中國4月CPI漲幅回落，PPI跌幅大於預期，或有通縮風險。（圖片来源：Adobestock）
【看中国2020年5月12日讯】（看中國記者趙曉彤綜合報導）中共病毒疫情衝擊中國經濟，導致首季物價暴漲，並由於需求停滯，訂單取消，工業生產亦難以恢復，首季PPI持續收縮。中國統計局數據顯示4月CPI漲幅下降及PPI數值降幅擴大，對此，經濟學家提醒，警惕通縮風險。
中國4月消費者物價指數CPI上漲3.3%
5月12日，中國國家統計局公布數據顯示，4月份消費者價格指數（CPI）同比上漲3.3%，比3月回落1.0個百分點，低於市場預期。3月CPI為4.3%，同比漲幅從2月的5.2%回落至，低於預期。1月CPI上漲5.4%，創2011年10月以來最高。
環比來看，4月CPI環比下降0.9%，3月環比下降1.2%。降幅收窄。
食品價格上漲仍是推動CPI上漲的主要部分。食品價格上漲14.8%，漲幅回落3.5個百分點，影響CPI上漲約2.98個百分點。
豬肉價格是中國CPI籃子中的關鍵消費產品，也是此前出現通膨的主要因素，4月豬肉價格持續上漲，同比成長96.9%，環比漲幅回落19.5個百分點；牛肉、羊肉、雞肉和鴨肉價格上漲8.2%-20.5%。
4月，扣除食品和能源價格後的核心CPI同比成長1.1%，較3月份的1.2%回落。彭博社表示，核心CPI疲軟是國內需求仍然低迷的最新跡象。
CPI一般超過3%被視為為通貨膨脹，超過5%就是嚴重的通貨膨脹。
PPI下降3.1%降幅擴大超預期
同時，中國國家統計局也公布4月份生產者價格指數（PPI）的數據，PPI同比下降3.1%，創2016年4月以來最大跌幅。此前3月PPI同比下降1.5%。
從公布數據看，4月份PPI環比下降1.3%；此前3月份PPI環比下跌1.0%，降幅持續擴大。1-4月平均，PPI比去年同期下降1.2%。
4月PPI降幅大於路透社調查預估的2.6%。凸顯疫情令中國工業需求持續減弱。
同比看，4月份生產資料價格下降4.5%，降幅擴大2.1個百分點；生活資料價格上漲0.9%，漲幅回落0.3個百分點。
受國際油價大跌影響，相關行業產品價格降幅繼續擴大。主要行業價格降幅持續擴大。石油和天然氣開採業價格下降51.4%，降幅擴大29.7個百分點；石油、煤炭及其他燃料加工業價格下降19.8%，降幅擴大9.2個百分點。
經濟學家提醒通縮風險
彭博社引述野村經濟學家陸挺預計，雖然以融資為中心的大規模刺激方案即將出台，但工業品價格通縮是北京決策者更大的擔憂。油價下跌導致工業品價格下降，使公司難以盈利或擴展業務；外部需求疲軟令出口商前景堪憂。
中海晟融首席經濟學家張一對路透社表示，4月的整體數字反映出需求較供給收縮的更快。並指出兩個因素推動了食品價格漲幅的放緩，一是生豬的存欄正在回升，第二個最主要的原因是，疫情導致市民外出就餐減少，從而降低了對豬肉等肉類的消費。
PPI方面，他指出，採掘及原材料工業價格大幅下跌是導致PPI降幅超預期的主要因素。這表明，需求減弱首先衝擊上游產業。同時，價格整體下跌說明當前更應該擔心的是通縮問題，而不是通脹。
交通銀行金融研究中心高級研究員劉學智則認為，PPI降幅進一步擴大反映出工業領域仍然面臨需求減弱的壓力，特別是外需減弱的壓力還是很大。並預計，短期內，PPI收縮還會進一步加劇，因為現在需求沒有完全恢復，PPI或在三季度之後會逐漸企穩。
CPI指數構成及統計方法
消費者物價指數（ConsumerPriceIndex，縮寫作CPI），在經濟學上，是反映與居民生活有關的產品及勞務價格統計出來的物價變動指標，以百分比變化為表達形式。它是衡量通貨膨脹的主要指標之一。CPI往往是市場經濟活動與政府貨幣政策的一個重要參考指標。CPI穩定、就業充分及GDP增長往往是最重要的社會經濟目標。
中國國家統計局統計調查涵蓋全國城鄉居民生活消費的食品菸酒、衣著、居住、生活用品及服務、交通和通信、教育文化和娛樂、醫療保健、其它用品和服務等8大類、262個基本分類的商品與服務價格。
中國國家統計局表示，採用抽樣調查方法抽選確定調查網點，直接派人到調查網點採集原始價格。數據來源於中國31個省（區、市）500個市縣、8.8萬餘家價格調查點，包括商場（店）、超市、農貿市場、服務網點和網際網路電商等。
CPI又被戲稱為「Chinapigindex」，CPI覆蓋約700個代表性的商品品種。食品類在2016年以前佔比大致在1/3左右，2016年調整之後佔比1/5左右。而單純豬肉這一項，在CPI權重佔比約3%。
在CPI這個大籃子裡面，豬肉是其中重要的一份子。如果人們每人每月消費1斤豬肉，但是由於豬肉價格的上漲或下跌，每個月不一樣，所以它應該佔的比重每天都是有變化的。總體看，豬肉價格在CPI的比重大約是3%左右，就是說人們一個月花100塊錢，其中有3塊錢是用來買豬肉的。
