去年10月之後，樓市陷入了冰凍期，成交量暴跌。（圖片來源：Smileus/Adobe Stock）
【看中國2019年4月29日訊】在一季度的經濟會議上，重新提到了兩件事情，一個叫「房住不炒」，一個叫「去槓桿」，讓市場浮想聯翩。房住不炒是2017年末提出來的，本來是去年一年的主流，不過在四季度經濟會議上，卻罕見沒有提。原因估計是因為去年10月之後，樓市陷入了冰凍期，成交量暴跌，而價格微跌。
去槓桿是前2016年和2017年的主流，而去年則變成了穩槓桿，調整槓桿結構。最後的結果是總體的槓桿率基本維持穩定，國企的槓桿水平下降，但是居民部門的槓桿水平提升。至於總體的槓桿率，很多人認為是250%左右，由於各種統計和推算方法的不同，略有差別。
但是今年一季度，短短三個月時間，情況就發生了180度的變化。社會融資規模創歷史新高，新增貸款數據也比較大，一線和二線熱點城市房產成交量大漲，價格也有回暖的傾向。很多券商經濟學家預期債務槓桿的水平大漲，有人戲稱，去了兩年的槓桿，一個季度就加回去了。如果用貨幣乘數來衡量槓桿水平，那麼無疑是創出新高了。
這種情況下，房住不炒和去槓桿就被重新提出了。我之前分析過，去槓桿只有一種方法，就是債務的大量出清，不存在槓桿率緩慢下跌的情況。要麼繼續加槓桿，要麼大幅去槓桿，現在看來，這樣的判斷是很正確的。溫和的去槓桿也能出現，那就是在一個週期的最後階段，而前中期一定是個暴力的殺跌過程，但是很多人都不願意承受這個過程。
當然，這兩點重新提出，也說明瞭一個問題，那即是貨幣政策可能不會大幅放鬆了。本月內，央行已經連續兩次闢謠降准的傳聞，這樣的信號已經算是非常明確了。不僅本月，今後的貨幣政策可能都不會大幅寬鬆。畢竟最大的一個影響豬肉價格起來了，CPI就降不下去。而蔬菜和水果價格也在大漲，前幾天逛了一趟超市，水果的價格讓人咂舌，買了點水蜜桃，平均下來居然一個10元，印象中這玩意一直是便宜水果，反正我都覺得的貴了。石油的價格目前又被特靠譜和OPEC拉回去了，因此通脹壓力的達摩克里斯之劍已經高懸。
當然，股民應該感謝天上飛的豬，畢竟靠著豬肉，就撐起了創業板的半壁江山。
