貸不是拿別人的錢圓自己的夢,而是拿自己未來的錢圓自己今天的夢。
這次美債危機給很多國人一種負面的影響,好像美國這麼富有的國家怎麼還會欠債到14萬多億美元。其實,美國是真正的藏富於民,政府沒有錢。
舉個例子,美國政府目前負債纍纍,賬面上只有448億美元。相比之下,美國蘋果公司沒有任何負債,賬面上的資產高達463億美元。這麼比起來,好像一個美國政府還不如蘋果、高盛這樣的公司。其實,這恰恰表明瞭美國民間很富。
因此,在未來幾年,中國應儘可能快地減稅,把不該有的稅廢掉,把保留下來的稅盡量降低。目前老百姓的可支配收入同比增長7%左右,低於GDP的增長速度,而政府的稅收以每年3倍於GDP的增速增長,預算內財政稅收以30%的增長速度持續增長,這必然使國民收入跑到政府的口袋裡,無法實現藏富於民。
目前應對國內高通脹的最好方式,第一是讓利率繼續上調,可以相對改善民營企業的環境,降低對國有企業的優待;第二把海外的投資渠道進一步打開,把投資的渠道擴大;第三把很多政府干預的政策終止掉,比如說糧食、甚至於大蒜。政府的操作越多,限制價格上漲的結果是必然把未來的供給壓下去,這樣未來的通脹壓力又上升得更多。
實際上,在高通脹的時期,能夠借到錢就是最大的贏家。因為現在銀行貸款的利率大概是5%-6%,但通脹率更高,你今天借到的是5年的或者是10年的固定利率的貸款,如果明年通脹上升到10%,後年通脹上升到20%,而你借貸的利率沒變,等於是未來還錢的時候還的是更不值錢的錢,而今天用到的是更值錢的錢。
所以從金融投資角度來講,高通脹的時代能夠借到錢花,就贏了一大半。
大家都說美國人對未來透支太多,靠借貸促進消費,靠消費帶動經濟增長的美國經濟增長模式,是不是應該終結了？
如果拿圖形舉例,有兩條曲線:橫坐標是年齡;縱坐標,一個曲線是代表收入水平,第二個曲線是代表消費意願。可以看到,對大多數人來說,年輕時是收入最低的時候,但是隨著年齡的增長收入會越來越高。而消費意願和通過消費能得到的幸福,年輕的時候是最高的,但是隨著年齡增長越來越走下坡路。
所以從某種意義上來說,借貸市場、債券和其他的金融產品,所要實現的目標,就是縮短今天的錢和未來的錢之間的差距。未來的錢不僅僅可以去想像、預測,而且也是今天就可以花的錢。
從本質上來說,很多金融產品所要達到的目標,就是要把人們年長時候的收入轉移一些到年輕的時候來花,來投資。這樣一來從根本上可以緩和消費意願這條曲線和收入曲線兩者之間所隱含的矛盾。
這就是為什麼金融危機之後,不僅僅不會終結借貸促進消費、消費促進增長這樣的經濟模式,而且通過這一次金融危機,使中國和很多其他原來主要靠投資、靠製造業來刺激經濟增長的國家,也感覺到了必須要往美國的這種借貸促進消費的模式上轉移,靠內生的消費需求來帶動增長,而不要只指望出口市場。
最後說一句,借貸不是拿別人的錢圓自己的夢,而是拿自己未來的錢圓自己今天的夢。
