釋寶志俗姓朱，金城人。少年出家。住江東道林寺，修習禪學。到了南朝宋太始初年，忽然像入了魔一樣，居止無定處，飲食無定時，蓄起頭髮長有幾寸，常常赤著腳在大街小巷裡走路。拿著一根錫杖，杖頭上掛著剪刀與鏡子，或者掛著一兩片絲布。
南齊建元年間，逐漸顯示出奇異之處。一連幾天不吃飯，也沒飢餓的表情；跟別人說的話，人們開始很難理解其含義，後來則都被事實所驗證；時常作詩，但語言像讖言咒語一樣。江東的人士與俗民百姓都對他禮敬。
齊武帝說他迷惑群眾，將他收監於建康。第二天，有人見他在市區內遊逛，回到監獄裡一看，寶志卻仍然在牢房裡，寶志對獄卒說：「門外有兩駕車子給我送飯來了，用金缽子裝著飯，你可去給我拿來。」說完，只見齊王的文惠太子、竟陵王子良一塊兒來給寶志送飯，果然像他所說的，建康縣令呂文顯將此事奏聞武帝，武帝便把寶志接到了宮裡，讓他住在皇宮後院的廳房裡，這裡暫時停止了內部宴樂活動，寶志也可以像別人一樣隨意出入。
後來，景陽山上還有個寶志，與七個僧人在一起。武帝大怒，派人去檢查寶志的住處，守門人報告說，寶志出門好長時間了，在省，正以黑墨塗抹他的身上。
當時僧正法獻打算贈給寶志一件衣服，便派人到龍光寺和罽賓寺找他，兩個寺廟的人都說他昨晚上住宿在寺裡，剛剛走了。又到他常去的侯伯家尋找，侯伯說：「寶志昨天在這裡行道，早上睡眠還沒醒呢。」
此人回去把打聽到的情況告訴了法獻，法獻才知道寶志昨晚上分身在三處住宿。
寶志常常在隆冬數九光著身子走路，出家道人寶亮想要送給他一件和尚穿的衣服，沒等開口，寶志突然到來，伸手拿過那件衣服就走了。
後來，寶志假齊武帝以神力，讓他在地下見到了父王齊高帝，讓他在地下備嘗錐扎刀割之苦，漢帝從此永遠廢除了錐刀之苦刑。
武帝又常在華林園召寶志，寶志帶著三層布帽來見。不久武帝死，文惠太子及豫章王相繼死去。
永明年間，寶志經常住在東宮的後廳。一天黎明，他從大門出入時，忽然說道：「門檻上的血能弄髒衣服。」於是提著衣服跨了過去。等到鬱林事變皇帝被害時，車駕載著人從這裡出去，皇帝脖子上的血流到門檻上許多。
南齊衛尉胡諧患了病，派人請寶志，寶志解釋說：「明天」，結果沒有去。這天胡諧死了，用車載著屍體回了家，寶志說：「我說的明天，是指明天屍體被載著出去。」
南齊太尉司馬殷齊之跟隨陳顯達去鎮守江州，臨行前向寶志辭別，寶志在紙上畫了棵樹，樹上有鳥，告訴他說：「急難之時可以登上這棵樹。」後來顯達背叛朝廷，留下齊之鎮守江州，叛亂失敗後，齊之叛逃進了廬山。有人騎馬追了上來，眼看就要追到跟前了，齊之見林中有一棵樹，樹上有鳥，跟寶志所畫的一樣。他頓時省悟過來，急忙爬到了樹上，樹上的鳥一直沒有飛走。追的人看到樹上有鳥，便以為樹上不會有人，於是回去了。結果，齊之就這樣逃脫了。
南文屯騎桑偃想要謀反朝廷，他去看望寶志，寶志遠遠地看見他就跑了，邊跑邊大喊道：「要圍臺城，想反叛，砍頭破肚。」過了十來天叛亂終於發生，桑偃叛逃去了朱方，被人捉住，果然被砍頭破肚。
南梁鄱陽忠烈王曾經硬把寶志弄到自己的府第，寶志突然急急忙忙地讓人尋找荊子，找到之後，他放在了門上，誰也不知道這是什麼意思。不久，忠烈王出任為荊州刺史。寶志的先見之明，像這次一樣的，並非一次兩次。
寶志平常大都住在興皇與淨名這兩座寺院裡，梁武帝即位後頒下詔書說：「寶志公雖然身處世俗凡塵之中，卻能神遊於幽遠無極之境，水火不能使其焦濕，蛇虎不能使其懼怕。論其佛理造詣則聲譽無比，論其隱居韜晦之志則道行高絕。豈得以對待俗士凡情之舉，白白將他拘束限制，愚蠢鄙陋，竟至如此！從今以後，准其自由出入，不得再行限制。」
寶志自此常常出入於皇宮，經常出現在臺城裡。他與梁武帝對面坐在一起吃魚肉，昭明等各位王子都侍立在旁邊。吃完之後，武帝說：「我有二十多年吃不出魚的味道來了。師父有何高見？」寶志便從嘴裡吐出一條小魚，魚鱗魚尾都完好清晰，武帝見了深感驚異。如今在秣陵仍有一條切剩的魚。
天監五年冬，天大旱，各種祀祭方式都用到了，也沒求下雨來。寶志忽然啟奏皇帝道：「我現在患病未癒。我來告訴官府求雨活命的辦法。如果不來告訴官府，就應受到懲罰。希望在華光殿宣講《勝鬢經》求雨。」
梁武帝立即讓僧人法雲宣講了《勝鬢經》，夜間便下起了大雨。寶志又說：「須用一盆水，上面放一把刀。」一會兒大雨普降，高處與低窪處都澆得透透的窈
武帝曾經詢問寶志道：「弟子的煩憂困惑尚未解除，用什麼辦法根治呢？」答道：「十二。」明白人以為他說的是「十二因緣」是根治困惑的良藥。又問他「十二」的含義是什麼，答道：「在書字時節刻漏中。」明白人以為他說的是」寫在十二個時辰之中」。又問他「弟子什麼時候能夠靜心修習」，他答道：「安樂禁。」明白人以為，「禁」者「止」也，到了「安樂」的時候，就可以停止了。
後來，法雲在華林寺講說《法華經》，講到「假使黑風」處，寶志突然問他「有」與「無」的問題。法雲答道：「世俗之諦自然是‘有’（即存在），第一義的真諦則為‘無’（即一切皆空）。」寶志與他往復幾次進行辯難，然後笑道：「若說體相是假有，這也不可解悟，很難解悟。所謂‘假使黑風’，辭旨實屬隱晦。其他地方也都與此類似。」
有個叫陳征虜的，全家人都對寶志十分熱情，寶志曾為他顯示過自己的真面目，形相光澤像菩薩的塑像一樣。
寶志在世上出名顯奇共四十多年，崇敬信奉他的男男女女不計其數，但他喜歡用小便洗濯頭髮，俗眾與僧人暗中都有譏笑他的。
寶志也知道許多僧人仍然喝酒吃肉，當譏笑他的人自己卻喝酒吃豬肚時，寶志憤怒地質問他們道：「你們譏笑我用尿洗頭，那你們為什麼吃裝豬糞的袋子呢？」譏笑他的人懼怕他，並且自感慚愧而佩服他了。
晉安王蕭綱剛出生的時候，梁武帝（蕭衍）派人詢問寶志，寶志合起兩隻手掌來說：「皇子誕生了，好得很！然而冤家也出世了。」後來推算年月日，蕭綱與侯景是同年同月同日生的。
會稽臨海寺有個高僧，常常聽人說揚州城裡有個寶志，語言顛狂，放縱自在，這位高僧說：「一定是狐狸的鬼魅。我要到揚州都城去，找一隻獵狗把他趕跑。」他乘上快船下海，直奔浦口。
正要沿著長江往西行駛時，小船忽然被大風鼓蕩起來，他心裏知道是在往東南方向漂蕩，過了六七天才漂到一座海島上。遠遠望見前面有一座用金箔裝飾的寺塔，高聳入雲，他便順著跑去。走到寺廟前一看，只見庭院與廟宇精美壯麗，到處是芳香的鮮花，有五六個僧人，都有三十來歲，個個容貌秀美，都穿著圓領喬色袈裟，正依在門前樹枝下談話。
高僧說：「我要到揚州都城去，被大風飄蕩到此處，不知你們這裡是什麼州什麼國。如今四面環海，恐怕再也見不到自己的故鄉了。」那幾個答道：「真要去揚州，即刻便能到。現在有封信託你捎到鐘山寺西排南頭第二間僧房，送給一個黃頭髮的人。」
高僧便閉上兩眼坐在船上，等風聲休止時睜開眼一看，果然像那幾個僧人所說的，不知不覺間便到了西海岸。往裡行駛幾十里，來到揚州。他逕直去鐘山寺訪向，都說沒有黃頭髮的。他把事情的原委說了一遍，有人報告說：「西排南頭第二間房子，住的是瘋子道人寶志。他雖說分配在這座寺院，但總在都城的熱鬧地方，一百天也不回來一趟。那間房子空無一人。」正在他問答的時候，誰也沒發覺寶志已經來到寺廟的廚房裡。他在外面喝醉了，回來要飯吃。別人因為已經開過飯，太晚了，沒有給他，他就跳起來惡罵。這邊的僧人聽說後，打發小和尚繞到廚房旁邊，隨便地喊著「黃頭髮」。寶志聽到後忽然說：「誰在叫我？」即追小和尚來到僧人跟前，對他說：「你發誓要找獵狗捉我，為什麼空手來了？」高僧知道他不是尋常人對他行禮表示懺悔，把書信交給了他。寶志看完書信說：「方丈道人召喚我，不用多久我也該自行回去。」寶志屈指一算，又說某月某日就去，便不再與這位高僧說話。
眾人只記得他說的某月某日。天監十三年冬天，寶志在臺城後面堂裡對別人說：「菩薩要走了。」不到十天，他就無病而死。屍體柔軟兼有香味，容貌自然和悅。臨死前，他點上一支蠟燭，交給了後屋的守門人吳慶，吳慶立即奏稟了皇帝，梁武帝嘆道：「大師不再留在人間了。給你‘燭’的用意，是要你把後事‘囑’與我啊！」於是厚加殯葬。
遺體安葬在鐘山獨龍崗上，仍在墓地建立開善寺，敕令陸倕在墳前製作墓誌銘，王筠在寺門內刻寫碑文，並在各處傳佈其遺像。
寶志開始顯露神奇形跡時，約有五六十歲，直到臨終也不見衰老，實在看不出究竟有多大年紀。
有個叫余捷的道人，住在京都九日臺的北面，自稱是寶志的姑舅表弟，比寶志小四歲，推算起來。寶志死時該有九十七歲了。後魏也有個稱作寶公的僧人，不知老家是什麼地方的，相貌很醜陋，知識極通達，能通曉過去和預見未來三代的事。說的話像讖言符咒，無法理解，事後則被證明句句屬實。
胡太后問他世事的結局怎樣，寶公抓一把米給雞，嘴裡發出「朱朱」的喚雞聲，當時人們都不解其意。到了建義元年（公元528年），胡太后被爾朱榮殺害，這才驗證了「朱朱」是有所指的。
當時有個洛陽人叫趙法和，請寶公占卜什麼時候能有爵位，寶公說：「大竹箭，不用羽，東廂屋，急手作。」當時誰也不懂是什麼意思。過了一個多月，趙法和的父親死了，所謂「大竹箭」者，是指服父喪所用的粗竹杖，「東廂屋」者，是在中門東側搭制的守喪的房子。當初寶公所作的十二字歌訣，都被說中了。這個寶公與江南那個寶志公，尚未查明是一個人還是兩個人。
