7月20日以來，A股市場無懼調控，一舉突破了前期高點，然而，令市場不安的是，大盤在本輪上漲中幾乎沒有調整，何況，上證指數(行情論壇)上次站上4300點時的調控陰影還在眼前。於是，回抽確認成為市場此時較好的選擇。
受外圍市場暴跌的影響，上證指數和深證成指(行情論壇)昨天在金融股的領跌下分別大跌3.81%和2.66%。收盤時，兩市跌停個股逾80只，總成交(行情論壇)金額則在尾盤的恐慌性拋售中放大到了2688億元。
據交易所公布的最新數據顯示，截至週三收盤，滬市總市值為147916億元，流通市值42626.2億元，；深市總市值為43685億元，流通市值為21968億元；兩市總市值為191601億元，較週二減少7590億元。
短期漲幅過快
7月20日至本週二的短短8個交易日裡，上證指數和深證成指的漲幅分別達到了14%和 19%。在整個上漲過程中，大盤不僅沒有出現一次真正意義上的調整，還在行情初期留下了一個跳空缺口。因此，分析人士指出，大盤在連續上漲後需要消化浮籌，存在內在的調整要求，昨日的下跌仍屬正常。只不過，在外圍市場大跌的影響下，昨天的回抽略顯「過」了。
受美國次優抵押貸款問題惡化所引發的「骨牌」效應影響，全球股市在道瓊斯指數連連下挫的帶動下近日紛紛大幅下跌。昨天，香港恆生指數收盤報22455點，下挫729.58點。日經225平均指數、韓國股市和澳大利亞股市昨日收盤則分別大跌2.19%、3.97%和3.2%。
不過，在分析人士看來，A股市場與外圍市場的聯動性目前並不高，以此來解釋昨日下跌的「過頭」顯然不夠充分。深究其中原因，可能在於市場心理。德邦證券分析師古敬東告訴記者，很多客戶昨天的反應都比較恐慌，他們的思路是，「上次反彈沒跑掉，這次無論如何都要跑」。顯然，儘管股指創下了新高，但是回想上證指數上次站上4300點時，財政部於深夜宣布上調印花稅，市場的心裏並不踏實。
市場運行循規蹈矩
7月下旬以來，央行一反常態地密集出臺了加息和上調存款準備金率的貨幣市場緊縮政策，市場擔憂已久的下調利息稅一事也成為現實。作為投資者眼中的利空因素，這些消息無一在大盤上得到明顯反應。
不過，市場主體並非毫無顧忌。其實，本輪上漲中，基金等機構投資者看好的熱點板塊始終保持了有序的輪動，金融和地產板塊在連續上漲後也早已臥倒休息。
儘管如此，央行反洗錢監測分析中心總分析師柴青山近日還是表示，A股市盈率早已嚴重偏離正常水平，非法和違規資金大規模流入股市，資本市場中不健康的因素明顯增加，市場心態越來越不健康。
雖然這一表態昨天被證實並不代表央行，但它顯然還是引起了市場的擔心。此外，國家統計局近日發布的6月份宏觀經濟預警指數還顯示，該指標已經逼近「趨熱」界線。面對這一切，對「5·30」無法釋懷的A股市場難免「心虛」。
於是，借外圍市場普跌之勢，前期漲幅過大的金融股昨天率先下跌，工商銀行(行情論壇)、中國銀行(行情論壇)、中國平安等權重股收盤時分別下跌了3.66%、2.58%和4.04%。此外，近期連續反彈的超跌低價股也「綠肥紅瘦」，在兩市收盤跌停的逾80只個股中，股價在20元以上的個股只有4只。
而觀察這些超跌股的走勢不難看出，其中相當部分個股的股價都在30日均線附近。顯然，這些所謂「題材股」的反彈突破之勢在大跌中消散，無疑是符合管理層打擊投機的初衷的。最終，上證指數昨日收盤報4300.56點，跌幅為3.81%；深證成指收盤報14795.20點，跌幅為2.66%。
場外資金虎視眈眈
不過，由於經過前期的逼空式上漲已使新行情的產生在一定程度上成為市場共識，突發的暴跌反而成為一些投資者的入場機會。昨天，滬深兩市成交總額達2688億元。其中，滬市成交額為1734億元，較前一天放大了212億元。
此外，儘管市場成交額比「5·30」大跌前相去甚遠，但通過基金等渠道「曲線入市」的散戶資金卻絲毫不減。據統計，由於7月以來基金髮行火熱，基金手中籌碼增加了近千億元。而早報記者獲悉，昨天發行的限額120億份的交銀施羅德藍籌基金，其發行首日的申購總額竟然超過300億元。
與此同時，此前一路下跌的A股新開戶數近日也維持在了15萬戶水平之上。中登公司數據顯示，7月31日滬深兩市新開A股賬戶數為151168戶。
急跌後四大猜想
【猜想一】趨勢不改，止跌企穩
點評：昨日午後兩市股市出現大幅跳水，呈現量增價跌的趨勢。對此，分析人士認為，這主要是因為周邊市場出現暴跌，尤其是港股，從而使得A股市場有唇亡齒寒的感覺。也就是說，大盤的急跌並不會改變目前A股市場的運行趨勢，有觀點就稱人民幣升值不息，大盤升勢不止，故推測今日A股市場將止跌企穩，甚至不排除出現拉長陽的報復性反彈走勢。
【猜想二】地產股再成大盤引擎
點評：昨日A股市場在早盤時，地產股一度活躍，萬科、萬通先鋒(行情論壇)、保利地產(行情論壇)、蘇州高新(行情論壇)等品種成為大盤的領漲品種，牽引著上證指數突破了4500點，由此可見，地產股依然是大盤的主線。午後雖然受到大盤暴跌的拖累，但萬通先鋒、蘇州高新等地產股依然逆勢飄紅，受此推動，地產指數(行情論壇)也僅僅下跌1.00%，是昨日A股市場最為抗跌的行業板塊。如此看來，地產股是目前A股市場主流資金重點關照的品種，未來仍然是A股市場的主流，依然有望成為A股市場向上的引擎性力量。故建議投資者可以從每元市值對應的土地儲備角度尋找地產股的未來強勢股，保利地產、萬科、中寶股份(行情論壇)等品種可以跟蹤。
【猜想三】高含權股再度強勢
點評：雖然除權股在昨日跌幅較為慘烈，但昨日漲幅居前的品種中有兩家是高含權股，它們是山河智能(行情論壇)、新疆眾和(行情論壇)。所以，高含權股將成為目前A股市場最為火爆的品種之一，也是未來一段時間內反覆活躍的品種之一。而高含權股的共性就是定向增發或者高公積金、高成長，所以，中小板ETF(行情淨值)塊的新股、再融資的個股極有可能在半年報中推出高送、轉增股本的信息，故中航精機(行情論壇)、永新股份(行情論壇)、皖維高新(行情論壇)、冠福家用(行情論壇)、萬通先鋒等品種可跟蹤。不過，值得指出的是，這些均是推測，一切以半年報披露的信息為準。
【猜想四】上海本地股風雲再起
點評：昨日A股市場出現暴跌，題材股更是首當其衝，不少除權股跌幅居前，江蘇開元(行情論壇)、恆寶股份(行情論壇)等就是如此。但一向以題材股見長的上海本地股卻逆勢而上，出現了大漲的走勢，昨日滬市有6家個股達到10%漲幅限制，其中有3家個股是上海本地股，看來，上海本地股在世博會以及上海本地大型企業產業整合的背景下，的確有風雲再起的趨勢。其中大光明集團、百聯集團等旗下的上市公司存在著一定的整合預期，短期內可能會有不俗的走勢，建議投資者跟蹤。
(文章僅代表作者個人立場和觀點)
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