2019年中國已經喊出了再降低企業稅費和社保負擔2萬億。（圖片來源：Adobe stock）
【看中國2019年4月9日訊】2019年中國已經喊出了再降低企業稅費和社保負擔2萬億，主要舉措就是，4月1日起降低部分行業增值稅率：原適用16%稅率的，稅率調整為13%；原適用10%稅率的，稅率調整為9%，而在4月4日《降低社會保險費率綜合方案》對外發布，其中規定，養老保險單位繳費比率可以從目前普遍的20%，降低到16%，方案將於5月1日實施，這一舉措，有望在今年為企業減負3000億元。
稅收是收入，減稅也就意味著，政府收入將下降，而政府本身是不直接產生財富的，所以們要想補上這一塊資金缺口，只有3條路：
一是壓縮不必要開支，在上個月已經喊出了政府要過緊日子的口號，財政部要求今年各部門一般性支出，必須要壓減5%，其實這個提法很多年前就有過，但是具體落實情況就不得而知了，不過今年好像有點不一樣，有個數據就可見一斑，數據顯示2019年的國考，也就是公務員招聘一共是14537人，這比2018年少了一半，是最近5年的最低值，減少公務員招聘，這也是明顯的壓縮支出的一種方式。
當然光省錢還是不夠的，解決資金缺口的第二條路就是借錢，最近地方債發行也是越來越多，比如北京就發行20億5年期的地方政府債券，而且還首次通過商業銀行櫃臺發行，票面利率為3.25%，百元起投，可隨時變現。據說發售現場相當火爆，9點多開賣，10點就被大爺大媽們給搶光了。估計大家是把這個東西當成餘額寶了，門檻只有100塊錢，流動性差不多，而且收入還免稅。
第三條路，就是地方政府去賺錢了，而現在唯一能賺錢的地方就是土地，趁著年後樓市升溫，土地市場也開始熱鬧了，一季度北京土地成交共收入583.5億元，溢價率達40%。合肥、重慶、杭州的土地溢價率分別為86%、22%和32%。合肥竟然還出了幾個地王，通過土地收入增加，來解決資金緊張的困局，不過這也僅限於地方，而增值稅大頭還是在上面，站在國家層面，是沒辦法賣地補充收入的。
這麼看，地方的日子可能還不會太難過，畢竟有土地收入可以補充，而國家級的政府部門，雖然不能賣地，但他們也有第三條路可走，那就是動用之前積攢的存量利益，要割自己的肉，比如提高央企或者特定金融機構上繳利潤的比例。把長期沉澱的資金收回。
在經濟下行中，減稅釋放市場活力，無疑這是非常正確的一條路，供給側經濟改革的核心就是減稅，然後以量補價，靠把市場搞活，把經濟搞繁榮後，從而達到收入增加的目的。但是這必然會有個過程，那就是先苦後甜，當年里根的供給側改革，比我們困難的多，那時候美國最高的通貨膨脹率達到了16%，里根是一邊加息壓通脹，一邊減稅刺激經濟，完全相反的政策手段，最終把美國經濟從嚴重的滯脹中拉了回來。我們現在起碼通脹還沒起來，貨幣政策還是可以用的，而財政政策才是供給側改革的主力。小政府大市場，讓市場來配置經濟資源，這才是市場經濟該有的樣子。
減稅對企業來說至關重要，降下去的稅率，基本就是利潤，所以這2萬億，可以完全轉化成市場利潤，如果加上貨幣乘數，那麼可能帶來的好處會更多。我們已經看到一些企業在響應減稅的號召，把產成品的價格下調，比如手機，汽車最近都在紛紛降價，最後都是消費者得到實惠，刺激消費，從而帶動經濟活力。
中國的債務結構是，企業債現在已經是世界較高水平，屬於非常危險了，而居民槓桿率也到了50%，也基本加無可加，現在能加槓桿，能繼續負債的，只有政府部門，所以這塊還有潛力。另外，從地方債這個熱度來看，顯然現在的利率給高了，估計後面的利率會有所下降，如果都是搶購，實在是沒必要給那麼高的利率了，也許會降到3%，甚至更低。這也有利於引導市場利率下行。
至於賣地，我們覺得不是壞事，反而可能是個好事，這幾年房價高企，有金融上的原因，但說到底還是供需不匹配，我們擠牙膏式的土地政策，讓重點城市，特別是一線城市房子供給太少。如果趁著減稅這個契機，地方政府多供土地，對於增加供給，緩解高房價來說，反而是個好消息，東西少了才會貴，東西越來越多，他肯定越來越便宜，這也是市場規律，所以我們不願意看到地王，但願意看到大量的土地供給。多供地總比少供地要好。
