉狀態之下，被迫增加向中國的進口。數據設備（手提電腦為主）出口增加，是迎合禁閉狀態下的老外們在家辦公的需要。總結起來，醫療用品、生活用品和在家辦公用品這三類商品，就是推動2020年中國外貿出口數據小幅增長的三大支柱，很明顯，就這三大支柱，到2021年年中疫苗大規模普及之後，這一波出口熱潮就結束了，不可能長期持續。
在出口降幅榜方面，前十名中值得一提的是兩樣商品：箱包及鞋靴，這兩種商品的出口在2019年其實也不好看，箱包出口規模在2019年的增幅為0.5%，鞋類為1.7%，在當時已經表現出相關產能向東南亞及南美地區轉移的清晰跡象。2020年全世界都宅在家裡，日常拎包和換鞋的需求下降，對相關商品的使用需求也因此下降，進一步加劇了這兩類商品的出口萎縮規模。
在上述榜單裡沒有出現的主要出口商品還有兩類：手機和服裝。2020年服裝出口萎縮6.4%，延續此前數年的小幅萎縮勢頭。服裝出口今年出現繼續萎縮的原因，當然與箱包和鞋靴的道理一樣。手機出口則基本持平，增幅0.9%，較此前數年的每年兩位數的萎縮趨勢，比如2019年的手機出口就萎縮了11.5%，2020年的手機出口行業算是勉強站穩了腳跟。這得益於手機其實也算是居家辦公用品之一，在全球禁閉之下國外的消費需求被迫提升，中國規模龐大的手機代工產能因此可以稍作喘息。
說完了出口，我們再來看進口（下表）。
2020年進口商品增幅及降幅前10名排行榜（單位：億美元）
2020年食品類進口大幅增加，肉類、糧食和植物油這三樣商品的進口總規模達到889億美元，乃是中國能夠壓低消費物價漲幅的重要手段之一，國外的食品價格實在是比國內便宜太多了。進口肉類即便加上關稅運費，也只相當於國內價格的一半不到，因此也催生出了國內大規模的肉類走私。潮汕地區的肉類走私販子掙得盆滿缽滿，手裡的錢也沒法花，於是就去緊挨著的深圳買海景豪宅，最終出現了極具中國特色的走私犯在深圳豪宅區聚集的現象（此處不細說）。2021年，中國控制消費物價上漲的壓力依然巨大，因此食品類進口也依然要維持大幅增長。這是大勢所趨，沒有法子的事，中國早就無法真正實現食品領域的自給自足的，早就融入全球食品供給體系之中了。這一點我們必須承認：中國必然是無法脫離世界食品生產體系獨立存在的。
進口商品降幅榜方面，需要強調的是，原油和成品燃油的進口金額在2020年大幅下降，這得益於2020年中期國際油價暴跌過幾個月，恨不得都跌到了白送的狀態。2021年國際油價不可能再維持低價，尤其是美國拜登總統上臺，第一時間就簽署行政命令，打著環保的旗號封鎖了美國國內的頁岩油產業。美國國內近四年在川普(特朗普)推動之下的頁岩油產業大發展，是把國際油價從接近100美元拉低到現在的40-50美元一線的關鍵因素。現在美國要重新做迴環保小清新，封殺自己的頁岩油產業，別的不說，國際油價一定會有一波漲勢，做石油期貨投機的同學可以考慮一下。對中國來說，這就意味著進口的壓力增大，2021年進口總規模持續性萎縮的可能性在降低。
將主要進出口商品榜單擺在一起來看，2021年醫療用品、生活用品和居家辦公用品的出口增長趨勢難以維持，食品和燃油進口的壓力在增長，如此反向的此消彼長，2021年中國要實現順差方面的增長，難度無疑在迅速加大。這一點，我希望各位能有清晰的認知。
3、外貿企業
2020年的從事外貿業務的企業的表現，出現了一個非常奇特的徵象：外資企業的出口創匯規模，出現了顯著下滑。
中國的民企、外企與國企淨出口能力對比（單位：億美元）
2020年，外資企業創造的淨出口規模僅670億美元，較2019年的1083億美元，降幅高達38%。而民企和國企的表現與之剛好相反。2020年民企創造的淨出口增幅達到16.2%（7026/6043）；國企由於承擔了糧食和原油進口的重任，在外貿領域一直都是淨虧戶，不過2020年的淨虧規模也減少了足足506億美元。
外資企業近十年創造的淨出口規模都在千億美元之上，2020年的這一波劇烈下降，其實是很有趣的。外資企業，尤其是台資企業，今年的出口業績其實是不錯的，辦公類的電腦和手機的出口都在改善，這些產品基本上都是外資企業生產的。而出口降幅較大的服裝鞋襪等產品，則是民企生產的。最終結果出來，居然是外資企業的淨出口能力劇烈下降，這個數據我個人很難理解。且待2021年外資企業的表現吧。
4、貿易夥伴
接下來我們要研究的話題，是中國的各大貿易夥伴，在2020年有什麼新的變化趨勢。首先來看中國的主要順差來源夥伴：美國、歐洲和東盟。
2010年以來中國對美國貨物進出口數據一覽（單位：億美元）
2018年，中國從美國手裡掙了3233億美元的順差，在當年就迎來了貿易戰，2019年該順差小幅下降到2958億美元。到了2020年，該順差又小幅上升到3169億美元。當然了，這種升幅比不上2020年中國順差的劇烈升幅，所以對美順差佔總順差的比值下降到了59.2%。雖然美國現在依然是中國最大的順差來源國，不過總算沒2018年91.9%的佔比那麼厲害了。考慮到拜登政府已經明確表態，依然會延續對華排斥性的政策，並且也不會主動撤銷貿易戰的成果，所以對美順差佔比持續下降的趨勢，在2021年應該還會持續。
2010年以來中國對全歐洲淨出口數據一覽（單位：億美元）
中國從歐洲掙順差的起伏很大，2015年對歐順差的比值下降到18.6%，此後逐年上升，到2020年上升到30.7%。歐洲在川普執政期間與中國是抱團取暖的關係，需要聯手對抗川普的逆全球化政策。拜登政府上臺後，將會致力於修復與歐洲的關係，並且拜登政府已經明確表示，將會聯合歐洲來對抗中國。在這樣的背景下，對歐順差今年來持續增長的局面，估計也很難維持。
2010年以來中國對東盟商品外貿數據一覽（單位：億美元）
對東盟的外貿變化趨勢倒是非常有意思。2011年前，中國對東盟處於逆差狀態。東盟國家除了賣點自然資源和農產品給中國之外，對中國生產的各種工業品，並沒有多少消費能力。到了2012年之後，伴隨著中國的基礎製造業向東南亞國家遷移，結果反而提升了東盟國家的消費能力，於是東盟國家逐漸成為中國的重要順差來源。注意，這個過程也是不可持續的。伴隨著東盟國家的製造產業逐漸發展，它們的自給自足能力越來越強，對中國製造業的進口依賴也一定會越來越低。當對東盟的順差出現絕對值下降的時候，就意味著轉折點到了。
關於東盟國家的製造業發展，這裡多說一句。中國的製造業外遷東南亞，已經是大勢所趨，無可抵抗。中國的勞動力工資成本其實提升幅度並不大，但是伴隨著房價暴漲，生活成本劇烈上升，這導致願意進工廠的年輕一代農民工越來越少。中國沒能成功控制住房價，是製造業外遷東南亞的根本原因。
美國、歐洲和東盟，就是目前中國的主要順差來源。接下來是中國主要的逆差來源：臺灣、韓國和日本。注意，中國對臺韓日的外貿模式，主要是從這三地進口精密機床和精細電子零部件，用於組裝為終端電子產品，出口歐美。從目前的趨勢上來看，除了對臺貿易之外，對韓貿易和對日貿易都沒有了增長性。韓企和日企從中國撤離產能的趨勢已經非常明顯了，因此不再需要向在中國境內的相關企業供應零部件，導致中國對韓和對日的進口規模完全喪失了增長性。台企在近年來倒是始終堅守中國市場，即便在中美貿易戰之後，臺灣政府方面雖然緊貼川普，但是台企主要是站國民黨這邊的，因此對始終對大陸方面表示善意，從未大規模撤離過產能。對這一點，希望各位能有清晰的認知。
5、終極問題
各位，在本文的最後，我要提出的是一個終極疑問，一個使用任何經濟學原理都無法解釋的問題：外匯都去哪裡了？
2020年，中國貨物外貿順差規模達到史上第二高的5351億美元。除此之外，在服務貿易領域有1473億的逆差，在投資領域則有343億的淨頭寸（實際利用外資1444億-對外投資1101億），如此合計，中國今年的外匯淨收入=5351-1473+343=4221億美元。注意，這是自1949年以來史上最高的外匯淨收入，比此前的任何一年都要高得多。
2010年以來中國吸納外資全口徑數據演變（單位：億美元。看最右側的黃色列數據即可）
（注意，2020年服務貿易的全年數據尚未公布，本表系根據此前十一個月的數據進行的推算，應該也不會有什麼太大差異。）
除了上面的4221億美元的外匯淨收入之外，中國2020年前三季度還通過發放外債，吸納了680億美元的外匯收入，第四季度其實還在繼續大規模發美債，理論上還會增加，不過算了，就按前三季度的數來算好了。合計起來，中國今年吸納美元的淨值達到了4901億美元。這實在是一個極其驚人的數據。這大概就是2020年人民幣匯率突然走強的原因，因為掙到手的外匯實在是太多了。
注意，外匯入境之後，要麼存在各大銀行賬戶裡，變成外匯存款；要麼通過央行兌換人民幣，變成外匯佔款。中國作為外匯嚴格管制國家，外匯就這兩個去處，不可能還有別的去處。
好吧， 我們一項項檢查。首先來檢查金融機構外匯存款。查閱央行資料庫，2020年底中國金融機構外匯存款8892億美元，2019年底為7577億美元，增加了1315億美元。
至於央行的外匯佔款，則出現了淨萎縮狀態，萎縮了1009億人民幣（211308-212319），略等於萎縮了153億美元。
這麼算起來，中國金融體系內實際增加的美元，只有1315億美元-153億美元=1162億美元。
好吧，這就是我的問題了：根據服務貿易、貨物貿易、外資投資和外債數據計算出來的吸納外資規模約為五千億美元，但是金融體系內實際增加的美元僅一千億美元出頭。還有四千億美元不知去向。請問，美元都去哪裡了？
