全球的投資者由於對美國的經濟衰退備感關注，美元兌日元的匯率這個月跌落到10多年來的新低。如果美元持續走軟，日本經濟將對此做出何種反應？美元貶值對亞洲其它地區將產生什麼影響？
*美元兌日元匯率創12年新低*
3月中旬，美元兌日元匯率下滑到一美元兌換不足100日元，創過去12年的最低水平。美元對歐元和其它貨幣的匯率也跌落到新低。
投資者預測美聯儲可能無法提振美國經濟，難以阻止美國陷入經濟衰退，導致美元對日元匯率一路下滑。目前美元對日元的匯率徘徊在100日元以下的水平。市場分析師指出，美元進一步走跌將傷害日本經濟。
美國是在中國之後日本的第二大貿易夥伴，日本去年對美國的出口超過1450億美元。
但是，隨著美元的疲軟，美國經濟增長放慢，日美的貿易額將呈下降趨勢。日本對美國的出口同比2月份下降了6%，是連續6個月下滑。
*大衛.曼：美元貶值對日本出口有害*
大衛.曼是香港渣打銀行的首席貨幣策略師。他說，美國經濟衰退將損害過去幾個月來增長已經微幅放慢的日本經濟，因為如果日元持續堅挺，出口勢必下降。此外，日本公司在美國賺的錢拿回國內後價值將縮水。
大衛.曼說："如果美元兌日元貶值太快，這對出口商來說將造成很大風險，因為他們將無法及時避險，這樣一來，他們出口所得美元兌換的日元就比過去要少很多。"
大衛.曼說，日本必須轉向世界其它地區來彌補對美出口蒙受的損失。他說，正是因為如此，日本官員正密切關注日元對亞洲其它貨幣的匯率走勢。
大衛.曼說："日本正在擴大跟亞洲其它貨幣的交易，我提到這種情況的原因是，貿易加權日元最近持續走跌，直觸過去幾十年來的最低點。但這並不意味著日本一夜間就不具有競爭性了。日本仍能同亞洲地區的其它經濟體進行貿易，尤其是中國，而且相對來說還不錯。"
日本同世界其它地區的貿易仍呈強勁走勢。日本對亞洲的出口2月份同比升幅近6%，對中國的出口上升近15%，對歐洲的出口增加約7%。
雖然美元兌日元匯率最近幾個月大幅變化，日元對亞洲其它貨幣的匯率並未上升多少。
大衛.曼說，由於大部分經濟活動在國內，而不是在出口，因此日本或許能夠緩衝美國經濟衰退的打擊。
*托爾貝克：亞洲電子業將遭受重創*
如果美元對亞洲貨幣持續走軟，美國陷入經濟衰退，亞洲其它地區可能會困難重重。
威廉.托爾貝克是日本經濟產業研究所的資深研究員。他說，亞洲的電腦和電子業將遭受重創。
托爾貝克說："亞洲生產的產品最終有30%將銷往美國，因此，如果美國經濟放慢，可能會對亞洲產生連帶的負面影響。所以，他們一直在向美國出口的那些產品將無法外銷美國。"
他說，如果美元對台幣的匯率下滑，臺灣尤其會處境更加艱難，因為臺灣經濟的大部分跟貿易有關。美元疲軟會使美國的出口產品更加便宜，給澳大利亞和紐西蘭等國家帶來問題，因為這些國家的牛肉和小麥等農產品在國際市場上同美國競爭。
對於嚴重依賴進口石油的日本等國來說，美元的疲軟還會增加生產成本。疲軟的美元導致油價上漲到每桶一百多美元。
不過，並非每個經濟體和行業都受到美元貶值的影響。韓元在美國經濟衰退的陰影下已經走軟，出口產品更加便宜。很多中國企業進口美元計價的原材料和部件，也幫助他們抵消了其它方面的價格上漲。
托爾貝克說，如果美國陷入嚴重的經濟衰退，亞洲將不得不轉向該地區的貿易夥伴，以求經濟持續增長。
托爾貝克說："因此，人們將會看到亞洲從美國市場上抽出身來，尋求其它的市場，而且可能會有更多的內需。"
外匯分析師說，預計美元短期內不會大幅度回升。他們說，雖然美國經濟衰退並非就等同於亞洲的災難，但是在美國經濟轉好之前，亞洲的增長將會減慢。
