如果中國全部拋售美債會發生什麼？（圖片來源：Adobe stock）
【看中國2020年9月6日訊】（看中國記者李正鑫綜合報導）中國官媒《環球時報》9月4日稱，中國可能會逐步減持超過2000億美元的美國國債，甚至全部拋售。其似乎不知道美國國債日交易額已超5000億美元，但是如果中國全部拋售美債會發生什麼？
《環球時報》英文版報導稱，「在正常情況下，中國將逐步將其持有的美國國債降至8,000億美元左右。」
報導還稱，「但是，在極端情況下，比如發生軍事衝突，中國可能會出售其全部美國國債。」
《環球時報》沒有給出詳細的時間表。
根據美國財政部公布的最新數據，中國6月持有1.0744萬億美元的美國國債，略微低於5月時的1.0837萬億美元。中國是除日本之外的第二大美國國債持有國，日本目前持有1.2613萬億美元的美債。
今年的數據顯示，中國似乎削減所持有的美債，不過一些市場觀察人士懷疑其並不一定賣出了美債，因為中國可能通過其它託管機構購買美債。
若中國將美國國債持倉從當前水平縮減至8,000億美元，意味著降幅超過25%。官方專家稱，中國大規模拋售美債是針對美國的「核選項」。
《看中國》特約評論員唐新元認為，《環球時報》缺乏必要的知識，美國國債是具有最佳流動性的資產，流動性通過日均交易量來衡量，交易量大意味著可以在買賣雙方順暢的流通。美國國債的日均交易量基本穩定在5000億-6000億美元，作為對比，日本國債日均交易量僅為1400億美元。在如此大的日均交易量下，中國拋售美國國債對市場的影響不大。另外，官媒也暴露一貫的無恥嘴臉，用所謂的「核選項」進行恐嚇，不過是虛張聲勢而已。
據《蘋果日報》9月4日報導，星展香港高級經濟師周洪禮認為，現時中方悉數沽售操作困難，「規模太大，不能夠一次做，分批沽售亦對債價構成壓力」，況且拋售美債後資產亦要作配置，美債收益並非理想，但已經較歐債、日債高。
大和資本市場首席經濟師賴志文則認為，美債流通性高，一向大有市場，要消化中方拋售大規模美債不是難事，再者，美聯儲大可以透過量化寬鬆政策買債，緩和對債市的影響。至於內地持有龐大美債，以美元作為外匯儲備主要組成部分是合適做法，賴志文續質疑，「悉售美債後換哪種資產？」
另有分析指出，中國並不會全部拋售美國國債，因為：
1、美元是全球貨幣，中國要想在國際上做生意，就要用到美元，全部拋售美國國債將對中國在國際上的生意產生不好的影響；
2、美國國債是分期限的，3年期、5年期和10年期，中國就算拋售，也只能拋售已經到期的美國國債，否則會產生非常大的損失。
另外，美國國債最大的買家不是中國，也不是日本，而是美聯儲，就算中國全部拋售，也有美聯儲全數接收。目前，美聯儲持有的美國國債規模已經超過了4萬億美元。
中國買美國國債（其實是買美元）還有一個目的：維持人民幣匯率相對貶值，有利出口貿易。中國央行通過強制結匯買入美元、賣出人民幣，增加了對美元的需求，使美元相對人民幣升值，對維持貿易順差很重要。而中國央行除了留一部分現金使用，其餘美元拿去投資，美國國債就是首選。
在中國內地社會化問答網站《知乎》有篇文章也進行了理性客觀的分析，在這篇名為《聊聊拋售美國國債》的文章中，作者認為：
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站在美國角度，拋售會使美國國債供應增加，價格下跌，收益率上升，美國國債收益率是全球金融市場標桿，牽一髮而動全身，引起連鎖反應，導致各國債務和融資成本上升，弄不好再把哪個國家拖進債務危機也不一定，不過這種結果各國都會遭受牽連，誰也好不到哪兒去。
站在歐盟、日本等角度，如果拋售成功獲得巨量美元，一定會轉到歐、日資產（首先不會持有如此規模現金，其次沒更好投資標的），賣出美元，買入歐元、日元，就會導致歐元、日元大幅升值，對於德國、日本等貿易順差國是無法接受如此被動升值的，所以會想方設法阻撓中國大量轉移投資。
站在中國角度，即使前面都成功了，美元就會貶值，則對中國出口是個利空，反而有利於改善美國的貿易逆差；在拋售美國國債過程中，債券價格下跌導致外儲本金（包括已賣出和繼續持有的）受損；全世界利率飆漲對中國是非常不利的，很容易導致刺破房地產及其他債務泡沫，這個結果無論如何要全力避免。
