深刻瞭解中國股市的幾大特點
中國股市與世界各國股市很不相同,它是個高速發展的,又重病纏身的病態股市。它有十大特點,如:中國股市不是宏觀經濟的晴雨表。經濟好,中國股市不一定漲;經濟不好,股市一定跌。中國股市由於人民幣不能自由兌換,故還是個封閉的小股市,它也會受世界其他股市的影響,但有時它獨往獨來,如2008年11月,中國A股跌到1660點,返身向上向3000點衝去,但此時美國及世界其他國際和地區股市還在向下,一直跌到2009年2月。中國股市由於還有30%的國家股法人股未上市,還在日復一日、周復一週地解禁,出來以市價兌現,這無形中給股市以巨大壓力。但善良的人們往往渾然不知,它是在還歷史的舊賬,即1989年12月3日決定開設上海股市(上交所)時,為了應付「左」的人們對股市出售公有股(國家股、法人股)的責難,做了個臨時性決定:國家股法人股暫不上市。結果上交所一年後穩步成立,卻為歷史留下了一筆沉沉的債務,只好從2005年5月開始還債,至今還有30%沒有完全放出來。這也就是「股權分置」的由來。由於中國股市至今還處在「頑疾長治」時期,大量廉價的公有股源源不斷地以市價來套現。所以在正常、通常情況下,往往是陰雲漫天與多雲轉陰雨,即熊長牛短。
中國經濟在高速增長,GDP每年增長9%-10%。1990年,中國的GDP為1.9萬億元,現在已達到40萬億元,增長了19倍,搞實業的江、浙、粵、魯、東三省等幾千萬個企業家大多成功了,但中國股民70%是虧損的。早在1992年-1993年,中國股市就上過1500點,18年過去了,中國股市還在2400點一帶的泥沼裡苦苦掙扎,大多數中小散戶是虧損的。近日去復旦附近的大西洋百貨購物,恰好碰到下午三點股市收市,中小散戶們蜂擁而出,人們陰鬱的臉上,帶著沈重的憂慮與痛苦,股市又跌了(週四),把週三漲的點數全跌回去了。我發現相當部分是退休人員、老年人及婦女,他們有的華髮滿頭,有的步履蹣跚。試想,最有活力的中青年不參與、少參與,這個股市會好嗎?我們要說,7000萬股市投資者是當今中國最可愛的人,他們日復一日,年復一年地在股市泥沼裡摸打滾爬,長期抗戰,除少部分人外,多數人是累戰累敗,累敗累戰,虧損纍纍,但仍然要去一個個地抄「底」,痴心不改,股心不移。20多年來,中國股市上IPO與再融資共達4.3萬億元,上市公司2264家,分紅派息僅1.8萬億元。人們已習慣了這種不分配、少分配的局面,從來都是默默地看著十幾個、幾十個「不分配」的公告,不生氣,不發火,習以為常,反而對極少數經常分紅的公司當作特大利多,發現價值再發現價值,漲了又漲。由此可知,絕大多數上市公司的不分配,不分紅,不想分紅,分不出紅,是中國股市的又一個特點。這樣,中國股市的漲跌就往往取決於系統性態勢,即當大量貨幣進入股市時,它就大漲,普漲;反之當大量新股源源而來,貨幣政策從緊時,股市就只能選擇向下,跌跌不休,跌跌不止……
来源:金融投資報
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