上游挖金礦的漲漲漲，那麼下游賣黃金的珠寶店呢？（圖片來源：Adobe stock）
【看中國2019年7月2日訊】黃金價格最近連續走高，簡單來講，你可以把黃金近似看成一類貨幣。現在市場就在反應上次我們說到的預期。黃金漲漲漲，上游挖金礦的漲漲漲，那麼下游賣黃金的珠寶店呢？我們今天就來試著討論一下。先和大家分享一個小故事。
珠寶商與投資家的故事
曾經有一個著名投資家，想要投資珠寶店，於是他組織了一個珠寶展，這樣一邊欣賞珠寶，一邊研究珠寶的生意經，一舉兩得真開心！
珠寶店們聽說有著名投資人有意向，於是帶了價值連城的珠寶，但是投資家開始擔心了，萬一珠寶失竊怎麼辦，那我投資這生意豈不是虧大了！
珠寶商看出了投資家的擔心，把他拉到一邊說，看到那個保險箱沒有？最新款式，最高防護級別。珠寶商又說，看到沒有，旁邊那兩個壯漢，任何人想接近保險箱，都要回答：你是誰？你從哪裡來？你要到哪裡去？
投資家還是不放心，珠寶商突然又把他拉到一旁，悄悄說，其實真正的珠寶並不在保險箱裡，我們早就掉包了，根本沒有人分得清楚真假。
在一剎那，投資家就明白了珠寶生意的本質，這是一個品牌生意，它賣的是品牌和信任，有品牌的珠寶商會有更大的議價權和市場佔有率。消費者根本不需要成為一個鑒寶專家，消費者只要認得珠寶的品牌就夠了。
說到這，大家可能會覺得，珠寶生意看來就是比誰的牌子越高級就越好，比的就是誰更高大上。其實這個故事裡要表達的還真不是這個意思，這裡面的核心關鍵在於，誰能讓消費者覺得你就是鑒寶專家，那誰的品牌就更具備好生意的特點。那想成為鑒寶專家，很顯然，你只賣一個品牌，東西太少，那你肯定就不是專家嘛。
其實在海外已經被證明成功的模式，就是巴菲特曾投資的波仙珠寶。它擁有巨大的經營店面，你能夠在市面上見到的所有珠寶品牌它幾乎都有。它進行集中採購後，加一層薄薄的利潤，進行快速銷售。因為是集中大量採購，所以它能獲得規模效應，即使加價之後，它依然比品牌珠寶的零售價還要便宜。所以從1880年創辦以來，它一直都是很好的生意。
請大家注意，這家店最大的特點，恰恰就是它賣得相當相當得便宜。請大家記住「便宜」這個關鍵詞，然後跟著我們一起往下推。
黃金價格下跌時 黃金珠寶首飾大賣
說到黃金價格上漲，那麼賣黃金的珠寶店會有什麼影響呢？我們蒐集了大量的數據，再次得到了一個反直覺的結論：在黃金價格下跌時，黃金珠寶首飾們大賣了！而不是像我們直覺認為的，越漲大家越買。
金價下跌的2018年，黃金珠寶竟然賣得最好！
這是一種典型的投機特徵，就是越跌越賣，越漲越買，真實的經濟學規律，都是價格越低，需求量會越大，所以這就說明，在線下的零售珠寶店裡，消費者把這種東西，是看成一個消費品，而不是一個投機品，它和金融市場裡的行為是有差異的。
既然把黃金珠寶當成一個消費品來看待，那我們要問，它背後的真實需求是什麼？到底有沒有剛需呢？答案是有，它背後最核心的需求，無論海內外，都是一個因素，就是婚慶嫁娶。在剛剛過去的2009-2013年，黃金珠寶的複合增長率達到驚人的年化36%！為什麼會有這麼高的增長？因為這個時間段是1986-1987年間，在最大的一波嬰兒潮中出生的人們成家立業的窗口期，強大的流量和剛需，推升了這個階段對房子的需求，對車子的需求，對傢俱的需求和對黃金珠寶的需求。而當這個流量洪峰過去之後，剛需的退潮，以上這些行業也會由爆髮式增長轉為平穩增長期。
最後總結，黃金漲價對黃金珠寶的刺激有限。黃金珠寶更多是個消費品，便宜了才會引發更多購買。而長期來看，真正對生意帶來改變的，不是那些宏觀要聞、宏大敘事，而是來自細微的微觀層面，來自人口結構的變遷，來自一屆又一屆年輕人，他們需求上的慢慢的變化。
