日前在上海舉行的「2010期貨機構投資者峰會」上，瑞士信貸董事總經理兼亞洲區首席經濟師陶冬表示，本輪通脹程度一定會超出目前市場及政府的想像，明年CPI可能達到6.3%，並引發貨幣政策進一步緊縮。
陶冬表示，2011年中國經濟的關鍵詞是「通貨膨脹」，中國已經錯過了控制通貨膨脹的最佳時機，通脹預期已經大幅度上升，這將無可避免推動新一輪通貨膨脹的上揚。除了供應、需求因素外，流動性和預期是影響物價的另外兩大因素。現在大家對通脹預期出現了根本改變，農民開始囤積，消費者開始搶購，這反饋回來會拉動新的一輪通脹。
據他估計，中國今年、明年通貨膨脹平均為5%，明年年中甚至可能達到6.3%，而之後再做通脹的判斷要看明年夏糧收成情況，以及全球經濟復甦和商品價格走勢。但總體上，本輪通貨膨脹程度一定會超出目前市場及政府的想像，並會帶來一輪手忙腳亂的貨幣政策緊縮。
陶冬認為，近期央行準備金上調對實體經濟的影響幾乎可以忽略不計，相信在今後一年內，中國至少上調利率150個基點，上調存款準備金率150個基點。10月份儲蓄大量搬家，表明貨幣環境正常化已到了不可不做的地步。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
来源:證券時報
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