紐約時報報導，三週前，兩國開始反目。英國採取非常手段，援引2001 年的反恐法，凍結冰島一家銀行的英國資產。英國的舉動，等於宣布冰島為恐怖國家，並在國際引起立即的連鎖反應，外國幾乎全面凍結與冰島的銀行交易。
冰島外長英姬柏格．吉斯拉多蒂爾形容她打開英國財政部網站首頁時大吃一驚，英國將該國與恐怖實體如凱達組織、蘇丹、北韓等並列同一名單。倫敦政經學院經濟學家丹尼爾森說："一旦被列為恐怖國家，不會有人再和你做生意。"
指責英國的，還有冰島總理哈德，他認為英國"太超過"、"欺凌弱小鄰國"，前英國央行副總裁戴維斯也認為英國"把鄰國變成乞丐"。一項已獲得逾20%冰島人連署的網路請願行動，稱英相布朗將冰島推入火坑。
冰島的金融問題的確是冰凍三尺，非一日之寒。它在的金融體系今春開始顯露問題，金融危機今秋惡化時，冰島政府先是宣布接管三大銀行的兩家。擔心在冰島開戶，數以萬計英國個人、公司、地方政府、慈善機關蒙受損失，英國以冰島稱無法履行債務為由，宣布凍結Landsbanki的英國資產，但冰島說他們僅要求英國政府寬限履行期限。
更糟的是，首相布朗口誤，將凍結說成是凍結冰島在英國的所有資產，事後更正，為時已晚。同時，英國查封冰島第一大銀行Kaupthing在英國分行的資產，導致母銀行倒閉，更成為冰島金融崩盤的最後一根稻草。它讓冰島人反問，不知誰才是恐怖份子？
即將獲得國際貨幣基金紓困20億美元的冰島，允諾提供國內銀行存戶全額擔保，但仍無法承諾英國將如何賠償英國的存戶。目前估計，冰島約欠英國人50億美元，已是冰島國內生產毛額的六成，冰島已說無法賠償全部。英國提供冰島的英國個人存戶全額擔保，為英國努力從冰島拿回一些錢的主因。但是像牛津劍橋等大學和英國公司行號、地方政府等法人機構在冰島的存款，預估超過10億美元，則不在擔保之列。
