油價轉空…打仗也不會漲

僅在數週之前，國際局勢任何風吹草動就可以促成油價狂飆；現在，格魯西亞活生生上演的戰事卻無法煞住油價急跌的列車。交易員現在關切的是油價會跌多深、跌多久？

格魯西亞本身不產油，卻是連接裡海油田與西歐市場的重要樞紐。俄國陸海空軍上週末以來的攻勢迅速擴大，格魯西亞的輸油港口與管線作業停擺，原油市場的反應卻是連跌三天。

紐約商業交易所（Nymex）9月原油期貨價格12日最低跌至每桶112.48美元，比俄軍開打前還跌掉近8美元。

這與先前的情勢形成強烈對比。6月初時，以色列揚言可能空襲伊朗核子設施，紐約油價一天之內就暴漲10美元。

雷曼兄弟公司分析師摩斯說，油價今年來屢創歷史高價可能已把未來的漲幅反應光了。現在投機風氣已急遽轉空，避險基金對原油期貨建立大筆的看空賣權部位，15日到期的賣權下看100美元。

美國商品期貨交易管理委員會（CFTC）的資訊顯示，避險基金在過去三週來持續看空油價，投機資金從2007年初開始持續建立的淨多頭部位已經反轉。

歐洲與日本新出爐的數據顯示經濟局勢惡化，投資人對俄軍坦克縱隊開進格魯西亞的畫面視而不見，全球需求減緩的憂慮壓倒地緣政治的風險。交易員說，石油輸出國家組織（OPEC ）確實正在增產，成為壓垮油價多頭的最後一根稻草。

儘管如此，最先喊出三位數油價的高盛公司反認為這是逢低買進的時機，繼續把年底的油價目標定在每桶149美元。高盛公司分析師指出，美國的原油庫存目前仍明顯維持在低點，這顯示儘管美國減少用油，新興市場需求依舊吸收掉這些省下的用油。美國需求也可能只是"暫時性"減少。

"商品投資大師"羅傑斯也繼續看多商品市場，他說："我已經連續七年聽到商品泡沫即將破滅的講法。"他認為也許商品多頭終將結束，但很難在這幾年內結束。