總部位於北京的百度在線網路技術有限公司是中國最大的中文搜索引擎公司，被稱為中國的「古狗」。百度8月5號在紐約以技術股為主的納斯達克交易所正式掛牌交易，起始價格為每股27美元，代號為BIDU。
*5年來表現最亮麗IPO*
股票在美國東部時間上午一開始交易，就一路攀升，最高價格達到151點21美元，最後以122點54美元收盤，是起始價格的四倍多。這是5年來新市場公司單日的最大增幅。
*進入無人區知向何方?*
坎托..菲茨傑拉德公司專門跟蹤首次公開上市股票的分析師薩爾.莫雷亞萊在接受記者採訪時說，他從來沒有看到過這種情況。
他說：「當我看交易的時候，我要看它們開市的情形。我事先就感覺到，百度開市的交易會非常好。現在這個交易已經進入無人區了，沒有人知道它的走向。坦率的說，我根本就沒有想到會出現這樣的交易價格。」
*借Google的光*
莫雷亞萊說，投資人對百度股票的興趣主要是因為古狗。這家美國最大的搜索引擎一年前上市之後，在納斯達克的交易價格增加到三倍，已經達到將近300美元。
他說：「每個人都看到古狗股票的交易情況。如果你看到古狗在過去一年的表現有多麼強勁，你再看這家公司的潛力，我可以肯定這與百度股票今天的表現有很大的關係。」
*非理性投機等待收購?*
在莫雷亞萊看來，投資人以這樣的價格購買百度的股票完全是一種非理性的投機行為。他說，這種投機性購買也與古狗可能會買下這家公司的猜測有關。古狗去年6月出資五百萬美元購買了2.6%的股份。
這位分析人士說，考慮到中國因特網市場的巨大潛力，很多投機性的買主認為，百度可能會成為亞洲的古狗。
百度在掛牌交易之前就通過首次公開上市籌集了高於預期的一億零九千萬美元的資金。在掛牌前夕，百度幾次調整股票的價格和數量。星期三，百度把股票價格的範圍從原定的19到21美元上升到23到25美元，星期四把價格增加到27美元。首次發售的美國存托憑證股票數量也從370萬股增加到404萬多股。這次上市的聯席配售承銷商為著名的投資銀行高盛和瑞士信貸第一波士頓。
五年前成立的百度在2004年的銷售額達到1億1090萬元人民幣，幾乎是一年前的三倍。該公司去年的純收入是1200萬元，而前年的淨虧損達到將近九百萬元。
*市盈率高處不勝寒*
商業經濟亞洲有限公司的總裁範費爾在接受彭博新聞社採訪時說，這種價格與盈利的比例是非常不健康的。好消息是有古狗的先例，壞消息是，如果再有一次技術股的崩盤，百度將是最後一個入市而第一個出局。
*增長前景勝Google*
但是一些分析人士也認為，市值只有古狗1%的百度能夠比古狗有更好的增長前景。中國目前是世界第二大因特網市場，上網人數超過了一億。但是電子商務相對來說仍然不發達。在全球價值80億美元的搜索市場中，中國只佔很小的一部分。根據上海一家媒體諮詢公司提供的數據，去年，中國的搜索市場價值為一億五千萬美元。但是它預計，到2007年，中國因特網搜索用戶的人數會增加到一億八千七百萬。
*競爭風險和政治風險*
但是美國的古狗以及它的競爭對手雅虎也都在瞄準中國市場。與此同時，百度在國內也面臨來自中國知名的門戶網站搜狐和新浪的競爭，這兩家網站最近也推出了搜索服務。另外，百度還面臨中國政府對因特網進行控制等監管方面的風險。
